5.5　平均真实波幅

平均真实波幅（Average True Range，ATR）由威尔斯•威尔德先生创造。该指标主要用于反映市场波动幅度的大小，而与具体的趋势方向没有什么关系。威尔德先生认为市场价格的真实波动幅度并非收盘价之差，因此，提出真实波动幅度的计算方法为：首先计算三个波动幅度（即价格之差的绝对值，下面简称价差），第一个是当前交易日的最高价与最低价间价差，第二个是前一交易日收盘价与当个交易日最高价间的价差，第三个是前一交易日收盘价与当个交易日最低价间的价差。然后选取这三者之中的最大值作为当日的真实波动幅度。然后对真实波动幅度取移动平均值即得到了平均真实幅度。通达信中的计算代码如下：

这个代码比较简明，我们看看ATR的实例，如图5－25所示。

图5－25　平均真实波幅（上证指数）

与之前的诸多技术指标不同的是，平均真实波幅既不反映大势，也不是用于反映震荡之中的超买或者超卖情况。平均真实波幅最主要的作用是辅助资金管理和风险控制。我们可以观察到，大波动后面更容易跟随的是大波动，小波动后面更容易跟随的是小波动。也就是行情小范围震荡波动时，价格波动率不高，进场开仓可以仓位高一些，止损小一些。反之行情告诉运动时，价格波动率提升，这时候无论朝哪个方向开仓，止损都需要放大，所以仓位也应该相应低一些。著名的海龟交易系统中的仓位管理系统即是基于平均真实波幅来设计的。

专门将真实波幅指标拿来分析不是因为其思想复杂或者用法技巧性高，而是资金管理对于成功的交易重要性太高了。所以分析一下真实波动幅度的思想有助于大家思考如何设计自己的资金管理系统。