第四节　资源争夺引发“核大战”

日本商社齐上阵，旨在击败中国

对于铀资源储量第一的澳大利亚和第三的加拿大，虽然日本财团企业都是其大客户，但是没有像对其他资源一样拥有控制权。控制这些铀矿资源的除了其本国政府和企业外，主要是美国、英国和法国的公司。这三个国家都是世界承认的拥有核武器的国家，并且都是联合国常任理事国。在铀矿资源的争夺上，中国和日本在时间上是处在同一起跑线上的，而且都把目光锁定在铀矿资源储量丰富的中亚国家（哈萨克斯坦等）及俄罗斯上。

哈萨克斯坦的铀储量约占世界总储量的25%，在世界上位居第二。早在2005年11月，三井物产、三菱商事、住友商事、伊腾忠商事、双日株式会社这5家综合商社就访问了哈萨克斯坦，参与访问的还有关西电力和日本国际合作银行。日本能源行业的一名官员表示，为了获得哈萨克斯坦的铀，中国和韩国正在展开激烈竞争，这对日本来说是一场艰难的竞争，因为哈萨克斯坦并没有清楚表明其铀矿将会向外国公司开放多少。

2006年8月28日，即将卸任的日本首相小泉纯一郎展开其首次中亚之行。包括三井物产和丸红在内的几家日本能源公司敦促小泉利用此次访问锁定日本对哈萨克斯坦铀矿的开采权，以在这场争夺中亚核燃料的竞争中击败中国。日本共同社报道说，小泉曾亲自指示日本政府内阁成员重点访问尚未踏足的国家，作为这种“战略性外交”的一环，小泉此次选择了铀、石油、天然气等天然资源丰富的中亚地区。

2006年10月5日，在东芝正式完成收购西屋电气前夕，三井物产与俄罗斯技术供应出口公司签署协议，开始实施开采雅库特“南方”铀矿区的合资项目。三井物产因此成为俄国开放核能战略领域后第一家进入其铀矿市场的外国公司，也是首家直接参与俄境内铀原料开采项目准备工作的外国公司。雅库特的埃利孔斯克矿区被认为是俄境内已探明的储量最丰富的铀矿区，蕴藏着俄罗斯一半以上的探明铀矿储备，将近34.4万吨；而“南方”矿区又是埃利孔斯克矿区中之一，已探明的铀矿储量达25万吨，被认为是世界最大的铀矿之一。

俄日联合开采铀矿资源的项目总投资额为2.45亿美元，而在该项目实施合理性得到确认之后，三井物产将获得这一联合项目25%的股份。三井物产发言人说，日本之所以大规模在全球收购铀资产，是为了抵消未来铀价格的上升。但是，三井物产也不经意地透露，日本的目标其实还是在中国。路透社援引这名三井发言人说；“我们必须在中国竞争到来之前，确保铀的份额。”

在海外能源开发方面，三井物产和三菱商事这两家综合商社总是一对形影不离的战友。2006年10月，三菱财团的三菱商事与俄罗斯技术供应出口公司正在进行一项铀矿开采可行性研究活动，该铀矿位于俄罗斯东部，开采的铀矿将提供给日本。其中，位于Sakha的Yuzhnaya矿将于2009年开始投产，其建设需要花费2.45亿美元，2015年年产量将达到1000吨。此外，另一处的Elkon铀矿的储量据估计将达到25000吨，三菱商事社希望拥有25%的股份，并将为可行性研究投入600万美元。

不仅三井物产和三菱商事开始在铀矿资源上发力，日本的其他综合商社也不甘落后。据路透社报道，日本第一劝银财团的伊藤忠商事透露，该公司要把现有的每年4000吨的铀交易量，在五年内扩大到7000吨到8000吨。这个数字已经超过了中国15年后最高的需求量。2005年10月，也是中国发布核能使用规划不久，伊藤忠商社同哈萨克斯坦国家铀矿公司签订了10年的购买合同，这些铀用以转口美国以及日本国内需求。

2007年4月，以富士财团的丸红（综合商社）为首的“日本企业联盟”购买了哈萨克斯坦南部Harasan矿区40%的股权，丸红、东京电力、中部电力、东北电力这4家企业分别按照55%、30%、10%、5%的比例分配。该矿山由哈萨克斯坦国家原子能公司和“日本企业联盟”共同开发。2007年8月，东芝与丸红达成协议，接受丸红转让的22.5%的股份，从而获得该矿山的开采权。自2014年开始的40年时间里，“日本企业联盟”可以获得份额为2000吨／年铀精矿；其中，东芝每年可获450吨铀精矿，预计可满足2~3座核电站的需求。

铀矿换股权，形成利益共同体

2007年4月，日本经济产业相（部长）甘利明和东芝公司社长西田厚聪等人一同访问了哈萨克斯坦，并与哈方就扩大铀燃料的进口及加强核电站技术的合作等问题达成了共识。同年7月，东芝公司透露，计划将旗下的西屋电气公司10%左右的股份转让给哈萨克斯坦国家原子能公司。显然，面对世界范围内资源争夺战愈演愈烈、铀燃料价格直线飙升的情况，东芝希望通过和哈萨克斯坦形成利益共同体，强化三井财团对核电业务的统合。

此后不久，东芝公司将所持西屋电气公司10%的股份以5.4亿美元的价格，出售给了哈萨克斯坦国家原子能公司，将拥有西屋电气的股份从77%减少到67%。三井财团的东芝公司通过这项交易，旨在强化与全球第二大铀储备国哈萨克斯坦的关系，建立起从铀燃料到核电设备制造的一条龙全球核能业务体制，使其在全球越来越多的核电谈判中占据优势地位。

也许是受到东芝的启示，中国很快与哈萨克斯坦达成以铀矿换股权合作协议。2007年11月19日，英国《金融时报》发出消息称，中国核工业集团和中国广东核电集团将共同持有哈萨克斯坦境内一家铀矿公司（Zhal-pak项目）49%的股权，哈萨克斯坦国家原子能公司保留另外51%的股权。作为交换，哈萨克斯坦国家原子能公司将获得中国核燃料加工或发电厂的股权。该报评论说；“对于行动隐秘的中国核工业而言，该交易是个突破，凸显出中国在中亚积极获取能源资源的攻势。”

遗憾的是，中国与哈萨克斯坦达成这个“实质性的核能合作协议”可谓有些姗姗来迟，而且是小巫见大巫了。Zhalpak项目仅是一个铀矿总储量15000吨、年产量1000吨、2012年才投产的小项目，中国每年获得不过500吨铀精矿。

相比之下，日本仅在2007年5月就同哈萨克斯坦有关方面签署了25项关于能源合作的协定和备忘录，其中最引人注目的当属日本每年从哈萨克斯坦进口铀的长期协议以及哈铀矿开采权的备忘录。与此同时，日本有关方面还同乌兹别克斯坦政府就共同开发铀矿达成了一致。

其实，中国商务部网站早在2004年11月15日就公布了消息说；“中国核工业集团公司与哈萨克斯坦原子工业公司上周在北京草签了‘长期战略伙伴关系协议’，并签订了到2020年原子能工业领域合作工作纲要。正式协议将在2005年两国首脑会晤期间签署。”也许正是捕获到这个消息，日本综合商社抢先于中国政府与哈萨克斯坦尽快达成了更多实质性协议。与日本财团快速实现布局相比，中国方面则更多的是“雷声大、雨点小”。

中广核铀业受挫“日本商权”

2011年12月8日，中广核旗下铀业发展有限公司正式向在伦敦上市的澳洲矿业公司卡拉哈里（Kalahari Minerals）发出收购要约，报价合计6.32亿英镑。据外媒报道，卡拉哈里称已同意接受中国国有企业广东核电集团的收购方案。

实际上，早在2012年3月，中广核就曾向该公司发出收购要约并达成协议，当时的报价总值达到7.56亿英镑。但其后由于受到福岛核事故的影响，英国收购委员会发出了3个月的收购禁令，直到2012年10月左右，才重启谈判。

这次受挫的收购行动看上去像是一种政府行为，然而值得注意的是，在整个事件中，日本的综合商社实际上扮演了幕后推手。

2011年3月5日，中广核向卡拉哈里提出收购建议，拟以7.56亿英镑的现金收购其部分股权。中广核对其估价为每股2.9英镑，较3月4日卡拉哈里的收盘价溢价11%，较3月4日之前6个月的平均收盘价溢价约38%。

卡拉哈里是伦交所上市公司，持有澳大利亚一家铀矿勘探公司ExtractResources（以下简称ER）42.79%的股份，以及North River Resources Plc 44.9%的股份。而ER在纳米比亚拥有储量可观铀矿资源，包括全球第四大铀矿Husab项目100%的权益，其铀308的总资源量为16.67万吨。中广核此次收购正是瞄准此资源收益。

本来这只是一起普通的企业收购，然而日本富士财团旗下的综合商社伊藤忠商事早在2010年3月就收购了卡拉哈里15%的股权，而这项价值85亿日元的收购使得伊藤忠商事拥有了罗辛南铀矿6%的股权。

根据澳大利亚的相关规定，如果成功收购卡拉哈里，中广核必须向澳铀发出二次收购建议，若投资者收购上市公司股份超过20%，必须履行全面收购义务。

因此在2010年3月6日，中广核发布收购消息的第二天，ER当即要求中广铀把针对其第一大股东卡拉哈里的收购提议扩大至其他股东。而这一举动进一步放大了澳大利亚力拓和日本伊藤忠商事在该收购事件中的发言权。

ER的独立董事甚至表示，计划向澳大利亚政府监管部建议，阻止中广核入股其母公司卡拉哈瑞矿业的申请获批。外界都熟知澳大利亚力拓和必和必拓等矿业巨头控制着全球几乎80%的铁矿石贸易，却很少知道必和必拓在澳大利亚的奥林匹克坝矿是世界上已探明储量最大的铀矿。

此前，中国一直从哈萨克斯坦和加拿大进口铀原料以满足国内核反应堆的燃料需求，而下一个重点开拓的铀原料海外供应地是澳大利亚，因为全球38%可低成本开采的已探明铀储量处于该国。但是，澳大利亚却是日本财团资源布局最深入的国家之一。

澳大利亚近期要开发的两座铀矿分别是必和必拓的伊里利项目和米加公司的湖梅特兰项目。其中，湖梅特兰项目由伊藤忠商事、关西电力公司和加拿大一家铀矿公司合资开发。预计2014年投产的伊里利项目也活跃着日本人的身影。

此外，力拓也在2008年7月以4.95亿美元价格出售Kintyre铀矿项目给由三菱商事和加拿大铀生产商Cameco Corp组成的合资企业。

日本财团正是通过大量的合资企业和交换持股的方式，不断加强与铀矿生产企业之间的联系，很多项目都由多家企业联合开发。此举不仅扩大了影响面，降低了风险，更重要的是造成一种我中有你、你中有我的局面，最终牢牢控制住铀矿开发的主导权。

相比之下，中核集团和中广核集团在海外就显得格外孤单。2010年初，福岛核泄漏引发了全球核危机，由于担心铀矿需求下降，国际市场铀矿交易冷淡，国际现货铀矿价暴跌，铀矿企业的估值也普遍下降。

中广核随即表示正在与卡拉哈里进行新的谈判，要对交易价值进行重估。5月初，中广核铀业发布声明，重新评价这次现金收购，表示通过与卡拉哈里讨论之后，鉴于日本福岛核危机爆发后带来的诸多不确定性，双方同意把每股价格下调到270便士，总值约7亿英镑。

虽然收购双方达成共识，但这一调价遭到英国并购委员会执行小组的否定，认为尽管全球核电行业短期前景存在不确定性，但中广核不能下调其对卡拉哈里的收购报价，这种做法不符合“重组并购城市法案”的要求。

根据这一法案，邀约一方如没有在条款中提出保留下调收购价格的权利，那么在提出要约之后就不得下调收购价格。对此，中广核铀业表示，根据英并购委的裁决，该公司不再希望依据3月份宣布的条件提起收购，放弃了这项已获卡拉哈里董事会推荐的现金收购提议。

根据中广核铀业和卡拉哈里的协议，中广核铀业撤销要约则要牺牲一定的保证金，即便只是1%的比例，也在750万英镑左右。“中广核铀业是暂时不收购，但保留继续提出要约的权利。”从中广核铀业5月11日所登出的公告看，中广核并未完全放弃收购卡拉哈里。

2011年6月7日ER提高纳米比亚Husab铀矿项目的1—5区的资源估算量，再次确立了Husab作为世界最大铀矿资源以及最好的未开发铀矿藏之一的地位。自2010年8月以来，该公司的全球资源总量已增加了33%，1—5区的推断资源量提高了18%，达到1.3亿八氧化三铀。

该公司将继续实施广泛勘探，进一步检测此项目的潜力。而如此巨大的“蛋糕”对于中广核来说，充满着诱惑力，但重启收购却隐患重重。

日本财团的“森林”

在中广核的收购过程中，隐藏在世界铀矿产业背后的日本财团逐渐浮出水面。作为日本富士财团的核心企业，伊藤忠商事有一个独有的名字——综合商社。

对于一个企业而言，控制商权无疑是最重要的，而商权的控制无疑需要情报的获得，日本情报能力最强的就是集贸易、金融、信息功能于一体的综合商社，它们的情报搜集、加工处理和传递能力堪称世界第一。

所谓情报就是在商流与物流之中所产生的一种信息流，而真正的情报来自商品的交换，在交换的过程中发现商机。在日本人的观念里，做生意的本质就是利用信息不对称，这又包括数量上的不对称、质量上的不对称和速度上的不对称。从这一点来看，综合商社就是一个情报局，无论在上游资源端的控制还是下游销售端的构建上都是为情报流通服务的。

在日本，各大财团的综合商社，被称为“产业组织者”，在财团内金融资本的支持下，带领各大关联制造企业协同进军海外，集团式进攻，通过上游资源开采、中游物流运输以及下游装备制造，一举拿下整条产业链，最终控制商权。

商权在手了，上游的铀矿资源自然也就被牢牢抓住，再有人想进来，已经非常困难，或者说，得付出极大的代价了。

而中国企业，尤其是国有企业，因为信息不畅，加上政策引导不力，便一次次失去最佳时机。

中国和日本在作经济决策时的一个区别就是政府的智库是谁的问题。中国政府的智囊在大学的学者中，而日本政府的智囊在财团的商人中，商人凭借敏锐的嗅觉可以最快地作出市场上的判断。

日本各大财团之间有各种的交流会，同时日本商界实际上可以影响政治，包括知名的组织“经团联”，还有各种俱乐部的形式，日本实际上是由政商两界人士之间进行交流。

从中广核的收购中可以看到，中国自始至终都是中广核一家企业在战斗，而日本则相反。日本从来不会单打独斗，在综合商社的协调下，日本各大企业就像是一片树林，好比在三井财团体系中，不光是有东芝、丰田这样的参天大树，还有围绕这些大树的灌木和小草——中小企业，共同构成了一个森林体系，一个生态环境。这样再把中广核这样的企业引到森林中来，完全是在日本财团的掌控之中，结果显然可想而知。

■来源；《中国能源》2012年1月，作者；白益民