第2章　会计报表与现金流量

2.1　复习笔记

会计报表与现金流量分析是公司理财决策的重要内容和基本依据。会计报表主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。

1资产负债表

资产负债表指反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常会计核算工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。资产负债表编制的基础和描述的内容在会计上的准确表述是：

资产≡负债＋所有者权益

其中，所有者权益被定义为企业资产与负债之差。原则上，所有者权益是指股东在企业清偿债务以后所拥有的剩余权益。资产部分取决于企业的行业性质和管理行为，负债部分反应资金的来源类型和比例，取决于管理当局对资本结构的选择。

分析资产负债表时，财务管理人员应注意三个问题：流动性、债务与权益、价值与成本。

（1）流动性

流动性指资产变现的方便与快捷程度。流动性最强的是流动资产，包括现金以及自资产负债表编制之日起一年内能够变现的其他资产，如应收账款和存货。固定资产是流动性不高的一类资产，包括有形固定资产和无形固定资产。资产的流动性大意味着对短期债务的偿还能力比较强，但流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率。

（2）负债与权益

负债是企业所承担的在规定的期限内偿付有关债务的责任，所有者权益是对企业剩余资产的索取权。如果企业将部分利润留存，所有者权益的会计价值会提高。

（3）价值与成本

企业的会计价值是指置存价值或账面价值，它是基于成本的。市场价值是指有意愿的买者与卖者在资产交易中所达成的价格。股票价值是指股票的市场价值，权益的账面价值可以为负值，但市场价值不能为负值。

【例2.1】企业应持有尽量多的现金来保持流动性。（　　）[对外经贸大学2016金融硕士]

【答案】×

【解析】公司应该合理分配现金，既考虑流动性，也考虑盈利性。持有现金太多会影响投资收益，所以不需要持有过多的现金，只需保持恰当的流动性即可。

2利润表

利润表亦称“损益表”或“收益表”，是指反映一个企业某一会计期间经营成果的会计报表。它把一定期间的收入与相关的费用进行配比，从而计算出企业一定期间的净利润（或净亏损）。利润的会计定义等式为：

收入－费用＝利润

利润表中每股收益和每股股利的计算公式为：

每股收益＝净利润/发行在外的股份数

每股股利＝股利/发行在外的股份数

息税前利润（EBIT）是指扣除所得税和融资费用之前的利润。净利润常被表示成普通股每股股利，即每股收益（EPS）的形式。

分析损益表时，财务管理人员应注意的问题是：公认会计准则、非现金项目、时间和成本。按公认会计准则中配比原则的要求，收入应与费用相配比。在损益表上，与收入相配比的费用中有些属于非现金项目，并不影响现金流量，比如折旧和递延税款。通常把未来的时间分为“短期”和“长期”。财务会计人员对变动费用和固定费用不作区分，而通常将费用分为产品成本和期间费用。

3净营运资本

净营运资本等于流动资产减去流动负债，当流动资产大于流动负债时，净营运资本为正，净营运资本变动额等于两个年度净营运资本的差额。

【例2.2】某公司今年年初有流动资产380万元，流动负债210万元，年末流动资产410万，流动负债250万。请问该公司的净营运资本变动额是多少？（　　）[清华大学2016金融硕士]

A．－30万

B．－10万

C．30万

D．10万

【答案】B

【解析】净营运资本＝流动资产总额－流动负债总额。根据公式，年初的净营运资本＝380－210＝170（万元）；年末的净营运资本＝410－250＝160（万元）；净营运资本的变动＝年末的净营运资本－年初的净营运资本＝160－170＝－10（万元）。

【例2.3】资本预算时，当下列哪种情况发生时对净营运资本的投资会增加？（　　）[中国人民大学2015金融硕士]

A．购买存货

B．留出一定量现金以备意外的需要

C．赊销

D．A和B

E．A，B和C

【答案】B

【解析】净营运资本被定义为流动资产与流动负债之差。A项，购买存货只是流动资产内部形式的转化，不改变流动资产大小；B项，留出一定量现金能增加流动资产，从而增加净营运资本；C项，赊销使得存货减少，应收账款等额增加，流动资产不变。

4现金流量

现金流量是指某一段时期内企业现金流入和流出的数量。法定会计报表中的现金流量表说明了现金及其等价物是如何发生变动的。资产的现金流量（由企业资产所产生的现金流量，即从企业的营业活动中得到的现金流量）CF（A），一定等于负债的现金流量（流向企业债权人的现金流量）CF（B）加上所有者权益的现金流量（流向权益投资者的现金流量）CF（S）：CF（A）≡CF（B）＋CF（S）

确定企业现金流量的第一步是计算“来自经营活动的现金流量”。经营性现金流量是经营活动（包括销售产品和提供劳务）所引起的现金流量。企业现金流量的另一重要部分是固定资产的变动额。通常把企业的总现金流出分成两个部分：向债权人支付的现金流量和向股东支付的现金流量。发行新债是现金流量的一个重要来源。

为了了解企业的财务状况，通常把现金流量划分为几种类型。“经营性现金流量”等于息税前利润加上折旧减去税金，它反映经营活动产生的现金，不包括资本性支出和净营运资本支出。经营性现金流量通常为正，当企业的经营性现金流量长期为负时，表明该企业已陷入困境，因为其经营活动的现金入不敷出。“企业总现金流量”是经过资本性支出和净营运资本支出调整后的现金流量，它有时为负。当企业以较高的增长率成长时，用于存货和固定资产的支出就可能大于来自销售的现金流量。

【例2.4】年营业收入1000万，直接经营成本400万，折旧50万，税率33%，企业经营现金流量净额为（　　）。[清华大学2017金融硕士]

A．418.5万元

B．316.6万元

C．234.2万元

D．415.3万元

【答案】A

【解析】经营性现金流量（OCF）＝息税前利润＋折旧－税，在本题中，OCF＝年营业收入－（直接经营成本＋折旧）＋折旧－税＝年营业收入－直接经营成本－税＝1000－400－（1000－400－50）×33%＝418.5（万元）。

【例2.5】某公司经营性现金流218万，折旧45万，财务费用35万，支付长期负债69万，用于增加固定资产180万，净营运资本增加38万，求流向股权的现金流（　　）。[清华大学2017金融硕士]

A．－104万

B．－28万

C．28万

D．174万

【答案】A

【解析】企业现金流量＝经营性现金流－资本性支出－净营运资本的增加＝218－180－38＝0（万）；企业现金流量的流出分为两个部分：向债权人支付的现金流量和向股东支付的现金流量，因此，向债权人支付的现金流量＋向股东支付的现金流量＝0（万）。向债权人支付的现金流量＝35＋69＝104（万），则向股东支付的现金流量为－104万。

【例2.6】某公司计划投资A项目，该项目预计年营业收入600万元，直接经营成本400万元，折旧与摊销费用为20万元，适用所得税率为33%，则预计该项目年经营现金流为（　　）。[清华大学2016金融硕士]

A．140.6万元

B．200万元

C．134万元

D．114.2万元

【答案】A

【解析】预计该项目年经营现金流＝（年营业收入－直接经营成本－折旧与摊销费用）×（1－税率）＋折旧与摊销费用＝（600－400－20）×（1－33%）＋20＝140.6（万元）。

【例2.7】下列哪一项的增加会引起经营性现金流增加？（　　）[清华大学2016金融硕士]

A．员工薪酬

B．办公场地租金

C．设备租赁费用

D．设备折旧费用

【答案】D

【解析】经营性现金流＝（销售收入－付现成本）×（1－税率）＋非付现成本×税率。ABC三项，员工薪酬、办公场地租金和设备租赁费用属于付现成本，付现成本的增加会使现金支出增加，从而经营性现金流减少；D项，设备折旧费用属于非付现成本，折旧费用的增加会使经营性现金流增加。

【例2.8】如果一家公司的应收货款增加，其他情况不变，那么公司的现金流（　　）。[清华大学2014金融硕士]

A．增加

B．不变

C．减少

D．不可预测

【答案】C

【解析】现金流为现金及其等价物的流入和流出量。应收货款增加，本该成为现金的资产变成了流动性较低的资产，公司当期可支配的自由现金流减少。

【例2.9】某公司去年销售额为3400万元，经营费用为1360万元，折旧额为380万元。如果该公司的税率为35%，则公司税后经营现金流为（　　）。[北京航空航天大学2014金融硕士]

A．1459万元

B．1079万元

C．847万元

D．以上答案均不对

【答案】A

【解析】由题意，该公司税后经营现金流＝税后净经营利润＋折旧＝（3400－1360－380）×（1－35%）＋380＝1459（万元）。

5会计现金流量表

现金流量表用于反映企业在一定会计期间内有关现金收入、现金支出、投资与筹资活动的财务报表，用其可以评估企业产生现金流量的能力，评定企业的偿债能力和为投资者创造盈利的能力。它由经营、投资和筹资这三种活动产生的现金流量组成。

利息费用本应归属于筹资活动产生的现金流量，但会计上并不是这样处理，因为在计算净利润时利息被当作一项费用被扣减了。因此，会计现金流量和财务现金流量的主要差异在于利息费用，即会计现金流将其视为经营性现金流，而财务现金流将其视为融资性现金流。