第1部分　投资理念篇

第1章　投资的本质

1.1　投资的本质1——投资的真谛

投资的最高境界是资产配置，第二级是仓位控制，第三级才是具体标的的选择。三级系统，首先是战略，其次才是战术层面的东西。其实最难的是资产配置，这一点决定了一个人一生80%的财富来源，当然创业者除外，那属于另一个话题。最近15年最大的赢家是房产投资者，多投资一套房子超过努力工作十年的总所得，人和人的财富差别取决于在合适的时候是否多买了一两套房产，而不是工作职位的差别、职场发展的好坏，这很悲催但很现实。过去的15年最大的赢家是房产投资者，那未来的15年呢？大类资产不会有永远的赢家，风水轮流转，未来哪一类资产最值得投资？每个人都应该有自己心中的答案，大家自己选择吧！这就算投资第一课吧！

投资第二课：寻找大行业，即有发展前景行业里的龙头企业。所谓龙头企业未必是行业内最大的企业，而是行业内综合竞争力最强的企业，比如保险业内的中国平安、银行业内的招商银行、证券行业内的中信证券、白酒行业内的贵州茅台和五粮液、家用电器行业内的美的集团、厨房电器行业内的老板电器、乳制品行业内的伊利股份、酱油行业内的海天味业、医药行业内的恒瑞医药等、股票投资其实都是明牌，没那么多内幕消息。化繁为简，利用常识，自然事半功倍。找龙头就是降低投资风险、提高研究水准的最佳路径！弱水三千只取一瓢，抓住自己应得的那一部分就可以了，高难度的、火中取栗的事情还是让给别人吧！

投资第三课：寻找错配的投资标的。好公司很多，但好价格难寻，市场上一般是好公司高价格，差公司低价格，瞬间做出投资选择变得困难很多，无所适从。我们需要找的就是市场上出现的错配的投资标的，即好公司出现了便宜的价格，比如2008年三聚氰胺以后的伊利股份，2014年初塑化剂事件后的茅台。一旦出现这样的机会，我们需要将平时谨慎积攒下来的筹码压上，来个“本垒打”！

投资第四课：企业估值。所有的投资策略都建立在对企业的正确估值上。企业估值是投资中最难的事情，要综合考虑行业发展前景、企业的成长性、公司的管理水准、行业的竞争格局，这最考验一个投资者的功力，也是对其商业洞察力的综合考验。

投资第一课是资产配置；第二课是选行业、选龙头；第三课是寻找错配的投资标的；第四课是企业估值。前三课是投资理念，相对好掌握，第四课是实操知识，最难，也最需要花时间和精力。投资的全部理念其实就这么多，简单而不容易！以上就是投资的真谛！十多年的投资生涯，看了无数的资料，阅读了无数的书籍，浓缩出来就这么一点干货！