内容简介

2015年，中国资本市场出现了自沪、深交易所建立以来最严重的市场危机。在中国资本市场不断开放和国际化的过程中，如何尽可能避免和有效防范未来再次发生股市危机，如何应对未来可能不断重复发生的股市危机，如何将未来股市危机的破坏性控制到最小，如何在股市危机后迅速恢复市场的有效性，是我们面临的重大研究课题。为此，有必要系统分析和深刻反思这次股市危机的演变过程、形成原因、风险特点和监管教训。与此同时，我们还应当全面回顾和总结近三十年来全球股市危机形成的规律和相关国家应对股市危机的经验、教训。然后，在上述研究的基础上，提出相应的制度变革和政策调整建议，寻找防范和应对股市危机的有效措施。

本研究报告由导论、分论、专论和市场研究四部分组成，其中导论、分论和专论是本研究报告的主体内容。导论部分主要研究股市危机形成的内在逻辑和金融危机四种形态相关转化的过程，并做了一些重要的理论概括。分论主要研究了近三十年来全球主要股市危机的形成过程、原因和相关国家如何应对股市危机，内容包括1987年美国股市的“黑色星期一”,1990年前后日本泡沫经济与股市危机，1997年亚洲金融危机，1998年俄罗斯金融危机，2000年互联网泡沫与纳斯达克市场危机，2008年全球金融海啸与股市危机，2015年中国股市危机等。专论部分主要研究与股市危机有关的理论问题，包括信用扩张与资产价格泡沫的关系，金融体系不稳定的标志识别，政府干预与市场契约的关系，技术进步带来的交易技术、交易制度和交易结构的变化与市场波动的关系等。市场研究实际上是本研究报告的重要补充内容，主要是从基本面和技术面的角度，分析了2015年中国股票市场的特点和2016年的变化趋势。