2.2　先卖再买

先卖再买适用于分时图中股价开盘后冲高回落的走势，这需要投资者先持有一部分股票，在开盘后价格冲高到理想高度时卖出持股，然后在价格回落到一个较低位置时抄底买入，从而有效降低持股成本。

从资金利用比例来看，卖出的股票数量与买入的股票数量应该相同，如卖出5 000股，之后买入5 000股，达到操作之后持股相同，使成本有效降低，即实现了T+0操作的目的。

2.2.1　高开缩量回落

高开缩量回落走势是较为常见一种分时图走势，个股以高于上一交易日收盘价的价格开盘，但开盘后遭到卖方的大笔抛售而逐步下跌。投资者可在开盘后把握时机卖出现在持有的，在股价回落到较低位时重新买入，从而实现一次T+0操作来降低持仓成本，如图2-9所示。

要在高开缩量回落的走势中采用先卖后买的方式实现T+0操作，首先必须要保证该股整体处在一个不弱的趋势中，处于上升趋势是最好的。如果是在下跌趋势中操作，那么即使投资者买入的价格很低，很大程度上降低了持仓成本，也还是有短期被套的可能。除此之外，还需要注意以下几点。

◆高开幅度尽量大：在高开回落中的先卖后买操作，卖出通常都在开盘后的一个较短时间内，因此高开的幅度越大，带来的利益就越大。

◆开盘需要有大成交量：价格的高开会让前期的很多持股者获利了结，成交量越大，越容易造成恐慌，股价回落的空间越大。

◆回落过程中需要缩量：股价在回落过程中成交量应该不断缩小，如果一直保持较大的成交量，则当日可能该股短期见顶，后市下跌的可能性非常大，因此，不再建议买入。

实例分析　澄星股份（600078）高开缩量下跌的操作机会

图2-10所示为澄星股份2019年6月25日的分时图。

从图中可以看出，澄星股份当日以4.72元的最高价开盘，开盘后瞬间被打到4.54元附近后冲高，但是冲高到4.66元左右再次回落，随后开始下跌，成交量急速萎缩，整个交易日内没有再放量反弹或急速下跌的行情，走势较为温和。

对于想要进行T+0操作的投资者而言，在股价开盘放量冲高的时候，就是最佳的卖出时机。开盘后第一分钟为4.58元，成交量达到102 961。第三分钟，股价上冲到4.67元，成交量却只有13 536，且该价格受到均价线的压制，短期顶部出现。此时相对于上一交易日的股价已经上涨了8％以上，完全可以出手。

之后成交量不断萎缩，股价也逐步走低，全天再没有出现有力的反弹，直到14：50以后，股价基本稳定在4.37元附近，成交量也有了少许增长，此时就是投资者补仓的最佳时机。

不求卖在最高，也不求买在最低，如果投资者能在早盘开盘时及时卖出，在收盘前抄底买入，也能获得5％以上的收益，对于短线投资来说也是相当可观了。

但这也需要投资者能有当机立断的操作精神，如果早盘稍有犹豫，就会错过最佳的卖出时机，减少收益。

2.2.2　盘中冲高回落

盘中冲高回落的走势大多数的时候是由于主力试盘拉升导致的，由于主力拉升意愿不强，所以短暂拉升后又会出现回落。投资者可以在拉升到相对高位时卖出原持有，在回落到低位时再买入，从而实现一次T+0的交易过程，如图2-11所示。

盘中冲高回落的走势在股市中很常见，只要把握得好，利用T+0操作还是可以在很大程度上降低持股成本，甚至快速获得较高收益的，但必须确认该股的整体行情并不是在很弱的情况下进行。除了这一大前提之外，还需要注意以下几点。

◆尽量以高开为好：当日股价尽量以高开为好，这样即使盘中拉升的幅度不大，也能获得相对较高的上涨幅度。如果低开，则冲高需要的能量更多，容易导致冲高失败。

◆量价应该成正比：主力在盘中拉升时，在股价上涨的同时应该有量能放大的配合，否则拉升无力。在股价回落时，成交量也应该相对回落，否则可能继续冲高，失去补仓的机会。

◆卖出时机要准确把握：在大多数情况下，盘中冲高回落的时间都比较短暂，特别是股价维持在高位的时间非常短，投资者一定要把握好相对高点。通常情况下，当股价冲高到一定程度，成交量开始萎缩时，就要及时卖出，过多的犹豫可能失去抢占高位的时机。

实例分析　黄河旋风（600172）盘中冲高后波动回落

图2-12所示为黄河旋风2019年12月18日的分时图。

从图中可以看出，黄河旋风以略低于上一个交易日的价格开盘，开盘后股价基本能稳定在2.90～2.94元的范围内运行，成交量稀少，表明该股控盘度高。

午后开盘，股价更是在2.91～2.92元的价格范围内窄幅波动，在13：30，股价放量拉升股价突破昨日收盘价，股价在2.92～2.93元的价格范围内继续窄幅波动，可能有主力正在试盘拉升，想要做T+0交易卖出的投资者此时需要密切关注盘中变化。

13：30左右，该股突然放量快速拉升股价，股价快速冲高到3元附近，成交量开始有点缩量，表示主力试盘意图不明显，股价可能回落，此时是最佳的卖出时机。

随后股价开始回落，到14：40左右回落到均价线下方收到均价线的压制，但是股价没有继续回落，而是在少量成交量的支撑下继续横向波动，形成一个补仓的机会。

从全天的走势来看，虽然14：40以后的价格不是当日的最低价，但是如果投资者能在13：30左右卖出，然后在14：40左右补入等量的筹码，利用T+0交易模式也可以获得不错的收益。

2.2.3　开盘冲高回落

很多强势上涨的股票，在开盘时就会放量上涨，短时间内冲高后回落。投资者可以在股价放量上涨到相对高位后卖出之前的持股，在股价回落后再以更低的价格买入同样数量的股票，从而达到降低持股成本的目的，如图2-13所示。

开盘即冲高的个股，通常都是最近一段时间比较强势的，从一开盘就表现出强势上涨的冲劲，投资者只要把握好卖出的时机，在股价冲高后卖出，并在股价回落后再次等量买入。在开盘冲高回落的走势中，完成T+0交易需要注意以下3个方面。

◆操作时间不会太长：强势冲高的个股，通常在开盘后一个小时内完成冲高并开始回落，冲高的速度一般都比较快，冲高后能持续的时间受整个市场行情和该股前期走势的影响，一般不会持续太久，通常半个小时内就会回落。

◆冲高和回落时的量能配合：开盘冲高必须要有成交量放大的配合，否则冲高能量不足。同样，回落的时候需要成交量配合缩小，否则支撑太强回落不彻底，失去补仓机会。

◆卖出时机把握要准确：开盘冲高后，通常不会持续很长时间，当冲高到一定高度后，成交量明显开始缩量，就应该把握时机卖出，而补仓的时机最好选在午盘之后，股价回落到冲高之前的价位以下时。

实例分析　莲花健康（600186）开盘冲高回落的操作

图2-14所示为莲花健康2020年2月7日的分时图。

从图中可以看出，莲花健康当日整个行情属于高开高走。在开盘后该股就放量上冲，经过近15分钟的冲高，从2.69元附近上涨到2.8元。随后该股在冲高回落过程中仅仅停留了一两分钟便开始大幅缩量回落。

当冲高回落短暂横盘停留，成交量开始萎缩时，投资者就应该及时卖出持股。随后股价开始向下大幅回落，到13：38左右，股价回落到上一个交易日的水平，并在这里形成支撑。

随后股价经过两次的短暂小幅反弹，在此位置形成W底，此时就是投资者最佳的补仓机会。

如果投资者能够把握机会，在此位置以原量买入该股，则可以在当天以T+0的方式将持股成本降至3％以下。

2.2.4　多次冲高回落

相对于开盘冲高回落的情况而言，行情看涨的个股多次冲高回落的情况更为常见，投资者把握多次高点卖出，并在回落的低点买入是最理想的降低持股成本的方法，如图2-15所示。

多次冲高也称为脉冲冲高，即股价上涨到一定高度后有小幅回落，然后再次向上冲高，如此反复几次，最终达到一个相对较高的高度后，开始真正的回落。

面对这种走势，投资者需要把握何时才是真正的高点，不能因为过早卖出而失去后面的更高利益，也不能在已经回调到低位时才卖出，失去再次补仓的机会。总的来说，把握以下3点，操作的成功性会大一些。

◆首次冲高：首次冲高的时候，成交量会与股价很好的配合，价涨量升，并且在冲高回落的时候，成交量也不会萎缩得太明显，显示出下跌的支持性较强。

◆二次冲高：二次冲高的时候，也应该有量能的配合，至少股价在上冲过程中，成交量应该明显放大。此时应关注回调时的成交量变化，如果量能萎缩过快，又或者出现价跌量涨的情况，那么就可能没有第三次冲高的出现，此时就应该卖出股票。

◆抄底时间：股价在多次冲高回落后，需要在回落的低点补仓，才算是完成一次T+0交易。低点的判断与股价的整体走势有关，通常情况下，如果股价整体走势强劲有力，那么回调的低点可能会高于上冲的起点，如果整体走势相对缓和，回调的低点就可能低于上冲的起点。

实例分析　中再资环（600217）三次冲高回落

图2-16所示为中再资环2020年2月26日的分时图。

从图中可以看出，中再资环当天以略低于上一交易日的价格开盘，开盘后股价缓慢上升，到9：45左右，股价开始放量拉升，但拉升幅度很小。在10：35左右，股价再次放量拉升，这次拉升的幅度和成交量的增长幅度明显大于第一次拉升。

第二次的拉升在一小段回调后再次迎来第三次的拉升，直接将股价拉升到接近涨停板的价格。但从成交量的增长上来看，显明没有第二次拉升时成交量增长得多，可以判断这已经是最后一次的拉升了，出售时机来临。

在本次拉升后股价迎来了回调行情，但由于个股处在一个较强的走势中，回调的幅度并不是很多。在14：19左右，股价达到6.25元时受到均价线的支撑，开始反弹，但成交量并没有太大的起伏，在一般情况下，此时都不会出手买入。随后股价小幅反弹后见顶继续回落，之后股价始终受到均价线的支撑，可见均价线是一个明显的支撑线，投资者可以在收盘前股价再次接近均价线时买入等量的股票。

如果投资者能在6.4元附近卖出之前的持股，并在6.15元附近再次入手，那么在这轮的T+0交易中，投资者可以将持股成本降低4％左右。