如何实现真正的分散化

1.利用分散化的好处

分散化被描述为投资中的免费午餐。大多数投资者可以通过拥有分散化程度更高的投资组合来显著提高他们的长期回报和/或降低风险。这在我们目前所处的富有挑战性的投资环境中尤其重要，而且很可能在未来数年也将如此。过去30年中支撑传统均衡投资组合回报的债券牛市可能已经结束，而这一趋势在接下来的几年里很有可能会转变为一种明显的逆风。

好消息是，投资者现在更容易获得范围更广的投资，这包括新兴市场债券、基础设施、房地产、高收益债券、贷款、资产支持证券、保险挂钩证券、市场贷款和飞机租赁等资产类别。分散化不仅能让你晚上睡得更安稳，还能提高投资回报，在市场恐慌时让你更理性地思考问题。

2.以长期的视角看待问题

长期投资听起来似乎是一种显而易见的策略，但令人惊讶的是，实际上很少有投资者采用这种策略。我们生活在一个信息过载的世界里，不断有关于短期宏观经济或收益数据的“新闻”。相信这些短期信息是重要的，我们可以成功地利用它们进行交易，这是一种难以抗拒的诱惑。

在现实中，这种短期新闻对于追求良好的长期回报来说，通常是有害无益的。忽视它，把注意力放在中长期的基本回报驱动因素上，会带来更好的投资决策和更高的长期回报。

3.忽视基准和大众

在我的投资生涯中，人们越来越关注相对于基准的风险以及与同行群体的比较，而比较的时间区间通常是在不到3年的时间里。这是根据指数基准判断投资管理人的自然结果。投资管理者想要管理他们被解雇的风险，而任命管理者的委员会想要管理的风险是他们做出的决定事后看起来很愚蠢。

然而，关键在于，这导致许多投资者忽视了一个关键目标：在管理资本损失风险的同时，创造良好的长期回报。

4.采取务实的方法来承担风险

在过去的30年中，计算能力和数据分析变得唾手可得，随着这一进程的发展，投资行业越来越多地采用了风险模型。这导致许多投资者依赖于保守的模型，这些模型往往关注短期，并将投资风险视为可以通过统计精确衡量的东西。然而，当谈到投资市场的风险时，我强烈地认为，不是所有可以衡量的东西都重要，也不是所有重要的东西都可以衡量。

投资市场是由人类对事件的反应和其他投资者的行为驱动的。市场可以在短时间内从相对平静转向混乱。因此，对风险有前瞻性的看法更为重要。要清楚你能承受多大程度的损失以及投资的时限。考虑一下潜在的风险，以及你承担这些风险所得到的回报。

5.利用非理性行为

影响投资者决策的行为偏差通常会带来一些最具吸引力的投资机会。利用这些机会的能力将取决于灵活的投资方式和采取反向操作的毅力。一个分散化的投资方法可以帮助你确保在最初的市场下跌中不必遭受大多数投资者所遭受的痛苦，因此，在心理上可以更有准备地弥补自己的弱点。这也意味着你有更多可以利用的机会。

6.对新的观点持开放的态度，但要保持适度的怀疑

一些投资者把自己封闭在自己的投资方式中，不接受新的观点。同时，其他人可能会立即跟风加入最新的潮流之中。对待新的观点，诀窍在于在这两个极端之间找到合理的中间地带。投资的世界处在不断的演变过程中，一些最富有成效的投资是那些非传统的、需要时间让其他人适应的投资。许多投资者在很大程度上扎根于传统投资，这些投资不会对他们的职业生涯构成风险，他们遵循着“没有人会因为买入IBM而被解雇”的信条。

但同样重要的是，不要仅仅投资于最新的投资故事。科技泡沫就是一个典型的例子，投资者相信“这次不同以往”，并放弃了正常的估值指标和投资规则。成功投资的关键是进行彻底的研究，并确保满足投资案例的基本要素。

7.忽视短期表现

许多投资者会根据基金经理最近的表现来对其进行判断。然而，在实践中，短期表现更多地取决于运气，而不是技能。要了解技能，应该在5年或更长时间内对其表现进行评估。

学术研究表明，关注短期业绩会导致投资者解雇近期表现不佳的基金经理，转而聘用近期表现良好的基金经理。这样做的最终结果是，投资者产生了巨大的交易成本，但随后的业绩却没有得到改善。证据很明显：专注于短期业绩不利于你的财富积累！

8.进行透彻的研究

投资是很容易的。知道你在投资什么则完全不同。寻找研究能力具有一定广度和深度、可以做出合理投资决策的基金经理，与他们合作进行投资，这是非常重要的。

9.在考虑费用时要明智

近年来，资产管理公司收取的费用一直承受着压力，在许多情况下也是如此。太多的基金管理人收取着高额费用，却不能增加价值，指数追踪器的兴起就是对此的自然回应。

然而，把婴儿连同洗澡水一起扔出去是有危险的。在股票和政府（或投资级）债券这些资产类别的长期前景并不看好的情况下，对低费用的过度关注限制了投资者对这些资产类别的投资。进入多样化资产类别往往需要付出一定的成本；通常，这个成本会在收益率前景的改善中获得充分的回报。因此，投资者关注的重点应该放在支付的钱所换回的价值上，而非单纯地考虑低成本。

10.注意自己的行为偏差

在投资中，我们往往是自己最大的敌人。我们都倾向于受到各种行为偏差的影响，从而导致糟糕的投资决策。正如沃伦·巴菲特所说：“投资是一件简单的事，但并不容易完成。”我们所能做的最好的事情就是尝试并意识到这些偏差的存在，并利用纪律性来减少它们的影响。

就我个人而言，我发现了一种分散化的方法可以避免我的大部分偏见。我可能会在自己喜欢的投资中过度押注，而当事情出错时，我又会后悔，进行分散化可以帮助我避免这样的情况。它也给予了我一种更大的能力，让我可以清晰地思考，从而在市场压力下捡到便宜。