第1编 财务总论

专题0 知识预热：我们以前都学过什么？

“财务管理”是一门综合性课程，一般都安排在高年级学习，属于专业教学体系中的“高层建筑”，它不是独立悬浮的空中楼阁，必须以其他课程为基础。“财务管理”课程的先修课程一般包括经济学、经济法、金融学、管理学和经济数学，在以后的内容中还要涉及会计学的相关知识。

0.1 经济学

经济学是研究稀缺资源配置的学科，为管理学提供了理论基础，两学科在社会科学中的关系类似自然科学中的理学和工学，因此财务管理的学习离不开经济学，其中0.1.1～0.1.4作为基本假设和基础理论，在以后多个专题会频繁出现。

0.1.1 基本假设

经济学理论繁多，但是都离不开基本假设，基本假设是分析经济问题的出发点，经济学的每一次进步都是建立在对基本假设的再认识基础上，经典经济学中比较重要的基本假设有两条——资源稀缺性假设和“经济人”假设。

0.1.1.1 资源稀缺性假设

资源稀缺性是经济学存在的前提，因为资源稀缺所以才需要进行配置，故经济学应运而生。不稀缺的资源无须配置，如举例0.1中对空气这种资源的论述。

［举例0.1］人们过去认为空气取之不尽、用之不竭，因为不具有稀缺性，所以没有人对空气进行管理；现在由于大气污染，新鲜空气成为一种稀缺资源，所以一方面有污染监测，另一方面有环保限制，还有了各类空气净化器，这些都是对新鲜空气这种资源的配置。

对于宏观市场而言，资金是一种稀缺资源，所以金融学应运而生，对于微观组织而言，资金同样是一种稀缺资源，俗话说“没人会嫌钱扎手”，故财务管理应运而生，这也是财务管理存在的基础。

0.1.1.2 “经济人”假设

“经济人”假设的含义有两个层次，分别来自两位英国经济学家：一是亚当·斯密（Adam Smith），他提出的经济主体追求各自利益最大化，即自利原则；二是阿尔弗雷德·马歇尔（Alfred Marshall），他提出经济行为都经过其主体的深思熟虑，即理性原则。因此，“经济人”被比喻为一台以个人利益为指针的精密的计算机。

该假设认为市场中不存在上帝（利他者）和傻瓜（非理性人），但这并非真实的世界：其一，人不是动物，经济主体除了自利，还有各自的价值观追求，比如企业和个人去做公益和慈善；其二，人不是计算机，因为认识局限和信息不对称，不可能做到充分和绝对的理性，即使是“股神”巴菲特和“大鳄”索罗斯也有投资失败的时候。

延伸阅读0.1：自由市场机制

自由市场机制下供需简图

自由市场机制是早期经济学的主要研究结论，该结论认为市场不需要外部干预，可以自由调节达到均衡，这就是英国早期著名经济学家亚当·斯密在《国富论》中所提到的“看不见的手”。但自从1825年爆发第一次资本主义世界性经济危机以来，“看不见的手”——纯市场自由调节面对生产力的大发展和经济关系的复杂化越发困难，市场失灵问题越发严重。此时，“看得见的手”——宏观调控的作用则越来越大，比如美国的《谢尔曼反托拉斯法》，其立法的目的是“保障市场自由竞争”，但是它所干预的恰恰是市场自由竞争的结果——垄断。

因此，现代经济政策基本放弃了纯市场自由调节机制，更多地去研究真实的世界，但是尽管宏观调控越来越重要，市场运行仍然是以自由调节机制为主。作为管理学的研究对象——组织，其内部运行机制并非是自由的，但作为经济组织的企业本身是市场的一部分，受市场自由调节机制的支配，因此，内部组织机制和外部市场机制协调是企业管理的重要课题。

0.1.2 价值理论

价值是很多学科关注的问题，也是财务管理的终极目标（见3.2.2），在以后的学习中出现的频率非常高。经济学中对价值的认识主要有效用价值论和劳动价值论，这两种理论奠定了货币时间价值（专题4）的研究基础。

0.1.2.1 效用价值论

效用价值论是以物品满足人的欲望的能力或人对物品效用的主观心理评价解释价值及4其形成过程的经济理论。早期主要表现为一般效用论，自19世纪70年代后主要表现为边际效用论。在该理论下，投资者提供资金，满足了筹资者的需求，产生了效用，时间越长，所满足的效用越大，因此有了专题4中的货币时间价值。

0.1.2.2 劳动价值论

劳动价值论认为商品价值是由无差别的一般人类劳动，即抽象劳动所创造的。这一思想最初由英国经济学家威廉·配第提出，此后亚当·斯密、大卫·李嘉图和卡尔·马克思对该理论做出了巨大贡献。在该理论下，货币资金可以购买劳动力，劳动力提供劳动创造更多价值，劳动时间越久，创造的价值越大，因此有了专题4中的货币时间价值。

0.1.3 机会成本理论

经济学认为，放弃的收益形成目前选择的机会成本，这就解释了为什么要考虑专题4中的货币时间价值的问题，因为即使你把钞票放在那里不动，虽然没有现实的增值，但是要考虑机会成本，比如有人会问你为什么不存银行吃利息，或者去买基金和股票，钱放在那里不动，表面看价值不变，但是考虑机会成本，就发现其实是贬值了，因为没抓住机会，少挣了好多钱。

0.1.4 需求和供给原理

需求和供给原理是经济学开篇内容，因为经济学是研究稀缺资源配置的学科。所谓资源的配置，就是资源的供给和需求，即对于经济活动单位而言，总是需求一些资源（如企业对供应商），而又供给一些资源（如企业对客户）。

0.1.4.1 供需均衡

经济学中对供给和需求的研究是建立在市场均衡的基础上的，即供给量＝需求量，此时的价格为均衡价格，或者说供给和需求的互动表现在价格上。

［举例0.2］当供给量大于需求量时，表现为价格下降，比如房地产限购令颁布后，各类购房需求被大大压缩，房地产商为了出手库存商品房而纷纷打折促销；当供给量小于需求量时，此时表现为价格上升，比如房地产限购前，由于炒房和刚性需求很大，商品房价格上涨迅速。

与普通商品类似，货币也存在供给和需求，货币供给和需求产生的价格就是利率，当货币供不应求时，利率会上升；当货币供过于求时，利率会下降。但是，利率一般是受到政府干预的，这就是货币政策（见0.1.5.2）。

0.1.4.2 弹性分析

弹性系数即相对导数，是变动率的比例，即因变量变动率Δy/y是自变量变动率Δx/x的倍数。这个倍数越大，表明自变量x的变动会引起因变量y更大的变动，如需求的价格弹性，即价格变动对需求量变动的影响。其基本公式如下：

式中：x表示价格；y表示需求量。

弹性系数的大小反映某因素（自变量x）对目标因素（因变量y）的影响程度：弹性系数越大，说明这种影响程度越大，即导致因变量的不确定性越大；弹性系数越小，说明这种影响程度越小，即导致因变量的不确定性越小。其符号反映了变动的方向：正号表示同方向变动，负号表示反方向变动。

弹性分析，是专题6中杠杆分析和专题7中敏感性分析的基本方法，这是一种简单的表示不确定性（风险）的方法，简单到只用微积分而不用概率论。

0.1.5 经济环境

任何管理活动都是在一定环境下进行的，中国古人云“时势造英雄”，西方进化论云“适者生存”，我们讲的“实事求是”都包含这个道理。

经济环境是影响企业管理的最重要环境因素，任何企业和个人都在一定的经济环境之中，都无法脱离经济环境的约束，包括财务管理。

经济环境是群体共同塑造的，是合力的结果，不是由哪个组织或者哪个集团决定的，并且有着特定的历史渊源和文化背景。因此在财务工作中，不宜自暴自弃或怨天尤人，与不良环境因素沆瀣一气；也不宜搞个人理想主义和英雄主义，脱离环境自搞一套，真正的人才是在适应中学习，在适应中改变，在适应中创新。

0.1.5.1 经济体制

经济体制是生产关系的具体表现，也是各类经济活动的基本框架，无论财务主体的能力有多强，都很难突破这个框架。

［举例0.3］在我国，财务与会计不分，“财会”成了很多人对会计学或者财务管理的口头称呼，这种现象源于计划经济体制，由于当时企业没有经营自主权，各类财务活动全被国家纳入计划并严格管制，因此财务就是会计，会计就是财务。

经济体制有很多种，但多数是以法律法规的形式进行约束的，比如以公有制为主的社会主义经济体制写入了《宪法》，又如一些经济管理体制，货币政策由央行发布，而银行则归口银监会管理等。

0.1.5.2 经济政策

宏观的经济政策是每个企业都要面对的，一般分为财政政策和货币政策，前者以税率为代表，后者以利率为代表。近几年我国的宏观经济政策如表0—1所示。

表0—1 近几年我国经济政策一览表

在财务管理中，财政政策影响企业的现金流量，货币政策影响企业的资本成本（见延伸阅读0.4），而现金流量和资本成本决定了企业价值的关键（见3.2.2.1）。

［举例0.4］自2006年以来启动的税制改革，降低了企业税负：所得税税率从33%下降到25%，增值税税率下调，部分行业增值税和营业税合并缴纳（“营改增”试点），这些都意味着企业现金流出量减少，现金净流量增加。

除了这两项基本政策外，还有产业政策，如国家出台的行业振兴规划，除了技术支持，在经济方面若要落实这些产业政策，还需依靠财政政策和货币政策，如对一些高新或者战略性产业进行税收和贷款利率方面的优惠。

0.1.5.3 经济发展

经济发展水平对经营的影响要比财务更加直接，但是也间接影响了财务管理，对于财务人员来说，必须认清目前市场整体和企业自身的发展阶段。我国目前尚处于工业化前期的高速增长重化工业阶段，而产业结构正面临着由大量劳动密集型产业向更高层次的资金、技术和知识密集型产业升级，因此对于资金的需求将长期大量存在，特别是新兴的较高级产业。

经济发展不是线性的，而是“螺旋式上升，波浪式前进”，这种波动的态势就是经济周期，在上升周期和下降周期，面对同样的财务活动，所执行的财务政策有所不同，甚至截然相反。

［举例0.5］2006—2007年，我国经济处于上升周期，企业奉行的一般是积极扩张的财务政策，企业普遍感到投资收益高，筹资方便，形势一片大好；但在2008—2009年，我国经济处于下降周期，企业普遍感到投资风险大，筹资困难。

0.2 经济法

现代市场经济，是有规则的“游戏”，任何经济活动都要受到法律的约束，因此市场经济又被称为法制经济，所以经济法对于学习财务管理至关重要。

0.2.1 公司法

公司是最主要的企业组织形式，也是财务管理的主要研究对象，公司的战略性相关事项在《中华人民共和国公司法》中有所规定。表0—2是我国企业法对各类企业设立的资本限制规定。

表0—2 现行企业法规定的企业设立资本一览表

根据有关规定和实际经营的需要，企业在酝酿期就必须有足够的资金，这样企业的资本来源问题就提上了日程，这是企业筹资活动的原动力。

延伸阅读0.2：现代公司的起源

近代早期帆船

现代意义的公司，作为企业的组织形式，起源于西方早期的殖民扩张，如1600年的英国东印度公司和1602年的荷兰东印度公司，此时的公司主要从事资金投入大、经营风险高的海外殖民业务。

海外殖民业务扩展对资金需求增大，而独资企业和合伙企业根本无法满足这种需求，也无法承担这种风险，公司这种组织的特点是“众人拾柴火焰高”。与独资合伙企业相比，有限责任的特点大大减少了投资者的风险，因此吸引了更多投资，也成为工业时代企业组织的主要形式。

此后，随着社会经济的发展，公司的组织形式开始主要用于公用事业，如供水、供电和交通等方面，主要原因是这类行业的公共性质和巨大投资无法吸引独资企业，公司的发展有力推动了工业和城市的发展，此后便一发而不可收，逐步扩展到工业、商业、服务业乃至农业。

英文Corporation或 Company，都有“共同、陪同”的意思，即对应了公司的“公”字，对于“公”字，我国古籍解释为：“是故丘山积卑而为高，江河合小而为大，大人合并而为公”（《庄子·杂篇·则阳》），与公司的含义类似。我国最早的公司，是福建沿海的集体帮会组织，由于福建最早和近代西方殖民者接触，遂引进“公司”这一名词并建立与之形式类似的商业组织。

思考：如果说独资企业最能体现人自利的本性，那么为什么会出现公司这种组织形式？

0.2.2 证券法

证券是金融市场发展和扩张的主要手段和媒介，也是金融走向大众的重要媒介，随着金融市场的发展，企业的发行、购买和卖出等证券交易也越来越频繁，与之相关的内容主要在《中华人民共和国证券法》中有所规定。

0.2.3 行业和职业法规

行业和职业法规是相关的行业或者职业管理部门制定的规范，企业组织按照营业范围可以被分为一定的行业，目前计划经济下详细的条块分割基本已被打破，但是对于多数行8业仍然有各自的规范。

延伸阅读0.3：财务和会计职业规范

由于财务和会计是性质完全不同的管理活动，因此其遵守的法规也不尽相同。财务活动是企业自主行为，因此更多地遵循企业内部的规章制度，如企业章程、企业议事规则、企业文件甚至企业领导层或者个人的决定等，而国有及国有控股企业由于是政府代表全民控制，因此国家财政部门针对其颁发了《企业财务通则》，其目的是“加强企业财务管理，规范企业财务行为，保护企业及其相关方的合法权益，推进现代企业制度建设”。而对于非国有及国有控股企业，该通则也具有参照意义。另外，对于行政事业单位，另有《行政单位财务管理暂行规定》和《事业单位财务管理暂行规定》。

《企业财务通则》（封面）

《企业会计准则》和《小企业会计准则》是我国现行的关于企业的公认会计原则（General Accepted Accounting Principle, GAAP），分别规范各类普通企业和小企业的会计确认、计量和报告行为。截至2014年，《企业会计准则》含有1个基本准则和41个具体准则。对于不属于企业的行政事业单位，则另有《行政单位会计制度》和《事业单位会计制度》作为核算依据。

《企业会计准则》和《小企业会计准则》（封面）

市场经济是规则经济和制度经济，这与我国传统自然经济下的“关系经济”形态完全不同，搞市场经济就是要重拾我们祖先的“法治”理念，再现“商鞅南门立木”这种重合同、守信用的契约精神。财务活动与其他企业活动一样，必须受到一系列法律、法规和企业规章的约束，这主要体现在经济法和税法两科目上（会计职业资格考试必备）。

0.3 金融学

金融学是应用经济学中的大类，研究资金在整个宏观市场的宏观运动，财务管理本质上是金融学在微观组织的运用（见1.2.1），因此金融学知识是学习财务管理最直接的知识铺垫，主要体现在对金融环境的认识上。

0.3.1 货币政策

根据供给需求原理（见0.1.4.1），货币政策的本质是对资金这种稀缺资源的供给和需求的调控，是宏观金融学的核心内容。货币政策有三大组成部分：公开市场业务、调整银行存款准备金率和调整基准利率。

延伸阅读0.4：调整资金供求的阀门——货币政策

在三大货币政策工具中，最给力的是基准利率调整，因为利率是货币的价格，利率调整相当于操控物价，直接作用于供给和需求；其次是银行存款准备金率调整，把商业银行的钱存入央行，通过调整供给来影响需求；除此之外，还有公开市场业务，如中央银行在金融市场上公开买卖各类证券，从而控制货币总量。

为了应对通货膨胀加剧，2010年10月，通过宏观调控我国进入加息周期，同年11月央行将货币政策由适度宽松改为稳健，此后在2011年1—7月多次提高银行存款准备金率并加息，该年一年期银行贷款利率由6.06%升至6.81%，银行存款准备金率也达到21.5%的历史最高峰，在抑制物价上涨的同时，资金供应紧张，贷款利率上升也导致企业筹资吃紧，影响到了实体经济，因此从2011年8月开始停止了操作，2011年12月到2012年5月，则三次调降银行存款准备金率，随后开始了新一轮的降息。

从逐步收紧到适度宽松，央行为期一年多的货币政策的调整，体现了货币的供需变动。以某股份制商业银行的3个月VIP保本理财产品为例，2011年8月前，随着加息和银行存款准备金率上调，其收益率由4.5%升到5.1%; 2011年8月以后，由于央行停止操作，该类产品收益率稳定在5%；自2012年开始，随着几次银行存款准备金率下调，其收益率又回落到了4.5%。

以上变动完全是资金供求变化的结果：银行存款准备金率和基准利率上调时，商业银行资金供给短缺，必须用高收益率吸引投资者；而银行存款准备金率下调时，商业银行资金供给充足，可不必用高收益率吸引投资者。对于企业筹资者，当市场资金供应紧张，资金价格——利率上升时，企业筹资必然困难，拿到一笔资金的代价会更大，即资本成本上升，企业此时应该做好“过冬”准备；而对于个人投资者而言，利率上升，手中的资金可以获取高收益。

货币政策是财务管理实务中必须首先考虑的环境因素，或者说是最重要的环境因素，更是财务决策的基本出发点。

0.3.2 金融市场

广义的金融市场是指一切资本（包括实物形态）流动的场所，狭义的金融市场则是指有价证券市场。发达的金融市场是财务管理诞生的“助产士”，现代财务管理学比现代会计学诞生晚了近400年，这中间的等待就是金融市场的发展。

上海证券交易所交易大厅①

传统金融市场交易在固定交易场所完成，最早的证券交易所是荷兰的阿姆斯特丹证券交易所。随着现代信息技术的发展，金融资产越来越无形化，如可通过互联网买卖股票和基金。金融市场的分类如表0—3所示。①

表0—3 金融市场的分类

续前表

其中，初级市场又叫发行市场或一级市场，是金融工具的发行场所。企业筹资的金额与初级市场交易情况直接相关。金融工具发行以后，就进入次级市场，此时的交易价格只不过是市场对金融工具本体的反映，与发行企业的实际筹资无关。

延伸阅读0.5：中国石油的股价过山车——发行价和交易价股价

中国石油（601857）作为被市场寄予厚望的A股上市公司，于2007年10月25日开始发行股票，发行价为16.7元/股，此时股民踊跃“打新股”，共发行40亿股，融资金额高达668亿元（以上为一级市场发行阶段，668亿元为该公司实际筹资额）。11月5日，该股上市交易后，其交易价一路下跌，截至2008年4月18日10时10分，中石油跌破16.7元的发行价，距上市首日创下的最高交易价下跌65.65%。2008年5月16日，该公司总经理在辞任时对持有中国石油股票的A股股东表示歉意。

思考：1．中国石油股份有限公司实际得到的资金是按照哪个价格计算的？

2．中国石油股票巨跌，对该公司本身的资本有什么影响？

0.3.3 金融机构

金融机构是从事金融业务的组织，多是营利性的企业，如商业银行、证券公司和保险公司等，也有非营利性的，如政策性银行等。金融机构既可以是企业的筹资对象，如商业银行为企业提供贷款，也可以是企业的财务活动的中介，如证券公司承销上市公司股票。

对企业财务人员来说，搞好与金融机构的关系是重要的必修课之一，因为交易成本和法律限制的原因，现代企业很难亲自到市场上直接参与金融业务，主要财务活动都是通过金融机构在金融市场上完成的。

0.3.4 金融工具

金融工具即交易工具，是表明金融活动中权利与义务关系并进行资金交易的凭证（如非特指，一般是合法的金融工具），如股票、债券、基金、权证、期货合约、期权等。值得一提的是，有些日常生活中的常用的结算工具其本质也是金融工具，如交通一卡通和支付宝（见延伸阅读6.21和延伸阅读6.22）。在特定环境下都可以变成金融工具。

在一些特定环境下，效用价值论会异化为“交换创造价值”，这样一些普通的事物也会因为投机需求变成金融工具，见延伸阅读0.6。

延伸阅读0.6：炒作——金融工具的泛化和疯狂炒作，是扭曲供求的非理性行为，从而使金融工具的价格变得非常“离谱”，如中国石油（601857）48.2元/股和中国神华（601088）94.7元/股的历史高价，与2007年牛市情况下投资者过分乐观的心理催生的投资狂热有很大关系，又如大股东利用重组消息抬高股价、逢高套现的行为。华尔街金融机构在销售次贷衍生金融工具过程中，层层加价，放大炒作，是次贷危机爆发的重要原因。（见延伸阅读6.13）

不仅金融工具会因炒作而疯狂，本来不是金融工具的商品也会被炒作成金融工具。早在20世纪80年代，尚不富裕的中国掀起了一场君子兰热，君子兰作为一种观赏花卉本身为群众所喜爱，一些品种比较名贵也属正常，但一些“聪明人”大量购入并囤积，导致该商品的需求激增，价格暴涨，这样反而刺激了其需求，人们逐渐抛弃其观赏价值（使用价值），买入的目的变成了很单纯的低价买入高价抛出，变成了一种获利的“金融工具”。炒作推高价格，价格刺激炒作，如此循环之下，有些品种甚至涨到2万元一盆（当时很多蔬菜不足0.05元/千克），君子兰的倒手好比接力赛中的交接棒，谁都不觉得自己是最后一棒，然而资金最终有限，当无人接棒时，君子兰重新由金融工具变为观赏花卉，资产泡沫破灭，最后一棒也被严重套牢，投资者损失巨大。

此后，中国市场上类似事件不断出现：邮票小型张、红木家具、普洱茶、藏獒、房地产、玉石等，如果没有实物依托，空手卖“下家”就变成了害人的“非法传销”。

思考：靠炒作的“致富”能不能长久？若不能，为什么还有那么多人去参与炒作甚至非法传销？

0.4 管理学

在专题1中，我们会向大家介绍财务管理的研究范围是微观组织，在我国属于管理学科，具备管理学科的一般特点，其实务工作也是结合企业各方面的管理工作展开的，因此学习财务管理特别需要管理学知识。

0.4.1 过程管理

过程管理是管理行为的时间划分，在企业管理实务中，通常用“PDCA循环”（见图0—1），即“计划（Plan）—决策（Decision）—控制（Control）—评估（Assessment）”来表示，而这四项又被称为“管理职能”，构成一个完整的过程。

图0—1 PDCA循环

在这一过程中，计划和决策称为事前管理（P 和D），控制称为事中管理（C），而评估称为事后管理（A）。每一个管理过程都是四项职能事前、事中、事后的循环（大箭头），上一个过程的评估A为下一个过程的计划P提供修正信息，而每一个职能在进行过程中，又细分为该职能内部的PDCA循环，如图0—1中决策D过程中的小圆圈及循环（小箭头）。

对企业资金的管理也要遵循上面的PDCA 循环，在财务管理实务中，这更是基本的工作程序，如财务决策过程中对项目的财务评价，就是D过程中的A。现代管理实务的发展，是将管理的重心前移至事前，其中又以决策为中心，因此财务管理的重点内容是决策。

在专题2的企业整体财务活动中，专题6和专题7的筹资评价和投资评价中，无论是企业整体管理活动，还是某个管理职能，都应遵循该过程。

0.4.2 业务管理

业务管理是管理行为的空间划分，在企业管理实务中，生产/运营、营销和财务号称企业管理的“三驾马车”，即所有企业组织都离不开这三种职能的管理活动，其职能长官简称为COO、CMO和CFO，是管理团队的核心成员，是公司CEO的左右手。

0.4.2.1 生产/运营管理

生产/运营活动，是组织对外界资源的加工处理过程，主要由研发、采购和生产等方面构成，该类活动对于第一和第二产业来说特别重要，其衍生出来的研发活动更是人类社会进步的直接原动力。

在计划经济时期，生产/运营活动被看做企业的中心活动，人们更看重产值。即使到了市场经济时期，处于卖方市场地位的优势厂商，或者激烈竞争中的顶级厂商，仍然把生产/运营管理摆在重要位置。

0.4.2.2 营销管理

营销活动，是通过捕捉市场信息出售商品以实现价值的过程，主要由调查、渠道和销售等方面构成。该类活动对于旨在满足客户需求的第三产业来说特别重要，而对第一、第二产业来说，则是对生产/运营活动的检验和货币实现。

在市场经济时期，营销活动通常被看做企业的中心活动，此时企业更看重利润——产值只有通过销售，才能转化成利润，特别是对于竞争优势不突出的处于买方市场的企业，更是把“跑市场”作为重中之重。

而对于顶级企业来说，最高境界是将运营和营销活动连接起来，通过生产创造需求，比如史蒂夫·乔布斯的“苹果帝国”，捕捉到了市场对于软件和互联网的需求，通过自身的设计研发，不仅满足而且创造了强大的需求。而当运营和营销的副总们风风光光的时候，他们自己也心知肚明：一切为了钱，一切需要钱，只要涉及钱，就少不了生产和销售外的第三驾马车——财务。

0.5 数学方法

定量分析一直是现代经济和管理学科的特点，财务管理中的公式众多，但是大家一定要注意，数学方法只是服务于财务理论的一种工具，千万不要把财务管理学成了数学。

0.5.1 等比数列求和

不同期间的现金流量可以视作数列的各项：a1, a2, a3, …, an，时间价值问题就是它们之间的折算和求和的问题。等比数列的求和公式如下：

0.5.2 随机事件分析方法

概率论知识：

（1）均值分析——期望：

（2）离散程度——方差：

0.5.3 相对导数

相对导数是财务管理中少有的高等数学内容，其本质是弹性分析（见0.1.4.2和公式0.1）。

除了上面列示的一些数学公式外，还可能会涉及诸如求极限和一元函数无差别点这类数学知识，这里不再赘述。

① http://www.shanghai.gov.cn/shanghai/node2314/node2315/node4411/u21ai468423.html。