三、融资模式与融资效率对城镇化建设的影响

（一）融资模式对城镇化建设的影响

我国新型城镇化相对于传统城镇化，更加强调以人为本、基本服务均衡化、环境友好化和城乡一体化协调发展，更加突出城镇发展的质量和农业转移人口的市民化水平，而不是仅以城镇化速度和城镇化率作为衡量我国城镇发展水平的主要指标。作为未来经济增长引擎，我国城镇化进程的加快和深化必然产生巨大的长期融资需求，在当前我国经济增速和财政收入增速放缓、土地财政不可持续、地方融资平台不规范且债务敞口风险较大的情形下，必然导致传统融资模式的供给“瓶颈”。融资模式创新可以有效缓解城镇化的融资“瓶颈”，但如果仅从资金缺口的“量”的视角考虑，对有别于传统融资模式的创新不加甄别的引进，虽然可以短期“解渴”，却仍不能为新型城镇化建设提供长期可持续的资金供给，反而可能导致更高的潜在金融风险。有限的投资能够获得较高的产出即为效率，突出城镇发展的质量意味着应从资金缺口的“质”的视角，基于效率对融资模式进行整合创新和制度改进，这样才能为我国新型城镇化建设的长期融资需求提供一条可持续的“绿色通道”。

（二）投融资效率与城镇竞争力

在城镇发展过程中，城镇的竞争力是非常关键的，而城镇的竞争力又取决于城镇的硬实力和软实力。城镇的硬实力包括城镇的基础设施建设，城镇的经济实力和经济结构状况等，而城镇的软实力主要包括城镇的环境、文化等方面的建设。无论是城镇的硬实力和软实力都必须通过投融资来实现，而投融资效率，却影响着城镇化的建设速度。一般而言，生产要素的流动性主要由投资效率低的地区向投融资效率较高的地区流动。因此，一个城镇要想在竞争中立于不败之地，就必须提高投融资效率，只有提高效率，才能产生高效益，而有了高效益才能促进城镇内部资金积累速度的提高，产业结构的优化和经济规模的提高，才能增加城镇的凝聚力和辐射力，从而促进生产要素向城镇的集聚，从而提高城镇化水平。总之，在城镇发展过程中，投融资效率在其中起着关键性的作用。

（三）投融资效率与城镇可持续发展

西方经济学认为均衡状态是经济的发展趋势，在此基础上经济会持续平稳发展，而经济的增长又需要资本的投入，因此，投融资的效率与经济的可持续发展有着必然的联系。哈罗德多马模型表明经济的持续增长必须确保投资效率保持在一定的水平。而索罗斯旺更是提出了经济持续发展的投资“黄金率”，即资本边际效率应该是人口增长率加上劳动生产率的增长率之和。城镇化的投融资也是如此，因此，必须确保一定的投融资效率。在我国城镇化发展进程中，资金总量是有限的。而改善城镇基础设施，提高城镇的服务功能，需要投入足够的资金。只有投入足够的资金，才能改善城镇的生产、生活环境，增强城市的凝聚力。在国民经济的发展中，尤其是我国，投资是我国国民经济增长的基本动力，在我国经济发展的三驾马车中，投资所占的比重最大，影响也最大。而国民经济的发展也是推动城镇化发展的重要因素，因此，投资在我国城镇化建设的进程中发挥着强有力的推动作用。这一推动作用主要表现在以下两个方面：

（1）投资对我国产业规模的扩大、产业结构的优化及技术改进等方面有很强的推动作用。

（2）投资对城镇化建设进程中的基础设施建设具有拉动作用，而这些基础设施将促进工业开发和商业发展，进而转变为我国城镇化持续发展的有利条件。

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