3.1　什么是白糖期权

白糖期权合约是指由郑州商品交易所制定的、规定合约买方有权在将来某一时间段内以特定价格买入或者卖出相应白糖期货的标准化合约（如图3-1所示）。

图3-1　白糖1801期权合约走势图

举个例子：小明买入了1月到期的行权价格为6200元／吨的白糖1801期货合约的认购期权，则在行权到期之前，不论白糖1801期货合约的价格比6200元／吨高多少，小明都可以只用6200元／吨买入。此时，期权合约的卖方需要无条件履行承诺，如果行权到期日之前白糖1801期货合约的价格低于6200元／吨，买方有权利放弃行权，也就是说，对于买方，亏的最多就是把权利金搭进去，而赚的却有可能无限多。