前言

价格是国民经济运行的综合反映。通过观测价格变量，可分析判断经济运行的冷暖。一般地，经济繁荣伴随着通货膨胀，经济萧条伴随着通货紧缩，经济在合理区间运行时物价基本保持稳定。同时，价格的变化也关系到千家万户。每当你走在大街上，或者打开手机视频，抑或和亲朋好友聚会时，你会发现，人们总是热衷于讨论价格话题，比如房价、肉价、菜价、油价、药价、股价、金价等等，有的时不时还会预测几番。因此，世界各国政府都十分重视价格的运行和调控。我国每年政府工作报告都会设定物价调控目标，欧美发达经济体也会根据通货膨胀目标来进行货币政策和财政政策的调整。

既然价格变量在经济运行和日常生活中如此重要，那么研究它的运行状态、判断它的未来走势、分析它的深层次影响就十分有必要。我们将此类工作称为价格形势分析，它是宏观经济形势分析的重要组成部分，是政府实行政策调控的重要依据。

当前，我国价格稳的态势在承压，变的因素在增多。CPI上涨更多表现出结构性特征，猪肉价格上涨的贡献尤为显著，以致人们调侃当前CPI是“猪当家”。在全球经济增速同步放缓的大背景下，地球村村民开始担心工业领域的通货紧缩，未来我国PPI有进一步走低的风险。面对错综复杂的国际国内环境，为保持物价基本稳定和保障基本民生，有必要深入开展价格形势分析工作，也就是说要对价格形势分析的理论基础、分析框架、预测模型、计量软件等进行系统梳理和探究。

本书从理论和实践两个维度论述价格形势分析。理论基础主要由传统经济学理论和现代计量模型两部分构成，其中前者主要包括供求理论、货币理论、周期理论和预期理论，后者主要涉及季节调整和多元时间序列分析。实践部分主要利用理论基础进行价格形势分析，着重分析重点商品、重大事件、重大政策、重要转折点对价格走势的影响，以及价格变动背后的深层次机理。本书每一章节都贯穿了价格理论和实践相结合的思想，力求从理论中来，到实践中去，再从实践回归到理论。

本书由五章内容和一个附录组成。第一章为价格形势分析概述，重点阐述当前深入开展价格形势分析研究的紧迫性，介绍价格形势分析的理论基础和方法工具，并阐述如何开展价格形势分析的事前、事中、事后工作。第二章介绍价格形势分析的主要方法模型，包括季节调整方法、翘尾因素和新涨价因素方法、协整（cointegration）和误差修正（error correction）模型、结构向量自回归模型（structure vector autoregression，SVAR）。第三章为价格总水平的跟踪和预测，重点搭建CPI和PPI短期走势分析框架，分析猪肉价格上涨、增值税税率下调对我国价格总水平的影响，以及中美经贸摩擦对中、美两国物价的影响。第四章为大宗商品价格的跟踪和预测，重构大宗商品库存周期分析框架，并对国际原油价格波动、大宗商品期现货引导关系、国际农产品价格长期趋势开展量化研究。第五章为价格指数的编制和应用，重点研究我国如何借鉴国际经验开展大宗商品价格指数编制工作，并对大宗商品、航运、天然气、航空煤油、煤炭价格指数进行专项研究。附录部分为EViews软件编程知识，主要结合相关案例对价格形势分析进行说明。

本书的主要贡献和结论有：一是建立“一图、一库、一表”价格形势分析工作机制。二是利用航空煤油数据，首次编制中国航空煤油消费价格指数。三是立足国际视角，开展中国大宗商品价格指数编制研究工作。四是在传统库存周期理论的基础上，给出一个考虑行业上下游的库存周期分析框架。五是价格总水平短期研判中，基于翘尾因素和新涨价因素的预测方法表现出了较高精准性。六是增值税税率下调并非都导致价格总水平下行，减税短期内将抬升PPI、拉低CPI。七是决定国际原油长期价格走势的是需求冲击和美元流动性冲击，原油供给、商业库存、期货投机等方面的冲击则要弱一些。八是认为期货价格并非是驱动现货价格变动的根本性因素，真正驱动两者的是商品供求变动以及基于基本面的市场预期变化。

价格形势分析是一个引人入胜的研究领域，拥有许多意蕴深长的研究课题，有大量值得探索的“智慧金矿”。期待本书能抛砖引玉，吸引更多读者关注、了解、投入价格形势分析工作，促进价格研究更好地为宏观决策服务。

徐鹏

2019年8月