醫藥電商概念之選
九州通
（600998.SH）

走勢圖表

公司資料

• 一家以藥品、醫療器械、生物製品、保健品等產品批發、零售連鎖、藥品生產與研發及有關增值服務為核心業務的大型企業集團
• 據商務部發佈的《 2011年藥品流通行業運行統計分析報告》顯示，九州通屬中國第四大藥品批發企業，亦是中國最大的民營藥品批發企業
• 詳細資料可參考官方網站：www. jztey.com

公司業績重點

在九州通醫藥集團股份有限公司所發表的2014年度報告中，營業收入是人民幣410.68億元，同比增長22.8%；淨利潤人民幣5.61億元，同比增長17.32%；稀釋每股收益是人民幣0.36元，同比增長5.88%。

CLEMENT SIR個股重點分析

過去兩年，藥業概念股在香港市場風頭一時無兩，眾所周知。隨手拈來就有：四環（ 460 ）、華翰（ 587 ）、中國中藥（ 570 ）；其股價都比兩年前攀升至少1倍以上。基本上整個板塊都屬於高增長期，股價反映增長，合理之至。

執筆之時，白雲山（ 600332. SH ）又剛剛出了一宗震撼性的消息：引入馬雲旗下的雲鋒投資作為戰略投資者，盛傳將開拓醫藥電商平台服務；實為醫藥國企改革中一項重要的戰略部署。

提到醫藥電商平台，就不能不關注以下資訊：《路透社》引述知情人士指，中國政府最早將於本月批准在線銷售處方藥，中國國家食品藥品監督管理總局，正在確定哪些處方藥可以在線銷售。這份名為《互聯網食品藥品經營監督管理辦法》正式文件有望於2015年出台，行業大幅改革可期。據業內人士透露，首批放開網上銷售的處方藥目錄將覆蓋200至300個慢性病藥品品類，當中以中藥品種的佔比會相當的多。

中國政策解讀起來，委實是又長又難懂，足夠寫數本萬言書……但既然這個大方向已經存在，那麼這個號稱規模超過人民幣1萬億元的中國網上賣藥市場，會令甚麼股票受惠呢？我相信九州通（ 600038.SH ）肯定會是其中之一。

九州通的行業優勢在於在已有一個叫「好藥師」的網上藥店平台，而且還夥拍了騰訊，合作於微信平台上推出「藥急送」、「紅包卡券」等功能，此平台亦在優化整合中。雖然到現時為此，網上售賣處方藥政策還未正式落實；醫藥電商業務進展仍慢，但是當這幅鐵牆打破之時，其增長空間就能大做文章了。