上篇 人民币汇率制度选择的政治经济学

第1章 人民币汇率制度选择的政治经济学

一、导言

汇率作为货币之间的相对价格，有两个方面的基本含义。一是货币的强弱及其衍生出来的标价方法；二是具体的币值换算。而货币的强弱及其市场声誉是一个国家政治经济的综合表现，因此，汇率制度的选择本质上是一个政治经济学问题。国际货币史表明任何国家的货币由弱到强本身都要依托其经济规模由小到大、经济实力由弱到强，尽管两者并不一定同步。（注：比如，在18世纪末期，美国的GDP超过英国，但事实上美元本位制产生于1914年，到1945年的布雷顿森林体系事后确认的美元主导型国际货币体系，整整过去了五十多年的时间。）国际货币史的演进也表明了汇率制度选择的政治经济学包含三个方面的基本内容：一是汇率制度选择要服务于国内经济增长模式。二是汇率作为相对价格能够调整进出口产品的价格，调节内外部门发展的不平衡以及贸易的不平衡。三是汇率制度选择要服务于货币的国际化。随着经济实力逐步变强，加上对外政策的推动，货币也逐步由弱变强，这个过程就是货币的国际化过程。（注：有关国际货币体系演变特点的详细讨论及其启示，参见王晋斌（2010）。）

本章认为以上的汇率政治经济学的基本内容需要依据中国经济发展的阶段体现出顺序性和侧重性。持续的经济增长是中国经济的核心问题。首先，汇率制度的选择必须服务于中国经济增长模式。其次，中国出口导向型增长模式带来了内外部门发展和贸易的不平衡，但汇率制度的选择不应该成为逆向校正上述不平衡的工具。最后，未来多年中国将逐步成为资本输出国，稳定的汇率将有助于人民币区域化和国际化。对这三个方面的回答和论证构成了人民币汇率制度选择的政治经济学。