第3章
趋势线入门
趋势线之于股票技术分析，就像锤子之于木匠。学会正确运用趋势线，既可以省钱，又能让你信心满满地执行每一笔交易。
在第2章末尾，我问你能不能说出3种趋势线的名称。现在，是时候公布答案啦。这3种趋势线分别是：内部趋势线、外部趋势线、弯曲趋势线。进入主题之前，我们先了解一下坐标系。
图3.1展示一幅用价格的对数坐标描述的股价图。注意看，A点处（右下角）的价格分布间隔比B点处（右上角）宽很多。如果用于描述长期变化的股价图（比如以周或月为单位），对数刻度可以让股价形态的底端部分可表示的区间更大，这样我们查看起来就方便很多。
我画了一条直线，把波峰连接起来，这条线一路朝下，与每个波峰相接。
同样一条线，在线性坐标系里，它就变弯曲了（图3.2）。是不是你的眼镜有问题，镜片被刮花啦？
在图3.2中，经过与图3.1同样波峰的线条变成一条曲线。为什么？因为在图3.1中，股价在对数坐标系上，每个纵向分布的高度都相同。
那么，我们究竟应该采用哪种坐标系查看股价形态呢？这么说吧，我更倾向对数坐标系。不过，本书选取的绝大多数股价图是采用线性坐标系表示。
图3.1 美股艾基尼斯公司
我在这里以英特尔公司2000年技术泡沫期间的股价（月线，线性坐标）为例，谈谈坐标系的重要性。
在图3.3里，股价走势如此陡峭，连第一个登顶珠峰的人丹增·诺尔盖都会望而却步。
1998年，走势图上出现一个下降三角形。在较低价位，我们看不到更多的股价形态。1995年以前，股价走势平缓，山峰好像被巨人一脚踏平。
对比图3.4，我们还是关注同样时间段内的英特尔股价走势，不同的是用对数坐标表示。
图3.2 美股艾基尼斯公司
股价的崎岖之势凸显出来，股价形态也随之显现，比如图中所示的上升楔形和另一个下降三角形。这么一看，你会选择哪个坐标系呢？
但是，一旦你觉得有必要实际测量某一个股价形态的高度（比如拿尺子在电脑屏幕上比划），还是采用线性坐标吧。在线性坐标系中，假设1厘米相当于10美元，而在在对数坐标系中，1厘米就可能等于50美元。测量起来，高度是相当重要的因素，我还会在后面详细讨论这方面内容。
图3.3 美股英特尔公司
选用哪种坐标都可以，但最好不要在两种坐标系之间来回倒腾，因为这样只会让你更加糊涂。寻找股价形态时，选定一个坐标系，若非必要，不要随便更换。
◎上升趋势线
有价格，就有趋势。用线条表示趋势，就形成趋势线。一般来说，趋势线要么是直线，要么是斜线，但也不排除特殊情况。
当你看到一幅股价图时，应该先看哪里已形成趋势。在你的脑海中，用直线把几个波谷连接起来，上行趋势就显而易见。例如，图3.5的价格趋势沿线条A（最左侧）发展。这条线发挥作用，将F、G和H等次低点都连接起来，这些价格棒都与线A相交。事实上，H开启了一段新的下行趋势。
图3.4 美股英特尔公司
线B体现了价格的横向趋势，同样是沿次低点发展。趋势线C和D与趋势线A的长度相近，斜度相似。不断尝试画趋势线，你就会发现，那些陡峭的上行趋势线往往持续时间不长。因为一只股票价格上涨过快的话，投资者就会从中获利。面对这种巨大的抛售压力，股票价格就会突破趋势线，不得不横盘，甚至下行一段时间。
图3.5 美股3M公司
平缓趋势线一般能演变成强大的发电站。在此，股票价格保持强劲势头。在短期、中期的强劲趋势中出现突破，仅仅是因为即将形成新趋势，而新趋势的坡度可能很小。我们看，趋势线E是图3.5中最长的一条趋势线，也是最重要的一条趋势线。为什么这么说呢？
因为股价在7月暴跌，突破趋势线E，标志着上升趋势终结。我画的每一条趋势线都是沿着波谷而非波峰画出来。这是为了表现趋势变化。沿波峰画上行趋势线没有这样的效果。
图3.6 美股阿塞托公司
◎内部趋势线、外部趋势线、弯曲趋势线
图3.5中的趋势线A是内部趋势线，因为它在F和G两点（不用考虑H点，它是这段趋势的终结点）穿过价格棒。画完内部趋势线，你应该就能想到，这条线很好地代表大多数投资者的想法。少数人会在这个交易日的确切高点或确切低点补仓，那么，为什么还要画一条趋势线，把这些离群值连接起来呢？
我的想法有些不一样。如果我把止损点设置在趋势线的下方，我的确不想因为趋势线与价格相交而被迫止损，或被一个异值触发止损。我更加倾向于把趋势线画成线C的样子。线C就是外部趋势线的范例。外部趋势线勾勒出股价走势，只在趋势结束时和价格相交，不会穿过股价。
线I表示第3种趋势线：弯曲趋势线。开始时，线I是笔直的，但在反转上升扇贝股价形态中变弯曲。对于某些股价形态和某些抛物线状走势（一种弯曲走势，就像一架双翼机，先水平飞，后垂直飞）来说，弯曲趋势线很关键。
合适的才最好，趋势线也是这个道理。如果你画的趋势线穿过股价，先别急着拍大腿。如果弯曲趋势线更能表现趋势，那就采用弯曲趋势线呗。
◎下降趋势线
下降趋势线和上升趋势线异曲同工，不同的是，下降趋势线是沿着波峰画线，目的就是查看走势变化。图3.6中的这几条趋势线，让我们看到一只下跌股票。A线是外部趋势线，又短又陡，经过3个波峰。
我起初不这么画B线。从5月开始，我一直画到B点，然后画延长线。这条趋势线在终点又经过一根价格棒，形成缓跌急涨反转底的股价形态，预示这只股票将会出现一次上行突破，事实也证实了这一点。
C线是一条很重要的趋势线，不仅因为它足够长，更因为它标志着趋势将发生变化。股价不仅在E点穿过C线，还在略靠上的位置收盘站稳。新一轮涨势即将到来。
次低点D也在趋势线上找到支撑，尽管股价在反转之前就越过趋势线一个交易日。E至D这段叫作“回抽”，稍后我们再详细讨论这个形态。
我们再看一下图3.6的左侧，这里有两个股价形态。我们称这样的形态为“喇叭顶”。连接波峰的顶部趋势线和连接波谷的底部趋势线，共同构成一个喇叭形态。
如果你已经学会了怎么画趋势线，你很可能早就注意到了这两个形态。趋势线不仅能告诉你趋势的变化，还可以为你勾勒出相关的股价形态。
找到股价图上成排的波峰，然后画趋势线把它们连接起来，再用趋势线把波谷连接起来，看看它们的表现。这一点在股价图右侧最为重要，因为这里的趋势往往能揭示股价走向。
◎辨识技巧
画完趋势线，现在我们一起看看使用趋势线的辨识技巧和使用原则吧。下面列出9条原则和技巧。
1．趋势线应至少连接两个波峰（次高点）或两个波谷（次低点），最好有3个或3个以上。
2．马蹄铁或手榴弹形收盘有重大意义。价格不必和趋势线相交，但至少非常接近。
3．为发现趋势变化，股价上升时，沿波谷画趋势线；股价下跌时，沿波峰画趋势线。
4．趋势线和价格棒的间距越宽，价值越大。
5. 2006年，我在《股价形态的10堂必修课》（Getting Started in Chart Patterns）一书中写道：“趋势线就好比跳水的跳板，长跳板给你的弹跳助力比短跳板更大。”
6．陡峭趋势线的作用不如平缓趋势线，即平缓趋势线预示股票走势的变化更大。
7．趋势突破后，沿着上行趋势线，不断增加的成交量使得价格向下突破的力量更强大，而不断缩减的成交量对价格下行的牵引力弱一些。
8．对下行趋势线而言，价格穿过趋势线继续上升后，不断缩减的成交量可能会带来更好的表现。
9．价格收在下行趋势线上方或上行趋势线下方，不能作为趋势变化的依据。这只表明有一定可能性，不是绝对保证。
在第4章中，我们将讨论一个非常重要的话题：支撑和阻力。
自测题
判断下列表述是否正确：
1．上行价格趋势下，判断趋势是否可能发生变化，沿波峰画趋势线。
2．下行价格趋势下，判断趋势是否可能发生变化，沿波谷画趋势线。
3．如果价格收在下行趋势线上方或上行趋势线下方，就意味着可能发生趋势变化。
4．内部趋势线会穿过股价。
5．你应该避免使用内部趋势线。
6．对数坐标系的笔直趋势线在线性坐标系下会变成弯曲的。
7．如果需要测量实际距离，最好用线性坐标系。
答案：1．错误 2．错误 3．正确 4．正确 5．错误 6．正确 7．正确