第五节　交易规则的标准

一、来源可靠

之所以利用交易系统进行投资是因为我们相信它所包含的规则反映了证券价格变化的一定规律，而且这些规律在未来同样有效。因此创建交易系统的规则应该能够在历史上有优秀的表现，而且具有合理的理论基础。因此我们主要通过两种方法去寻找交易规则：

第一种被普遍采纳的方法是基于历史数据的归纳和分析，也被称为“金融数据挖掘”，各种统计套利策略就是典型的例子。这种方法对于非金融科班出身，尤其是具有理工科背景的投资者们是天大的福音。他们可以利用自己熟悉的各种时间序列分析模型，通过对多个合约历史交易数据的分析，找到一些盈利模式进而整理出无穷无尽的交易规则。要重点关注的是：尽管这种方法通常可以更好地模拟历史数据的变化规律，但是很容易陷入“过度拟合”的误区，在样本内测试时表现很好，但是外推到样本外数据时表现不佳。采用这种方法的系统有效性相对较短，适合短期和高频（只在日内持仓）的交易。

第二种方法是基于经济和市场运行规律提出一个合理的理论假设，然后创建一套规则，并在数据上测试它是否有效，它更适合具有经济和金融知识体系的投资者。利用这种方法创建的交易系统可能对历史数据的拟合程度不高，但是一旦找到合理的规则将会取得更好的结果。采用这种方法的系统有效性相对较长，适合长期和中低频（持仓超过1天以上）的交易。

但是根据我们的经验，我们更倾向于利用科学、合理的理论进行交易规则设计，这样的规则更能适应不同的市场结构变化。能够带来持续盈利的交易系统来自科学的研究方法和对市场的深入了解，找到合理的利润来源。交易系统失效的原因往往在于采用了过度拟合的结果，而没有考虑到规则可能只在过去盈利而在将来可能不盈利的情况。