价值投资

顾老师喜欢价值投资，当他选择股票时会着重看上市公司的发展前景，有时还会到上市公司去调研。我和他一样喜欢优质的上市公司，我们经常讨论如何进行价值选股。自从在中川国际上吃过苦头后，一般我不会参与绩差股或者亏损股。可能是出于习惯，我买东西都要挑好的，挑选股票也是一样，只挑选一些业绩比较优良的股票，哪怕做短线也是挑选质地较好的。虽然市场上业绩极差的或者有重组题材的股票往往是涨得最好的，但一般我能做到不眼红，坚持自己价值投资的原则。

“长线是金，短线是银”，这是一句老话。如果做短线，那就需要一定的技术、一定的观察力和一定的魄力。做短线其实也要分析上市公司的基本情况，也要有所选择，要么业绩好，要么题材好，要么重组，要么资产注入，要么有重大变故，要么扭亏，要么就是量价配合理想，不经意中也是围绕着价值投资理念。所以，不能说短线就不是价值投资。当然短线的投机气氛比较浓，我碰到过一个做短线的朋友，专门买亏损股，越是亏损越是买，居然有一次买的股票不小心进了三板。这是一种偏激型的投机做法，风险很大。绩差股里不排除有黑马产生，但我一般不会去冒那个风险。

如果做长线，选择股票一定要做好功课，把上市公司研究透彻，起码要看到它未来两年的发展趋势，还要看准国家的发展方向和企业的取向。年报和中报里的回顾和展望是一个参考，虽然展望并不代表实际，但是至少有个未来的预期。如果准备投入大量资金，最好的办法是能到上市公司去作一次调研，那样才敢将真金白银放进去，做股东才会放心。就算股票不涨，每年能够得到的红利比银行利息要高也很不错。

我知道长线是金的道理，但却没有那个耐心，因此大多选择了中线的波段操作。在操作凌桥股份失利后，我用顾老师教的方法做了一些短线，居然把在凌桥股份上的损失拉了回来。随后我又看中了一只公用事业股——申能股份（600642）。买入理由是：上海能源的龙头，国家正在发展电力事业，电费涨价预期，进军天然气行业，收购浙江抽水蓄能电站。利好颇多，股价横盘了已经很长时间，我觉得是个极好的投资机会。

2000年2月，申能股份在下跌企稳后跳高开盘拉升，我就在这个时候追进去6000股。股价是在将近14元的位置跌下来的，我12元多买入显然是有投资价值的。买入后当天就有了获利，我很高兴自己再一次作出了正确的选择。可是它第二天就开了个阴线，给了我一个下马威。随后就是连续下跌，虽说跌幅不是很大，可跌得我心里有点发毛，心想，不会像凌桥股份那样跌吧。既然看好这只股票就持股不动了，账户里还有资金，如果跌下去就补仓。

申能股份跌了一个多星期后止跌，随后开始上涨，我的心情也跟着舒畅了起来。可没涨几天就直线跳水，把我搞得一惊一乍的。可是股票是不会同情任何人的，直线跳水后，申能股份跌到了10元左右，把我吓住了，是割肉还是补仓，如何取舍呢？就这样每天看着股票的走势心惊肉跳，犹豫了几天难以下决心。最终我下了狠心，决定孤注一掷，既然申能股份有这么多利好，股价盘整了半年之久，没理由不涨啊，再说最近几天的成交量已经是地量了，应该可以再买入，怕什么，大不了把前面赢的钱再还给它。

下定决心后的次日，也就是2000年3月27日，申能股份开出了一个十字星，在底部的十字星可是止跌的信号，低位的十字星让我看到了希望。股价随后果然开始上涨，我用账户里剩余的所有钱买入了8000股，成交价在10.50元左右。

有过几次满仓的经验，也有过死猪不怕开水烫的经历，这使得我非常有持股的耐心。我并不为股价上涨到13元而心动，只感到这只股票会有这个行情。因为很多股票都涨了许多，而它却横盘了半年多。记得老徐曾经说过，“横有多长，竖有多高”。我倒要看看结果会怎样。坚定了持股的信心后，就坚持捂着股票不动。没多久股价又跌回11元附近，心里有点不是滋味，但依然持股等待。

熬到了2000年6月，申能股份的股价突破了13元的高点向上拉升，6月7日居然还拉了个涨停，让我兴奋得不知如何是好。涨停后第二天股价开始震荡，我的心也随着股价震荡，抛与不抛难以把握。看着巨大的成交量，我突然想到巨量封涨停绝对是个好现象，半年多来从没有放过那么大的量，思想斗争过后还是决定继续持股。可是股价高开低走，并且跌穿了前一天的涨停位置，感觉一盆冷水浇落到我的头上，但我还是继续持股。6月12日是一个涨停，没想到随后股价拉升到18元后又开始回落。18元都看到了，16元难道就跑了吗？大不了再坐一次电梯，心里是这样想的，但是晚上并没有睡好，翻来覆去想着后市会如何，要是跌那该怎么办。

既然申能股份那么强势，我索性就持股不动了，看它会涨到何时。但随后却没有如我所愿，股价在第二次涨停后又开始了震荡，6月16日开了个十字星，我有点害怕，高位的十字星是否就意味着头部到了呢？再看它的成交量，好像并没有放大，犹豫了两天，股价开始掉头向下。我实在憋不住了，在收盘后就跑到对面办公室找顾老师。

我把我画的K线图拿出来给顾老师看，忐忑地问：“请你帮我看看这股票后市会怎么走？”

顾老师放下手中的笔说：“让我看看，是哪只股票？”

“申能股份。”

我正想着他会如何分析，可他却拿出了一只计算器开始算了起来。算好以后他跟我说：“先从坏的地方考虑，如果申能股份明后天继续下跌，那就要看它在啥地方止跌。如果明后天不再继续下跌，而是上涨的话，我认为这只股票可以涨到22元左右。”

“啊，这么神奇啊？你是用什么来算的？”我不禁问他。

“黄金分割你知道吗？”

我说：“我知道啊。在股市里也能用吗？”

“当然能用啦。”于是他把计算方法告诉了我，这波上涨低点是12.06元，经过上涨回调到这波的低点15.81元，计算就是：（15.81-12.06）×1.618+15.81=21.88元。

哪有这么神的，我一点都不相信。我试探地问他：“要是明天涨了，你会不会买这只股票？”

他笑笑说：“我有其他的股票，不买这只股票。”

我心中顿时凉了半截：既然算出有那么大的涨幅，为啥他自己却不买呢？我十分怀疑他的黄金分割，但转而一想，反正已经赚了不少，我就放着，我倒是要看看会不会涨到22元，要是涨不到，我再去和他理论。

申能股份没有继续下跌，而是重拾升势，几乎是天天涨，涨得我心花怒放，没多久就冲过了22元，最高涨到了23元。我特意跑到他办公室去告诉他：“顾老师，你的那个黄金分割真神了，申能股份果然到了22元，今天还冲到了23元呢！”

没想到他一点都不为我感到高兴，而是狡黠地笑了笑说：“这个公式是蛮有道理的，不过你要小心了。”

涨得那么好，我还小心什么？没想到第二天申能股份就给我脸色看，那么强势的股票居然大幅下跌，两天内最低跌到了20.50元，抹去了我很多利润。说实话我是不甘心的，强者恒强嘛，当然继续持股。申能股份在围绕22元进行震荡后终于开始下跌。

人的贪念是与生俱来的，当时只知道是强势，赚了还想赚，被胜利冲昏了头脑，早把技术指标之类的抛在了脑后。等到股价连续下跌到20元左右，才有所醒悟，回过头来看，股价已经在上面做了三个头了。心里感到恐慌，赶紧把股票抛了。22元没抛，23元也没抛，结果在19.50元左右抛了，这就是贪心的代价。

申能股份股价走势见图4-1。

图4-1 申能股份2000年1～9月走势图

不过在这波行情中，我还是赚了不少，账户资金已经超过了27万元。