推荐序3

濡伸投资是一家来自韩国的专业投资团队。自1997年韩国证券期货交易所（KRX）推出KOSPI200股指期权产品以来，其期权市场成交量快速放大。进入21世纪之后，韩国的股指期权交易量便稳居全球首位。与市场同步成长起来的还有参与其中的一批优秀交易团队，濡伸团队便是其中之一。在过去的几十年里，他们放眼全球，在中国、韩国、美国等不同国家的期权交易市场中积累了丰富的经验，具有多种期权策略研发和量化交易的能力。实践出真知，也正因为他们拥有全球性的研究与实践，才使他们有能力总结出这本简明、精彩的著作。

讲到期权交易，很多人会说，其无非是期权的买卖双方制定的合约，即约定期权的买入方拥有权利（而不是义务）按照约定的价格从期权的卖出方买入，或向期权的卖出方卖出某种资产。期权交易的概念比较简单，但如何才能成为优秀的期权交易员或者期权产品的风险管理者却不是一件简单的事情。交易成功的秘诀包括很多，除了需要掌握相关的期权基础知识以外，一个成功的期权交易员还需要全面掌握期权产品的特性，包括期权的非线性特性和有别于线性产品且与波动率有关的特性。此外，期权管理人还需要熟知与产品定价相关的知识、期权价格对于市场变量的敏感度（即希腊值），等等。

此书针对以上期权必备知识进行了较为详细的讨论，阐述期权产品的基础理论也许并不是一件十分困难的事情，但要阐述一个优秀期权交易员所应具备的综合技能却不容易。本书作者给出的观点均有很强的实战价值，尤其是基于实战经验而得出的关于Delta和Gamma等希腊值的金额化处理，以及关于预测波动率的阐述。在本书的后半部分，作者针对期权定价模型的局限性，以及波动率微笑曲线在中国市场的表现形式进行了简要说明，我相信从业者一定能够从这些难得的实战知识中受益。

本书的书名颇为质朴，但内涵较为丰富，既为期权投资人阐述了期权交易的必备理论基础，也揭秘了在期权交易中从业者需要了解的实战经验。我相信，无论是刚刚入道的新手，还是身经百战的老兵都能从中受益。有幸为此书作序，倍感荣幸！

王勇

光大证券前首席风险官

加拿大皇家银行风险定量分析部前董事总经理

《金融风险管理》的作者

《期权、期货及其他衍生品》的译者