第6章 经济状况和贵金属

经济状况通常可以用来衡量贵金属的价格。经济表现越差，贵金属的价格就会越上涨。看GDP和财政赤字是确定经济走向何处的方法。

GDP（Gross Domestic Product，国民生产总值）基本上是一国生产和销售的全部了，就是它们为国家带来税收。如果GDP比财政赤字低，那么大多数政府唯一的解决办法就是发行更多的货币。这会导致进一步的货币贬值。

例如，预计到2012年11月美国将有大约16.5万亿美元的赤字。然而，这不是唯一的问题。婴儿潮一代很快就要达到退休年龄了，政府将不得不提供社会和医疗保障系统，这意味着政府会承诺大量的资产负债表来保证这些人的生活。所以，这种情况改善之前要有一段时间。

另一个衡量经济的标准，或者说是真正确定经济形势严峻程度的方式，就是看信用违约掉期（CDS）的价格。当一个国家债务水平高而GDP低时，对其偿还债务的能力的情绪就远不积极。因此，为了确保债务信用违约掉期（CDS）被购买，它的指数就被交易者用来确定一个国家或公司的信用质量。因为价格越上涨，情况就越糟糕。

所以，如果你看到信用违约掉期价格飙升，那么市场可能就是告诉你，这是购买贵金属的绝佳机会。

例如，目前欧洲的信用违约掉期的价格是史上最高的，意味着经济形势并不乐观，发行更多的货币似乎是唯一的解决途径。这会导致近一步的货币贬值，投资者会转向投资贵金属来应对，这进一步推动了价格的上涨。

尽管已经制定了财政紧缩措施，欧洲也正徘徊在经济衰退的边缘，未来看起来确实并不光明。甚至有人说，一些国家离开欧元区，转回用原来的货币。这样只会在这些国家造成巨大的通货膨胀，因为它们会发行越来越多的本国货币来弥补赤字。

即使是美国也不像某些人想象的那么乐观，美国的赤字也是在持续上升的。事实上，很有可能会继续增加，这可能会导致进一步的量化宽松，因此，我们很可能会看到美元的价值进一步下跌。

什么影响黄金和白银的价格？

有许多因素影响贵金属的价格，但以下是一些最重要的因素。

市场情绪

所有市场都在一定程度上受到交易者和投资情绪的驱动。

如果你曾经进行过交易，你会知道各种新闻如何影响市场，当坏消息发布时价格变得非常不稳定。这不仅仅是与经济新闻相关。例如，一个国家的政治局势，甚至只是谣传社会动荡都可能会惊扰交易者，该国的货币也可能会贬值，因为人们失去信心，市场情绪转为消极。

事实上，很多时候市场情绪驱动市场价格超过其他任何因素，只是因为交易者对经济新闻和报告的反应导致资产的买卖，从而驱动市场的供给和需求。

例如，在股票方面，即使公司发布了良好的报告，如果谣言开始，其股价可能会下降。如果一个谣言声称该公司正在考虑削减股息，让我们说，就是利润分配给增长和再投资的部分比例增加。这可能是一个简单的谣言，根本不是什么真相，但如果来源是“可信的”，那么价值投资者将急于在价格大跌之前就抛出自己的股票。黄金和白银价格的波动大致相同。从20世纪90年代末直至2007年，投资者躲避黄金如瘟疫。这是一个巨大的经济增长的时代，每个人都在寻找能带来巨大利润的资产类别。没有人知道黄金，因为它不提供利息，传统上也不是一个有利可图的投资。它是，它仍然是，主要用于资本保值，在其他资产类别大规模增长的时候，没有人对资本保值感兴趣。每个人都追逐资本收益，特别是因为市场提供了巨大的回报。

我们不要忘记市场上出现的所有衍生品，因为金融机构通过发明越来越复杂的金融工具找到新的更好的赚钱方式，而大多数投资者却很难理解这些东西。然而，市场情绪符合“我能从它那致富就行，为什么要理解它？”

当交易者发布从买卖股票到货币每种投资都有巨大的回报时，谁想要黄金？没有必要对资本保值。经济正繁荣，没有看到尽头。直到2008年，泡沫以惊人的方式爆炸。

突然间，黄金成了每个投资者都争抢购买的安全避风港，特别是当股票市场暴跌使一些人从巨富到赤贫遭受巨创时。

因此，黄金价格从2007年的约每盎司695美元向上攀升，至2012年初已超过1600美元。