第三节 新增信托项目
2016年度蓝皮书得到68家信托公司披露的新增信托项目数据，与2015年持平。
一、新增信托项目规模
2016年，信托公司平均新增信托项目规模为18521612万元，比2015年增长39.90%，达到了历年新增信托项目规模的最高点。另外，2016年度，披露的68家公司中有67家新增信托项目规模达到数百亿元。
各公司新增项目规模的变异系数2012年为0.91，2013年下降至0.85，2014年继续跌至0.84。但是，2015年变异系数又大幅扩大至1.04，2016年则延续了2015年的趋势，达到近5年最高值1.06。这表明，2016年各信托公司新增信托项目规模出现了较大的差异，意味着各信托公司对市场前景判断继续分化。见表4-7。
表4-7 2012—2016年度新增信托项目规模统计分析表
新增项目规模2016年度前3名为：江苏国信（规模111100654万元）、华能贵诚（规模84512531万元）以及中信信托（规模78664057万元）。2016年新增项目规模前3名与2015年相比变化较大，只有华能贵诚继续保持了前3的位置。2015年曾经位列新增项目规模前3的兴业信托和华润信托，在2016年新增信托项目规模则分别下降至行业第4位和第19位。
2016年度新增项目规模最小的3家公司是华宸信托（规模436870万元）、长城新盛（1150694万元）以及东莞信托（规模1202403万元）。
二、新增信托项目数量
2016年，信托公司平均新增信托项目数量为279个，比2015年减少了8个，增加率为-2.79%。2012—2014年，已经连续3年增长，2014年达到了近5年来的最高值。但是，2015年新增信托项目数量均值大幅下降至287个，2016年又继续下降至279个。其中，排名第1的中信信托在继2015年新增1037个信托项目后，2016年新增1280个项目，居行业最高。2016年披露该指标的68家公司中，有38家新增信托项目数量均低于2015年。从年度最小值来看，2011年之前，每年都有新增信托项目数量为0的公司，2012年新增信托项目最少的公司新增5个项目，而2013年即使新增信托项目最少的也达到了29个项目，2014年新增信托项目最小的增加了9个项目，2015年只有3个，2016年则小幅增加至12个。
另外，近5年内，各公司新增项目数量的变异系数均在0.90左右波动。2012年的变异系数为0.90，2013年的变异系数减小到0.82，2014年则小幅回升至0.89，2015年与2014年基本持平，2016年则小幅下降至0.85。这说明，在全行业新增信托项目平均水平小幅减少的同时，2016年度各公司新增信托项目数量之间的差异性变化不大。见表4-8。
表4-8 2012—2016年度新增信托项目数量统计分析表
新增信托项目数量前3名为：中信信托（新增1280个）、万向信托（新增979个）以及兴业信托（新增836个）。这个排名与2015年度相比，变化不大。其中，中信信托和兴业信托分别以1280个和836个新增信托项目的成绩继续保持第1名和第3名的位置，万向信托由2015年的第7名（新增547个）大幅增加至2016年的第2名（新增979个），外贸信托则以389个新增信托项目的成绩大幅跌至行业第21名。
另外，新增信托项目少于100个的公司在2016年有9家，比2015年少了2家。
三、新增集合项目比例
新增信托项目可以分为集合类项目和单一类项目，2012—2016年新增信托项目中集合类项目的比例如表4-9所示。2012年新增集合项目比例为25.33%，2013年该指标下降至24.42%，2014年该指标则大幅增加至31.80%，2015年继续增加至35.35%，2016年则小幅增加至35.76%。从变异系数来看，近5年来该指标持续下降，2012年变异系数为0.81，2013年回落至0.74，2014年持续下降至0.70，2015年继续跌至0.63，2016年跌至0.56。这说明自2012年以来，各信托公司新增集合类信托项目比例差异持续减小。
表4-9 2012—2016年度新增集合类信托项目比例统计分析表
2016年度新增集合项目比例最高的前3名公司为：工商信托（91.85%）、东莞信托（83.99%）以及方正信托（80.68%）。该指标的前3名与2015年相比变化不大，其中，工商信托和方正信托新增集合项目比例继续保持行业前3的位置。2015年排名前3的重庆国信2016年跌出行业前3名。而东莞信托则跃升至行业前3位。
四、新增主动型比例
2016年，信托公司新增主动管理型信托资产项目平均规模为5072765万元，继2015年该规模大幅增加后小幅下降，比2015年下降635346万元；2016年新增主动型平均占比27.39%，比2015年的43.11%大幅下降。其中，在披露该指标的64家信托公司中只有1家信托公司的新增信托项目主动管理型比例超过90%，创近5年来新增主动管理型信托项目比例新低。见表4-10。
表4-10 2012—2016年度新增主动管理型项目金额比例统计分析表
五、新增信托项目平均规模
2016年，信托公司平均新增信托项目平均规模为66365万元，比2015年增加了43.63%。同时，新增项目规模的最大值（590961万元）也比2015年（291742万元）有了大幅度增加。在过去的5年中，新增信托项目平均规模一直在持续上升。这说明各信托公司新增信托项目规模不断扩大。
2012—2016年，各公司新增项目规模的变异系数均持续波动。2012年变异系数为0.62，2013年则下跌至0.39，2014年则小幅上升至0.53，2015年大幅上升至0.97，2016年则继续小幅上升至1.12。这表明在2016年信托公司之间新增项目规模的变异系数持续增加。见表4-11。
表4-11 2012—2016年度新增信托项目平均规模统计分析表
由图4-3可以看出，在2011—2016年期间，各信托公司新增信托项目规模和新增信托项目平均规模均实现了稳步的增长。2016年，新增信托项目规模超过1800亿元，而单个项目平均规模也超过6亿元。当然，相比2976亿元的平均信托资产规模而言，新增信托项目规模首次超过60%，而且我们必须看到，信托公司的新增信托项目正在持续增长，这在一定程度上说明了信托公司的持续创新能力在不断提升。
图4-3 2011—2016年度信托公司新增信托项目规模及其平均规模（单位：万元）
六、新增信托项目结构分析
由图4-4可以看出：2012—2016年期间，在各信托公司新增信托项目中，单一类信托项目占有绝对比重，集合类项目次之，比例最低的是财产管理类信托项目。2015年以前，单一类信托项目比例比财产管理类和集合类信托项目比例之和还要多。但是，2016年这一局面被打破，集合类和财产管理类项目比例之和首次超过单一类项目。我们必须看到，自2015年以来，单一类信托项目和其他两类项目差距在连续加大后又持续收窄。2013—2016年，集合类信托项目比例持续上升。至2016年，单一类信托项目比例已由2013年的72.18%降低至2016年的46.36%，2014年和2015年大幅下降至60.45%和51.63%，2016年则继续小幅下降至46.36%。值得注意的是，相比2013年，2014年、2015年和2016年单一类信托项目比例大幅下降，而集合类项目和财产管理类项目比例则小幅上升。
图4-4 2012—2016年度信托公司新增信托项目比例（1）
综合上述分析，我们不难看出，目前我国信托公司的新增信托项目仍以单一类项目为主，显示出创新能力的不足。但是我们也必须注意到，单一类信托项目比例近几年来持续下降，这对于整个信托行业来说，是一种可喜的变化。
由图4-5可以看出，2016年，各信托公司新增信托项目中主动管理型项目比例继续下降，由2015年的43.11%下跌至27.39%。与之相对应的是被动管理型项目比例大幅上升，这是自2012年以来信托资产的主动管理规模比例首次跌破1/3。主动管理型项目比例的大幅提升使得2012年成为信托业名副其实的“转型年”，各信托公司之间也逐渐呈现出差异化发展的特征。当然，信托业务转型并非一蹴而就，在2012年之后的连续4年时间内，新增信托项目主动管理型项目比例又持续降低，严峻的市场环境使得各大信托公司不得不暂时延缓转型。同时我们还必须注意到，我们所看到的数据只是新增信托项目中的主动管理型项目比例，整个信托行业的转型之路更加任重道远。2013年、2014年、2015年和2016年的主动管理型比例大幅下降就说明了这一点。
图4-5 2012—2016年度信托公司新增信托项目比例（2）
综合图4-4和图4-5，我们不难得出结论，2016年整个信托行业仍然以追求信托资产规模为主要目标，行业转型之路暂时受阻。新增信托项目中单一类信托项目在连续3年持续下跌，而财产管理类和集合类项目比例则小幅上涨。当前，我国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，与此同时，整个信托行业面临利率市场化的推进期和资产管理业务的扩张期。信托业现有的发展模式面临巨大的压力：信托产品很难继续保持高收益和低风险的特征，整个信托行业重规模、轻管理的发展路径没有得到根本性的改变，以信贷类、通道类为主的业务结构将难以为继。因此，信托业的转型之路艰难而易反复。