2.2 底部和顶部反转形态与操作技术

“买了就涨，卖了就跌”是交易者最希望看到的情况，但在实际操作中往往是事与愿违，好像主力在盯着你一样，你买进了股票，主力就来一波洗盘，你刚卖掉，后来就是势如破竹的强劲拉升，几个回合操作下来资金已经损失不少了。那么真的有主力吗？为什么交易者在操作时经常感觉好像被主力盯上一样？我们认为，你所感觉到的主力，其实就是市场趋势，A股已经不再是以前的庄股时代了，现在的市场容量更大，监管更严厉，一般的股票已经很难被绝对的一个主力操纵了。

主力或者说庄家，指的是拥有大资金的投资者，他们可能是投资机构也可能是私募或是几个大的散户。在股票交易中，主力之间也会“打架”，市场是公开的博弈，即使是相对控股的大主力也要想办法在高位把筹码派发出去，即出货，这是一个博弈过程。《孙子兵法》说：“兵者，诡道也。”交易也是同样的道理，想要高人一筹就需要有优势，而这个优势对于中小投资者来说只能是对市场趋势的分析。研判转折点，提高买点和卖点的准确率是首要任务。

我们通常说的转折点在股票分析技术中叫反转点，是股票在两波反向行情中的平衡位置，即临界点。在多数情况下，股价由下跌转为上涨或是由上涨转为下跌的过程中，在图表上都会呈现出一个典型的“区域”或“形态”，这常常被称为反转形态。在股价低位的反转形成底部，在高位的反转形成顶部，这便是后面我们将要讨论的操作位置。如果交易者能准确地判断反转点和反转位置，势必能够极大地提高操作的成功率。

反转形态概述

趋势不会突然转变，在发生重要的变化之前，往往需要酝酿一段时间。经过酝酿之后，趋势可能会发生逆转，也可能会在调整后继续按原方向发展。当趋势反转时，就会出现反转形态；当趋势盘整时，就会出现整理形态。在这些形态形成的过程中，如果价格波动的范围越大，或其形成时所消耗的时间越长，或伴随的成交量越多，那么他们所具有的意义就越重大，因为其间消耗了大量的多头或空头的力量，引发了由量变到质变的过程。一个大的反转形态会带来一轮幅度较大的波动，而一个小的反转形态会伴随一轮较小的波动。

熟练掌握了反转形态，也就初步把握了在股市中抄底和逃顶的时机。反转形态有如下特性：

（1）反转形态形成的前提是存在一个主要趋势，如果目前没有上升或下降趋势的存在，那么当时所出现的反转图形就没有意义。

（2）趋势将要发生反转的第一个信号通常是对重要趋势线的突破，如趋势线、支撑位、阻力位等。但对重要趋势线的突破，也有可能形成整理形态，所以突破关键位并非百分之百会形成反转。

（3）反转形态规模越大，随后的价格波动就越大。这里所谓的规模，是指价格形态的高度和宽度。高度标志着价格变动的强弱，宽度意味着反转所消耗时间的长短。

（4）顶部形态比底部形态形成的时间更短，且震荡幅度更大。因为价格倾向于慢涨快跌，并且在顶部的波动幅度更大，所以在顶部做出卖出决策时要果断。

（5）底部形态比顶部形态的价格幅度更小，但形成的时间更长。因为此时成交量降低，筑底需要时间。底部形态容易被识别，且交易失误后的损失要少一些。

（6）对于形态价格目标位的测量，应以反转形态的高度为基础，通常第一目标位是上涨或下跌与形态高度相当的位置。反转的阻力位也是目标位，经常是前波主要趋势的0.618、0.5、0.382的位置。最大的目标位是前波趋势的起点，也就是突破前期的波峰或波谷。

价格形态的分析是以道氏理论为基础的，所以注意趋势分析和波段分析，即注重价格运动的阶段性分析。道氏理论专注于市场的主要趋势（半年以上）、次要趋势（1～6个月）和短暂趋势（1个月以内）的分析。所以即使是进行短暂趋势的分析，也往往是进行两个星期至一个月左右的技术形态分析。而在这段时间内，价格图形常常会形成一些特定的形态，并为我们的操作提供依据。

下面我们将主要讨论最常见的五种反转形态，包括：头肩底（头肩顶）、双重底（双重顶）、V形底（V形顶）、圆形底（圆形顶）、底部三角形（扩散三角形），其他反转形态都可以看作是这些形态的变形。通过对这些经典价格形态的操作分析，可以帮助初学者了解技术分析的形式，树立正确的进场和离场观念，避免盲目操作，从一开始就规范自己的操作行为。

在讨论价格形态的时候，还有两个重要的参考因素：成交量和目标位。在价格形态的形成过程中，特别是在形势不明确的情况下，研究与价格相对应的成交量，是判断形态是否形成及是否可靠的最有效途径。同时，绝大多数价格形态都有其具体的测量技术，可以确定出最小的价格目标位，这些目标位有助于对市场下一步的运行空间进行大致估算，避免交易者过早离场。

头肩底和头肩顶

头肩底和头肩顶是最经典的主要反转形态，其他的反转形态大都是头肩形态的变形。在形成头肩底的时候，通常在下跌趋势中的一次反弹时形成左肩，然后再次下跌并跌破前低形成头部，再向上反弹遇到压力并回撤形成右肩，最终向上突破前高，确认形成头肩底形态，如图2-1所示。

图2-1 反转形态之头肩底

在形成头肩顶的时候，通常在最强烈的上涨趋势中形成左肩，小幅回调后再次上涨突破前高形成头部，再次回调后遇到支撑并上涨形成右肩，由此形成头肩顶形态，如图2-2所示。

图2-2 反转形态之头肩顶

头肩底的特征是：

（1）股价先是急速下跌，随后止跌反弹，形成第一个波谷，这就是通常所说的“左肩”。形成左肩部分时，成交量在下跌过程中出现放大迹象，而在左肩最低点回升时则呈缩量状态。

（2）第一次反弹受阻，股价再次下跌，并跌破了前—低点，之后股价再次止跌反弹形成第二个波谷，这就是通常所说的“头部”。形成头部时，成交量会有所放大。

（3）第二次反弹再次在第一次反弹高点处受阻，股价又开始第三次下跌，但股价回落到第一个波谷价位附近止跌，成交量出现极度萎缩，此后股价再次反弹形成了第三个波谷，这就是通常所说的“右肩”。第三次反弹时，成交量显著增加。

（4）将第一次反弹高点和第二次反弹高点用直线连起来就是一条阻碍股价上涨的颈线，但当第三次反弹时会在成交量的配合下，突破这条颈线，使股价站在其上方。交易者见到头肩底这个图形时，应该想到这是个底部反转信号，此时不能再继续看空，而要随时做好进场的准备。一旦股价放量突破颈线时就可考虑买进一些股票。

我们来看实战中的运用情况，图2-3显示的是山推股份的日线图，该股前期处在下跌趋势中，反弹形成左肩，然后再次下跌创出新低5.52元（不复权价格），之后开始明显放量回升形成头部，反弹到颈线时遇到阻力，回落形成右肩，从右肩的波谷向上突破颈线的过程中，成交量明显放大，当股价站上颈线时通常为第一买点。如果股价在突破颈线后回测颈线，并在颈线位附近止跌回升，再度上扬时可加码买进，这通常为第二买点。值得注意的是，若是股价向上突破颈线时成交量并无显著增加，则很可能是一个“假突破”。如果回到颈线之下，可以在一定幅度内止损离场。

图2-3 山推股份（000680）头肩底反转形态

在实际操作中，头肩形态的颈线并不一定是水平线，有时是倾斜的直线，如图2-4所示。该股形成头部后，右肩与左肩基本处在同一价位水平，但颈线是向右下方倾斜的，股价放量突破颈线后快速拉升。突破后的拉升高度，一般和头部到颈线的距离相等。从图上可以看到，头部到颈线的距离为H，称为“颈高”。突破并站上颈线时为买点，该股并没有回抽，属于图2-1中所示的第二种情况，突破后直接拉升。从买点测算其上涨的第一目标价位为颈线价位加上颈高H。

图2-4 江山股份（600389）头肩底反转形态

头肩顶

头肩顶的特征是：

（1）在上升途中出现了3个波峰，这3个波峰分别称为左肩、头部和右肩。

（2）左肩和右肩的最高点处在同一价位区间，而头部最高点要高于两侧的左肩和右肩。

（3）股价在回落时形成的两个低点基本处在同一水平线上。这条直线就是通常所说的颈线。

（4）当股价第三次上冲失败回落时，这条颈线就会被跌破。于是头肩顶正式宣告成立。

在头肩顶形成过程中，左肩的成交量最大，通常是波浪理论中的第3浪；头部的成交量略小一些，通常是波浪理论中的第5浪上涨；右肩的成交量最小，这里通常是A浪下跌。成交量呈递减状态，说明股价上升时追涨力量越来越弱，股价有涨到头的意味，因此头肩顶是一种见顶信号。头部后反弹没能创出新高，这里是B浪反弹，然后就会向下跌破颈线，这时下跌变得更加迅速，下跌的幅度相应增加，这里是C浪下跌，是下跌动能最大的区间。

我们来看图2-5中的中信证券的走势，可以发现它完全符合头肩顶的特征。该股从头部跌至颈线处获得支撑，然后反弹形成右肩。在形成右肩之后，股价再次跌到颈线位置的时候并没有获得支撑，而是在颈线处形成了向下跳空缺口，这也证明了颈线的有效性。

图2-5 中信证券（600030）头肩顶反转形态

当股价跌破颈线时是第一卖点，头肩顶已基本成立，既然行情走到这个地步，在颈线附近放量下跌，交易者应该意识到大势已去，止盈离场是目前的最佳选择，头肩顶是杀伤力很强的一种技术走势。顶部形成的时间越长，其杀伤力往往越大。

图2-6显示的是粤泰股份头肩顶目标价位的测算，交易者应该在突破颈线后的第一卖点果断卖出所持股票。如果因为某些原因错过了第一卖点，也应该在回抽时的第二卖点清仓出局，不能再抱有还会上涨的侥幸心理，因为一旦跌破颈线，下跌基本已成定局，即使再反弹也不会太高，这里的两个卖点是从多次交易的角度来看最合理的选择。

图2-6 粤泰股份（600393）头肩顶目标位

从图中可以看到，该股在高位形成的头肩顶的形态高度为H，并形成了一条向右上方倾斜的颈线。在跌破颈线之后，产生了两个卖点。我们根据颈线价位减去1个H的距离可以测算出下跌的首个目标位。用头部最高收盘价13.18元减去颈线价位10.80元，得到该头肩顶形态的高度H为2.38元，以颈线10.80元减去2.38元得到目标位为8.42元，该股这波下跌的最低点为8.38元，达到了我们计算的首个目标位。经过反弹之后，该股再次破位下跌，继续探底过程。

为了避免头肩顶对交易者账户资金造成重大伤害，交易者在实战操作时要密切注意以下几个问题：

（1）当一只股票形成头肩顶雏形时，就要高度警惕，这时股价虽然还没有跌破颈线，但可以先卖出手中的一些筹码，将仓位减轻，后面一旦跌破颈线，应将手中剩余的股票全部卖出，离场观望。

（2）上涨时要放量，下跌时成交量可以放大，也可以缩小，对头肩顶这种形态来说，先是以很小的量跌破颈线，然后再放量下跌，甚至仍旧维持较小的量往下滑落也比较常见。没有放量，并不能说明股价不会继续下跌。交易者对此一定要有清醒的认识。

（3）头肩顶对多方杀伤力度的大小，与其形成时间的长短成正比。因此，我们不能只关心日K线图，对周K线图出现的头肩顶更要高度重视。如果周K线图形成头肩顶走势，说明该股中长期走势已经转弱，股价将会出现一个较长时间的跌势。

双重底和双重顶

双重底是指股价在底部形成两个波谷的形状，又经常被称为“W”形反转；双重顶是指股价在顶部形成两个波峰的形状，又经常被称为“M”形反转。与头肩形态不同的是，这种形态突破后的目标位通常是形态本身颈高的1～3倍。

双重底

“双重底”，因为它的形状像英文字母W，故又称为W底，如图2-7所示。双重底多数发生在下跌趋势的末端，很少出现在下跌趋势的中途。其特征是：

图2-7 反转形态之双重底

（1）在它形成第一个底部后的反弹幅度一般在10%~15%左右。

（2）在第二个底部形成时，成交量经常较少且市况低迷，因此容易出现圆形底形态，而向上突破颈线时成交量必须明显放大。

（3）突破之后常常伴有回抽，并在颈线附近止跌回升，从而确认向上突破有效。

（4）第二个波谷一般比第一个波谷更高，但也有可能比第一个波谷更低，因为对主力而言，探底必须要彻底，必须要跌到令多头恐慌，不敢持股，这样才能达到低位建仓的目的。

（5）第一个低点与第二个低点之间，时间跨度应不少于一个月。如果时间太短形成的双重底，其触底回升的信号就不太可靠。要注意在下跌趋势中段发生的之字形调整，这也会形成类似双重底的形态，但形成时间较短。

（6）在形成双重底时，MACD、RSI等指标经常出现底背离的情况，即股价创出新低，而指标值没有同时创出新低。指标在低位超卖区间与价格发生背离可以增加转势的概率。

在双重底突破颈线的位置，从理论上来说是一个买点（通常为第一买点），但实际上还是要冒着比较大的风险，一旦双底向上突破失败，在这里的买入者就会被套牢。因此，在突破颈线处买进的交易者要随时做好止损离场的准备。从经验来看，继续上涨要大于再次下跌的概率。经过长期调整之后，MACD指标的DIF线与价格发生底背离，这会增加双重底的上涨概率。

对于双重底，比较安全而又稳健的操作方法是，可在股价突破颈线并测试颈线得到支撑之后，再次放量上攻时买进（这个位置通常为第二买点），这种图形会增大上涨的概率，如图2-8所示，第二次回测颈线之后，站稳10日均线时仍是一个好的买点。从经验来看，绝大多数双重底都会有一个回抽过程，因此一般不必担心股价突破颈线后连续拉升而使资金踏空。如果遇到连续拉升的情况，可以在股价回踩均线时进场，因为涨势一旦确立就不会轻易改变，这个时候买进的胜率还是比较大的。上涨的第一目标位是在颈线位置加上颈高H。

图2-8 城建发展（600266）双重底反转买点

双重顶

双重顶发生在上升趋势末端，拥有处于相同价位附近的两个波峰，因为它很像英文字母M，所以又称为M头，如图2-9所示。

图2-9 反转形态之双重顶

双重顶的特征是：

（1）股价有两个比较明显的波峰，而且两个峰顶的价位也大致相同。

（2）股价第二次反弹时的成交量比第一次时的成交量要小。

（3）股价在第二次回落跌破了前期低点。

（4）跌破颈线位后常有反抽，但反抽时成交越明显萎缩，受阻于颈线位可以确认向下突破有效。

在双重顶形成时，MACD、RSI等指标经常出现顶背离的情况，即股价创出新高时，指标值没有同时创出新高。指标在高位超买区间与价格发生背离可以增加转势的概率。

双重顶是个顶部反转信号，一旦双重顶形成，股价很可能开始下跌，如图2-10所示。因此作为一个头脑清醒的交易者在双重顶形成之后，应果断清仓，卖出点可选择在跌破颈线的第一卖点处，或反抽时受阻于颈线的第二卖点处。一些有经验的交易者，在双重顶正式形成之前就会采取必要的减仓措施，以保住头部利润，这是值得我们广大交易者学习的。

图2-10 凌钢股份（600231）双重顶反转形态及卖点

他们的具体做法是：（1）假如第一个顶点出现后，股价的跌幅较深（第一个顶点与下跌后的最低点相差达8%以上），或者出现了像天量天价和吞没形态这样的顶部K线形态，并且当股价再度上升到第一个顶点附近时，成交量与前期相比显著减少。这就要怀疑它有可能构成双重顶，此时应卖出一些股票，而不要全部等到双重顶形成以后才卖出；（2）如果第二个顶点对应的MACD指标的DIF线发生向下拐头，这时可以作为卖点。DIF线与股价发生顶背离时，DIF线在指标高位向下拐头时卖出的胜率更高；（3）如果股价形态同时符合以上两个条件，则形成双重顶的可能性更大，应果断卖出。

我们来看双重顶在实战中的运用，如图2-10所示。该股在第一波拉升中放出了巨量，在形成第一个波峰的过程中发生了量价背离，已经有了见顶迹象。股价回落之后再次上攻时没有明显放量，到达前期高位后遇阻回落，降至颈线处，该股向下跳空急速远离颈线，表明卖盘汹涌，这个位置是第一卖点。随后该股又回抽了一次颈线，这里是多头的逃命良机，是第二卖点。在第二卖点后出现了大阴线，已经可以确认双重顶形成。在后面的走势中该股一路走低，双重顶成为一个历史大顶。

再来看下跌目标位的测算，双重顶的下跌幅度通常为颈高H的1～3倍。如图2-11所示。该股下跌到幅度相当于颈高H时有一波幅度不大的反弹，持续了一段时间之后再次下跌了相当于颈高H的距离，并形成了一次更弱的反弹。最后一直跌到了双重顶的上涨浪起点之下。我们看图中的卖点正是顶部反转的关键点，跌破颈线确认了双重顶的成立。

图2-11 中国铝业（610600）双重顶反转

圆形底和圆形顶

在趋势末端，有时会呈现出趋势逐渐变化的特征，价格围绕着一段圆弧运行，这常称之为圆形反转。这种形态较为少见，依据价格趋势变化的角度可以将其分为碗形、碟形底部或顶部，它代表趋势在缓慢而渐进地改变。成交量也会按时间顺序排列为一个圆形，如图2-12所示。

图2-12 反转形态之圆形底

圆形底

圆形底的特征是：

（1）股价经过一段时间的下跌之后，成交量逐渐减少，下跌速度越来越缓慢，直到成交量出现极度萎缩，股价才停止下跌。

（2）在多方力量的推动下，成交量开始温和放大，股价逐渐转变为加速上升，从而形成圆弧底形态。

（3）与此同时，成交量也经常呈现圆弧形态。

有经验的交易者对圆形底都很重视，因为圆形底的形成时间相当漫长，使得底部换手极为充分，所以，一旦圆形底向上突破，经常会出现一轮幅度可观的上涨行情。要想抓住圆形底后面的上涨行情，入市时机的选择就显得十分重要。如果过早入市，常常会陷入漫长的筑底行情中。这时股价不涨而略有下挫，几个星期甚至几个月都看不到希望。很多交易者就是因为经不起长时间磨底的煎熬，在股价向上启动前，将股票一抛了之，从而与即将到来的上升行情擦肩而过，这是十分可惜的。

此外，交易者在买人股票之前还必须观察成交量的变化。如果看到成交量和股价都形成一个圆弧形，可以在成交量放大，股价向上突破的时候大胆介入，如图2-13所示。在成交量萎缩的情况下，无论股价如何变动，都不要轻易参与。因为价是量的堆积，没有成交量配合的上涨，很难持续。

图2-13 中国船舶（600150）圆形底反转

圆形顶

在实际的价格运动中，圆形顶比较少出现，一般不会出现在投机性强的品种当中，它体现着温和的波动性，如图2-14所示。

图2-14 反转形态之圆形顶

圆形顶的特征是：

（1）股价经过一段时间上涨之后，虽然升势仍然得以维持，但上升势头已经放慢，直至处于停滞状态。

（2）逐渐地，股价开始呈现出缓慢的下滑态势，当人们发现股价下跌势头形成时，头部就形成了一个明显的圆弧状，这就是圆形顶。

（3）圆形顶形成时，成交量也会呈圆弧状，但多数情况下，圆形顶的成交量并无显著的特征。

圆形顶是个顶部转势信号，它形成的时间越长，下跌力度就越大。持股者如果在圆形顶形成时不卖出股票，将会受到深度套牢之苦，如图2-15所示。圆形顶一般无明显的颈线位，但均线在顶部由向上转为了向下，也走出了圆弧形，当均线在高位向下发散的时候为卖出时机。

图2-15 山西焦化（600740）圆形顶反转形态

一般来说，当交易者发现见顶迹象时，就应密切关注其走势的发展，注意是否会形成圆形顶，并逐渐减少手中的一些仓位。在图2-15中，该股在接近圆形顶的顶部时，出现了两根放量阴线，换手率分别达到了25%和18%，这是顶部才有的换手率水平。当股价开始下跌，带动5日均线与10日均线向下移动时，应该果断离场，并耐心等待下次交易机会。

V形底和V形顶

V形底是股价经过一波急跌之后，又迅速拉升的走势，V形顶则相反。V形反转不容易判断，因为它在上涨时同样迅猛，当你想进场时很难找到低吸的机会，如图2-16所示。

图2-16 反转形态之V形底

V形底

所谓V形走势，就是常说的V形反转，指股价先是一路下跌，后来一路攀升，反映在图形上就像一个英文字母V。V形走势的技术特征是：

（1）股价在下跌趋势中，下跌的速度越来越快。

（2）最后在股价下跌最猛烈的时候，出现了戏剧性的变化，股价触底后马上展开反攻，V形底的底部十分尖锐，可在几个交易日之内形成。在底部经常会发生反转K线形态，例如，蜻蜓十字线、刺透形态、弃婴形态等。

（3）转折点之后的拉升需要有成交量放大配合。

我们来看一个发生在个股惠而浦中的V形底，如图2-17所示。该股在最低点4.42元之后的两根长阳线，已满足了V形走势的3个必要条件，即在快速下跌之后，突然出现反向拉升，产生长阳线，并且成交量开始放大。该股在几个交易日内完成触底回升，一路上扬。

图2-17 惠而浦（600983）V形底反转形态

该股在低位的两根K线被左右两个缺口抛弃在了最低位，这是明显的岛形反转的K线组合，如果交易者在此时因为错过止损而留有仓位，大可不必再割肉在地板上。对于持股者的最佳策略是见到反转形态继续持股，对于保守一些的交易者来说，可以在上涨缩量的时候卖出一部分筹码，以降低亏损仓位。对于空仓的交易者来说，V形反转的买点并不容易把握，因为其也有形成双重底（W底）的可能，最佳的买入策略是，分批进场，既要防止回调又要防止踏空。

新的趋势一旦确立就不会在短期内结束，所以不必急于求成。图2-17中，前两次回抽之后向上突破的位置都是相对安全的买点。激进一些的交易者可以在低位出现明显反转信号后，在向上开口的均线带中，发生回踩均线时买入，然后在盈利的基础上，在向上突破时加仓。

我们来看另一个V形反转的例子，图2-18显示的是复旦复华的顺势突破买点。交易者可以看到，在好的买点进场之后是很难被触发止损单的，买点之后该股一路高歌猛进。

图2-18 复旦复华（600624）V形底反转形态

V形底的出现，通常是报复性反弹的结果。通常，指标已经多次进入超卖区间，市场已经跌过头，这时经常伴随着重大利好消息作为催化剂，上攻行情一触即发，出现价涨量增的局面。

V形顶

V形顶走势的技术特征是：

（1）股价在快速上涨之后紧接着发生快速下跌，头部为尖顶，就像倒写的英文字母V，如图2-19所示。

（2）V 形顶的顶部十分尖锐。通常在几个交易日之内形成。

（3）在冲顶时经常放出较大的成交量，在顶部经常出现放量高开的长阴线、乌云盖顶、看跌吞没形态等顶部反转K线形态，这会增大反转概率。

图2-19 反转形态之V形顶

在上涨趋势中，市场看好的气氛使股价节节攀升，但这些追涨的力量多为短线行为，当追涨资金全部进场之后，买方力量会出现空缺，危机就会出现。短线客见股价涨不上去，就会反手做空，将筹码卖出，后来这种现象愈演愈烈，市场迅速逆转，以几乎同样的迅猛势头开始下跌。这样就产生了V形顶走势。

现在我们来看图2-20中的中信证券的走势，该股在形成最高点之后，出现连续的阴线下跌，有形成V形顶的态势，这时就要十分小心了。如果后面真的走出这种图形，股价下跌的速度将十分迅速，较晚离场会造成更大的亏损。所以，持股的交易者在股价开始回落时就应该设置好跟踪止损，跌破一定幅度进行减仓或清仓操作。如果该股重心继续下移，就要果断地斩仓出局，最初的亏损往往是最小的亏损。

图2-20 中信证券（600030）V形底反转形态

底部三角形和扩散三角形

底部三角形

底部三角形同样是个反转图形，如图2-21所示，它的特征是：

（1）股价在经历大幅下跌之后形成3次探底过程。几乎都在同一低点获得支撑，形成三角形的下边。

（2）股价每次反弹的高点逐渐下移，反弹力度越来越弱，连接反弹高点的直线形成三角形的上边。

（3）整个形态的形成过程中成交量逐步萎缩，到三角形的末端附近时缩减至最小水平。

（4）当向上突破压力线时成交量开始放大。

图2-21 反转形态之底部三角形

我们来看一个在个股中发生的底部三角形，如图2-22所示，该股运行到第一个圆圈位置时，已满足底部三角形的4个条件了。当价格运行到三角形末端时，突破的方向就是新的趋势方向。该股的下跌动能已经得到充分释放，其向上突破的可能性很大，向上突破和向下突破的概率大约为4∶1。

交易者不应再盲目看空，尤其不能在这个时候卖出股票，相反，我们应该在放量突破三角形压力线时进场。在三角形的末端，一根放量长阳线成功向上突破了上边压力线，产生第一买点。当股价向上突破后，经过一次回抽，再次向上突破时应该追涨买进，这里是第二买点，这也是老鸭头形态的买入位置。

图2-22 新安股份（600596）底部三角形

为什么底部三角形向上突破的可能性极大呢？这是因为股价经过连续几次大幅下挫，反弹力度越来越弱，大多数人对该股的前景已经失去信心，想跑的基本上跑光了，剩下的已是铁了心的“死多头”。此时做空的能量得到了充分释放，市场上如果有新多头力量加入，空方无力打压，很容易引起股价的上扬。所以底部三角形的出现为交易者提供了一个“抄底”良机，而这种技术图形经常发生在一些小盘股上，很多大黑马就是这样产生的，我们对此要引起高度重视。

扩散三角形

扩散三角形出现在上涨趋势中，上涨的高点越来越高，而下跌的低点越来越低。如果将形态内的高点连接成一条直线，再将形态内的低点连接成另一条直线，即可画出图2-23中的喇叭状趋势线，这就是扩散三角形。扩散三角形经常出现在投机性很强的个股上。当股价上涨时，交易者受到市场中炽热的投机气氛或利多消息的影响，疯狂地追涨，成交量急剧放大；而当下跌时，则盲目地杀跌，正是由于这样的原因，造成了股价的大起大落。

图2-23 反转形态之扩散三角形

扩散三角形是大跌的先兆。当市场参与者变得失去理智时，其中蕴含的风险也就不言而喻，而扩散三角形正是人们的过度投机心理在图表上的反映。它暗示市场在逐渐失去上涨合力，下跌一触即发。交易者面对扩散三角形只有两个字：退出。因为参与扩散三角形的炒作，盈利机会很小，风险却很大。一旦股价向下击破扩散三角形的下边线，就会马上引发一轮跌势，没能出逃的人就可能深度套牢。因此，交易者尽量不要参与扩散三角形，持有股票的情况下也要找机会进行减仓操作，如果发现扩散三角形向下突破，应该及时清仓离场。

图2-24显示的是个股金地集团在阶段高位的走势，股价在三角形下边获得了两次支撑，然后创出新高73.50元。次日收出一根穿头破脚的长阴线，近两日K线构成了一个吞没形态，这是顶部的常见形态。经验丰富的交易者在此时会考虑先抛掉一部分筹码。第三日是向下跳空的阴线，随后该股一路下跌至三角形的下边线。当股价跌破下边线时是第一卖点，因为下边线是一个十分可靠的支撑位，如果失效的话，那么这个价位将成为以后上涨时的压力位。事实也证明了这一情况，该股在跌破下边线之后出现了一次回抽，到下边线后遇阻重回跌势，这里是该股的最后卖出机会，是第二卖点。当再次回落时，可以确认扩散三角形成立，该股已经发生反转。可以看到，之后该股逐级下跌，最终回到了图中上涨波段的起点附近。

图2-24 金地集团（600383）扩散三角形

到此为止，我们已经详细讨论了5种反转形态分别在顶部和底部的操作方法，并且给出了最佳的买点和卖点。除此之外，其他的一些反转形态都可以看作是这5种形态的变形，在操作上可以运用同样的方法。

行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中结束。

——约翰·邓普顿