第六节　私募创业投资基金机构现状与竞争格局

近年来证券市场经历牛熊转换，股市投资机会相对匮乏，不少高净值客户纷纷涌入私募股权市场。IPO常态化也使得企业上市渠道畅通，私募股权基金和创投基金的退出通道得到了较好保障。加之，中国经济处于转型升级期，在国家倡导“双创”的背景下，发展高新技术、产业并购重组和加大基建投入等资金需求增加，推动了相关领域股权和创业投资热潮。创业投资的基金进入发展的快车道，已成为我国金融行业中不可忽视的一股新生力量。

一、数量和规模稳步增长，单只基金规模集中在1 000万元至3亿元

2014—2017年私募创业投资基金数量和规模情况如图3-19所示，截至2017年年末，已备案的创业投资基金数量为4 372只，同比增长98.2%；管理资产规模为5 608.0亿元，同比增长55.2%。2015年和2016年的规模增长率分别为69.5%和52.8%，创业投资基金连续三年保持50%以上的规模增长。

图3-19　2014—2017年私募创业投资基金数量和规模情况

资料来源：中国证券投资基金业协会

二、单只基金投资人数量普遍较少，工商企业成为主要出资方

从基金投资者数量来看，创业投资基金每只产品的主要投资人基本在20个以下。如表3-11所示，投资者数量为5个及以下的基金数量为975只，规模为1 544.98亿元，数量和规模占比分别为42.8%和44.2%；投资者数量为5个到20个的基金数量为1 011只，规模为1 566.03亿元，数量和规模占比分别为43.4%和45.8%。两类基金合计的数量占比和规模占比分别为86.2%和90.0%。从平均规模来看，投资者的数量越多，基金的平均规模也越高，投资者数量为50个到200个的基金平均规模最高，为2.12亿元。

表3-11　截至2016年年末创业投资基金按投资者数量分类的基金产品数量和规模分布

资料来源：中国证券投资基金业协会

三、计算机运用和资本品成为投资热点

创业投资基金所投各行业投资案例规模和数量占比前10位如表3-12所示。截至2016年年末，2 206只备案创业投资基金累计投资案例14 461个，投资金额2 237.13亿元。从投资案例、投资金额看，截至2016年年末，创业投资基金累计投资规模在前十的行业分别是计算机运用，资本品，其他金融，资本市场，医药生物，医疗器械与服务，原材料，计算机与电子设备，消费者服务，食品、饮料与烟草，投资金额合计1 826.52亿元，占比81.65%。其中，前五大行业投资金额合计1 317.97亿元，占比58.91%；前三大行业投资金额合计985.81亿元，占比44.07%。

从投资案例行业分布数量看，创业投资基金累计投资在前10位的行业分别是计算机运用、资本品、医药生物、医疗器械与服务、原材料、计算机及电子设备、其他金融、传媒、消费者服务、零售业，投资案例合计数量12 175个，占比84.19%。其中，前五大行业投资案例数量合计9 502个，占比78.05%；前三大行业投资案例数量合计7 946个，占比54.95%。

表3-12　截至2016年年末创业投资基金所投各行业投资案例规模和数量占比TOP10

资料来源：中国证券投资基金业协会