1.1　判断市场

1.1.1　供求基本法则

威科夫说：“股票卖单多于买单，出现供过于求，股价会下跌；相反，股票卖单少于买单，出现供不应求时，股价会上涨。从这一基本逻辑出发，我们一致认为，在每一次股票接力交易中，换手率或成交量都具有非常重要的意义。任何试图解读那些瞬间买进和卖出者心理的人，在某种程度上，可以观察买方吃货的急切和卖方出货的焦急，还可以通过买卖单的量上看出空方和多方的力量，并判断是平价吃货，还是抬高或压低价格，或是为了打击买方或卖方的信心。”

这个道理很简单，因为市场上的股票都是有一定数量限制的，尤其是在A股市场，有些公司的股票是全流通的，而有些股票却有着一定的限制，因此股票的流通盘就是这只股票在某一时期内的所有可以上市交易的股票数量。

当多数人都看好某一股票而竞相争购时，自然会出现供不应求的情况，投资者为了买到股票，不断抬高股价，股价自然会出现不断攀升。比如在2017年1月18日下午13点30分开始，众多投资者都在抢购柳钢股份（601003），造成股票供不应求的情况出现，致使不断有人追高买入，从而股价出现了不断上涨，最终在14点20分左右时出现了涨停，但即便如此，依然有465641手的买单挂在了委买1的位置等待买入，委2、委3处同样有1022手与237手的买单，如图1-1所示。

相反，当多数人都不看好一只股票时，会出现持有者不断卖出股票，自然会出现供大于求的情况，持有者为了尽早卖出，竞相降低股价以利于急切卖出，股价自然会出现不断下跌。比如，在2017年1月18日下午，柘中股份（002346）不断有投资者在大笔卖出股票，委卖1、2、3处，挂着137手、136手、12手不断降低股价的卖单，说明这些持有者为了达到成交，不惜不断降低股价，出现了供大于求的情况，所以造成了股价的不断下跌，最终跌停，如图1-2所示。

●图1-1　柳钢股份—2017年1月18日分时图

●图1-2　柘中股份—日线图

当然，供大于求与供不应求只是两种极端的表现，大多数情况下，一只股票往往会出现供求相对平衡的状态，即买入者与卖出者数量与意愿几近相等，这时候股价就会出现相对的冷清，出现横盘震荡，直到这种平衡状态再次被打破之后。比如积成电子（002339）在2017年1月18日上午10点30分后至下午13点10分，因卖出者与买入者数量相差不大，且买入或卖出的意愿都很淡，所以出现卖方不愿降价成交，买方也同样不愿加价买入，所以造成了价格在此期间的横盘小幅震荡，也就是供需的暂时平衡，直到其后突然出现大笔的卖盘，造成这种供求失衡，股价才出现了下跌，如图1-3所示。

●图1-3　积成电子—2017年1月18日分时图

由此可见，正如威科夫所说的一样，供求关系的变化才是影响股价上涨、下跌、横盘震荡的最根本原因。因此，通过观察一只股票供求关系的变化，再加上对换手率和成交量的分析，才能真正判断出市场的运行方向与趋势，从而指导自身的交易。

总结：

供求关系的变化是影响市场股价运行的根本动力，只有更细致地研究这种供求关系的演变过程，才能真正看清市场，但如威科夫所言：“并不是所有的交易者具有重大意义的，解读它们需要能分清哪些是重要的，并看出它们背后的意图。一些机构或个人通过交易传递出一些信息，解读者必须要头善加利用。”这样，才能够真正解读市场因供求关系的变化所出现的上涨、下跌或盘整。