本章要点

良好的风险管理有助于降低决策错误的概率、避免损失的可能、相对提高企业本身的附加价值。企业应从企业的内部审计视角和外部的社会责任视角来审视企业风险的产生及广泛影响，从全面的角度树立企业风险观。

为了保证风险管理目标的完成，《企业风险管理整合框架》提出了企业构成全面风险管理的8个要素：内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通和监控。它们源于管理当局经营企业的方式，并与管理过程整合在一起，是8个关联体。

企业风险影响企业价值的各种理论都有一个共同的基础：风险对企业的影响来自企业从事业务活动中产生的摩擦成本或交易成本。这些交易成本包括企业具有风险的现金流导致的税负增加；预期破产成本增加；可能出现的财务危机引起并可能导致的无效投资决策的代理成本；由风险导致的投资项目挤出以及管理者与股东利益不一致产生的代理成本和管理者无法分散风险所要求的额外风险补偿成本等。这一系列交易成本或摩擦成本降低了企业现金流的期望值。通过风险管理，企业可以降低经营和管理中存在的交易成本和摩擦成本，增大企业价值。