第五节 我的第一次打卡：买入万科的故事

我在2009年末和2010年初买进了万科A，那是我投资生涯的第一次打卡。我完全把万科的股票当成了我的下一个生意，因为我本身就是一个生意人！我在2010年之前已经经营了六年的手机渠道公司。作为公司最大的投资人和老板，我常常因为生意的艰难而彻夜难眠。我知道自己那间小公司应该是没有未来的。为了家人的幸福我必须寻找新的赚钱机会。但我真的不知道属于我的未来在哪里？

应该是2008年，我在首都机场的书店里偶然间发现了一本关于沃伦·巴菲特的书，那是玛丽·巴菲特和大卫·克拉克合著的《巴菲特法则》。斯泰芬·胡佛认为：“这绝对是史上关于巴菲特投资技巧最好的书。”我现在肯定不能同意斯泰芬·胡佛的说法。《穷查理宝典》和《巴菲特致股东的信》才是投资界的圣经。但在2008年，我并不知道《穷查理宝典》，也没有听说过查理·芒格。

对我而言，《巴菲特法则》在当时就是我读过最好的投资书籍，它改变了我对股票的认知，进一步改变了我的人生轨迹。在此之前，我曾不屑地认为那些股票不过是投机者反复交易的筹码而已。《巴菲特法则》通俗易懂，是我在黑夜中求索的密码。似乎只用了5分钟，我就理解了“投资就是生意”——我完全可以把做手机生意的资金收回来，通过在二级市场买进更优质生意的股票来赚钱。那就让我们开始行动吧!

炒股多年的刘哥听说我买进了万科的股票，他好心地规劝我：“你怎么能买进万科这样的大盘股呢？股价不可能上去，如果盘子这么大的股票上涨，那指数还不上天了？”刘哥还告诫我：“我建议你必须学习一些技术图形，一定要记住：在股票市场中懂技术不是万能的，但不懂技术是万万不能的。”

我当时没有去和刘哥学习炒股技术，甚至直到现在也不会看投机者们的K线图。我一直认为，投机者口中的60天均线或者120天均线不过是占卜者的心理安慰而已。但我知道，刘哥真心为我好。只是他并不了解我在想什么。我并没有把万科看成股票代码，那不过是比我的手机生意风险更小、回报率更高的生意。

不是这样吗？我自己的公司是几家移动电话生产商在辽宁省的代理。谁都知道，我们公司肯定没有爱施德公司和天音控股更具竞争力，因为它们是规模更大的全国渠道商。无论是资金规模、人力资源，还是运营商和大型零售店客户关系，我们的公司和爱施德公司、天音控股完全无法竞争。《巴菲特法则》告诉我：买进天音控股的股票应该比坚持我们的生意结果会更好。

但我不会买入大型手机渠道商的股票，因为还有更好的生意。我知道：“房子比手机更好卖！”我记得当时自己这样跟刘哥说：“我为什么买进万科呢？因为房子稍微一降价就有人抢购，看看我们公司滞销型号的手机，都降价一半了，还是卖不动。”刘哥在2009年问过我：“你不担心政策对房地产的调控吗？”我说：“从我们手机生意的规律看，在行业非常繁荣的时期，大公司和小公司都会赚很多钱。但当行业有一些压力时，我们小公司可能就很麻烦了，但大公司的生意反而会更好。所以我一定要买进中国最好的大型房地产公司股票。”于是，我选择了万科。

2010年初买入万科后，我持有了6年，在宝能介入万科的2015年卖出了股票。买入万科的综合成本是8.74元，卖出均价没有仔细计算过，但应该超过了18元。如果加上2010—2014年万科合计每股税前分红1.39元，每股应该盈利接近11元。这意味着我在万科这笔生意中，6年的复利收益率在14%左右。我做手机生意可是赚不了这么多钱啊!

如表1-4所示，2009—2015年，万科每股收益6年合计为7.6元。再考虑万科每股预收款从2010年末的2.89元提升至2015年末的19.24元，每股预收款增加16.35元。如果按净利润率9%估算，6年间预收款隐含的每股收益为1.47元。也就是说，万科这家公司7年总共为上市公司股东创造了每股9.07元的税后总利润。这就是我投资6年赚钱的根本原因。

表1-4 万科2009—2015年财务数据

（续）

数据来源：巨潮资讯网万科年报。

注：盈利能力和净资产考虑了预收款贴现。