被忽略的要素：风险管理

讨论如何成为一个持续成功的交易员时，你很少会听到有人说两个主题：风险管理和交易心理。对交易成功和交易寿命来说，风险管理至关重要。让我们简要讨论风险回报比和交易规模。

风险回报比，40%判断正确都能赚钱？

风险回报比是一种量化风险对交易回报的比率。如果你以50美元的价格买入股票XYZ，预期它会上涨到51美元，那么你的期望回报是1美元。如果保护性止损点是49美元，那么这笔交易的风险回报比是1：1。换句话说，你以1美元的风险赚取1美元。如果保护性止损点是49.9美元，那么风险回报比是10：1。

注意：这个比率叫做风险回报比，但我们的惯例指的是回报值。在这个案例中，尽管风险是1、回报是10，风险回报比还是称作10：1，而不是1：10。这解释了为什么3：1的风险回报比是令人满意的，因为这个比率实际上是回报风险比。

高风险回报比是称心如意的，它是概率的函数。我们假设：你对市场的判断有70%的时间是正确的，每笔交易的风险回报比是1：1。在每10笔交易中，有7笔会获利1美元，有3笔会损失1美元。结果，你出场时将获利4美元。

如果我们将风险回报比从1：1提高到3：1，判断正确的概率从70%下降到40%，你认为会发生什么？当风险回报比是3：1时，同样1美元的利润，4次成功的交易将会获利12美元。如果我们再减去6次失败交易中损失的6美元，我们出场时将获利6美元。

这种差异向我们证明了风险回报比的重要性：将交易成功的概率从70%降到接近一半（如40%），同时提高风险回报比，你的获利能力将提高50%。

人们对交易的误解是，交易员只有判断正确市场的走势才能挣钱。这并不完全正确。正如你刚刚看到的，如果交易员密切关注风险回报比，即使只有40%的时间判断正确，他依然能成功。

交易规模，屡败仍能屡战的秘诀

交易员的头寸应该有多大？单笔交易的风险绝不应该超过投资组合总规模的1%~3%。业余交易员常常拒绝接受这么小的比例，而专业的交易员会拥抱规则。如果采用1%的比例，在交易员的交易账户中，对于每5 000美元的资金，每个头寸应该只冒50美元的风险。例如，交易员的交易账户中有10 000美元，他可以进行两笔交易且每笔交易的风险是50美元，或者一笔风险为100美元的交易。许多交易员之所以失败，是因为他们的交易账户中根本没有足够资本建立他们想要的头寸。

如果你的交易账户规模确实较小，你仍然可以通过小规模的交易克服挑战。你可以交易更少的合约，交易电子迷你合约，甚至交易便士股票（指每股低于1美元的低额股票）。在你成为一个持续成功的交易员之前，你必须意识到交易寿命是关键的。如果在任意给定的头寸上，你的风险相对于你的总资本是很小的，那么你就能够经受住连败。相反，如果你在每笔交易中冒的风险都是投资组合规模的25%，那么你在4次连续的失败后就只能出局了。