案例分析一

股神巴菲特的三大投资攻略

“股神”巴菲特投资成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。

1956年26岁的巴菲特靠亲朋凑来的10万美元起家，60年后的2016年，福布斯最新全球富豪排行榜显示，巴菲特的身家已达到了685亿美元。其掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司在40年前濒临倒闭，直到巴菲特买入后，该公司净资产从1964年的2288.7万美元增长到2016年底的4165亿美元，股价则从每股十几美元涨至如今的25.4万美元。

巴菲特的故事无异于神话。但仔细分析巴菲特的成长历程后可以发现，他并非那种善于制造轰动效应的人，更像是一个脚踏实地的平凡人。

虽然巴菲特是全球最受钦佩的投资家，但是很多机构投资者不理解他的投资方法，很少有投资咨询公司或养老金信托公司会委托他管理资金。而巴菲特所掌控的伯克希尔公司股票，包括基金经理在内的大部分人都不会去买，也从来没有分析师推荐他的股票。或许在很多人眼中巴菲特更像是一个老古董，他的投资理念与市场格格不入。总之，巴菲特与其他人总有那么一点点区别与距离。或许正是这一点点区别决定了巴菲特只有一个，而我们都不是。

巴菲特的投资攻略一：避免风险，保住本金

为了保证资金安全，巴菲特总是在市场最亢奋、投资人最贪婪的时刻保持清醒。1968年5月，当美国股市一片狂热的时候，巴菲特却认为已经再也找不到有投资价值的股票了，因此，他卖出了几乎所有的股票并解散了公司。结果在1969年6月，股市大跌渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每只股票都比1969年初下降了50%，甚至更多。

巴菲特的稳健投资，绝不干“没有把握的事情”的策略使他避过了一次次股灾，也使得机会再次来临时他的资本能够迅速增值。但很多投资者却在不清楚风险或没有足够的能力控制风险时贸然投资，又或者因为过于贪婪的缘故而失去了风险控制意识。在做任何投资之前，我们都应该把风险因素放在第一位，并考虑一旦出现风险我们的承受能力到底有多强，如此才能立于不败之地。

在2015年的牛市期间，当时在很多微信群中，几乎每天每个群中都有人推荐涨停板股票。很多初入市的投资者总觉得自己是百里挑一的幸运儿，买的那只股票肯定会涨停。而正是出于这种心理，很多散户投资者都血本无归！

巴菲特投资攻略二：成为一名长期投资者，而不是短期投资者或投机者

巴菲特的成功最主要的因素是：他是一名长期投资者，而不是短期投资者或投机者。巴菲特从不追逐市场的短期利益，不会因为一个企业的股票在短期内大涨就跟进，他会竭力避开被市场高估价值的企业。而一旦决定投资，他基本上会长期持有。所以，虽然他错过了20世纪90年代末的网络热潮，但他也避开了网络泡沫破裂给无数投资者带来的巨额损失。

巴菲特有句名言：“投资者必须在设想他一生中的决策卡片仅能打20个孔的前提下行动。每当他做出一个新的投资决策时，他一生中能做的决策就少了一个。”巴菲特也许并不是最出色的，但没有谁能像巴菲特一样长期的决策表现能够比市场平均水平好。在巴菲特的盈利纪录中可发现，他的资产总是呈平稳增长的态势，甚少出现暴涨的情况。1968年巴菲特创下了58.9%的年收益最高纪录，也是在这一年，巴菲特感到极为不安，从而解散了公司，选择了隐退。

从1959年的40万美元到2004年的429亿美元的这45年投资中，巴菲特的年均收益率为26%。从某一单个年度来看，很多投资者也许对此成绩并不以为然。但没有谁可以在这么长的时期内一直保持这样的收益率。这正是因为大部分人都会被贪婪、浮躁或恐惧等人性弱点所左右，最终成了一个短期投资者或投机客。

巴菲特投资攻略三：把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好

究竟应把鸡蛋集中放在一个篮子内还是分散放在多个篮子里？这种争论从来就没有停止过，也不会停止。其实，这不过就是两种不同的投资策略。从成本的角度来看，集中看管一个篮子总比看管多个篮子要容易，成本更低。但问题的关键是能否看管住唯一的一个篮子。巴菲特之所以有信心，是因为他在做出投资决策前，总要花上数个月、一年甚至几年的时间去考虑投资的合理性，他会长时间地翻看和跟踪投资对象的财务报表和有关资料。对于一些复杂的难以弄明白的公司股票他总是避而远之。只有在透彻了解所有细节后，巴菲特才会做出投资决定。

由此可见，成功的关键因素在于投资前必须要有详细周密的分析。相比之下，很多投资者喜欢道听途说或只是凭感觉投资，完全没有进行独立的分析，没有盈利的可靠依据，这样投资难免会导致失败。