套汇贸易：外汇管制引发的“血案”
套汇本来是利用不同外汇市场的外汇差价或是汇率变化，在一个外汇市场上买进一种货币，然后在另一个外汇市场上把这种货币再卖出去，从中赚取差价的行为，也就是常说的炒外汇。这本无可厚非，而且是需要一定技术含量的，不但需要了解经济局势、大政方针，还要懂得计量分析和专业知识。但是，套汇贸易却是一种虚构的贸易往来，有些企业利用国家通关的优惠政策，加上自身的一些便利条件，跟境内外的其他企业串谋起来，利用境内外货币的汇率差来牟利。更过分的，在这过程中，有些企业还骗取出口退税。
在这之前我们先了解两个概念：在岸人民币汇率和离岸人民币汇率。在岸人民币，就是在中国境内的人民币；在岸人民币汇率，就是指在中国境内人民币对其他货币的汇率，比如美元、欧元、日元什么的。离岸人民币，就是在中国境外的人民币，包括港澳台地区；离岸人民币汇率，就是指在中国境内以外的人民币跟其他货币的汇率。
因为我们国家对外汇汇率实行管制，所以境内人民币的汇率是受央行控制的，但是境外人民币的汇率就完全是市场价了。打个比方，这里把人民币理解成一件商品，在境内这个商品的价格由政府决定，央行说这个商品值多少美元，它就值多少美元，说它值多少欧元，它就值多少欧元；但是境外央行就管不到了，所以境外的这个商品值多少美元欧元，完全看供需，需求大了价格就涨，需求小了价格就跌。
一般情况下，在岸人民币汇率和离岸人民币汇率的差价相差无几，但这个差价也会受很多事件的影响，比如“一带一路”啦、欧债危机啦、安倍拜鬼啦、特朗普耍无赖啦等等。在2013 年1月份，因为境外的外汇市场对人民币的需求暴涨，离岸人民币比在岸人民币贵出0. 6%，就是说，如果我用1万美元在中国境内能换6万元人民币，在境外的外汇市场要换6万元人民币，就要多花60美元了。
下面我们通过一个简单的例子，来了解一下通过贸易套汇是怎么玩的。这里我们假定在岸人民币对美元的汇率是6∶1，在2013年离岸人民币对美元的汇率是5. 96∶1，离岸人民币比在岸人民币能换更多的美元。
在这个背景下，中国境内有一个A公司，它首先在境内借到100万美元，按6∶1的比例换成600万元人民币，然后从境外进口一种物流成本最低的货物，随便什么都行，用这600万元人民币支付，这样这笔人民币就流到境外去了。然后，境外的B公司，说它是合伙人也好，皮包公司也罢，把这600万元人民币按5. 96∶1的汇率换成美元，得到100万6 711. 4美元。再然后，A公司把之前进口的那批货物，再买给这个B公司，B公司用这100万6 711. 4美元支付，这样A公司原来的100万美元就多了6 711. 4美元，还了之前借来的100万美元，剩下的在境内换成人民币，净赚4万多元人民币（见图2-8）。
这种套汇不像套利还有个时间差，所以来钱更快，而且很多时候这种套路可以来回循环，同一批货物，每转一圈就获一次利。但是耍流氓也不能太明显，所以很多时候境外的皮包公司也不能只有一家，就是说境内公司把货物出口给B公司，再从C公司那里进口，这批货物在B和C那里做做样子交易一下。
不管是套利还是套汇，都是在特定时期、特定状况下的一种牟利方法，一旦利差和汇差消失，这种作弊模式就不存在了。随着我们国家开放程度越来越高，对进出口贸易的监察越来越严格，这种流氓模式早晚会消失。特别是国家“金税三期”系统上线，工商海关全面联网，对财税票据和商品编码的检查力度空前强大，而且还能追溯以前的贸易数据，套利套汇这种流氓贸易不但不好做了，国家还有可能找你秋后算账呢。所以嘛，出来混，迟早是要还的，与其立个供应链金融的贞节牌坊耍流氓，不如扎扎实实地开展真正的物流金融、贸易金融或者供应链金融业务，真正参与到产业分工中创造价值，才是正道。
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