三 预期改变价格决定的轨迹

一般来说，价格变动引起的是曲线上点的移动，非价格因素引起的则是曲线的移动，但是，价格也会引起非价格因素，特别是预期的变化，这就会引起价格决定机制和价格走向的变化。

可以说，价格变动会引起曲线上点的移动，是因为需求曲线的方程是

D=a-bp

价格p变动就是截距a不变，斜率b不变，所以是曲线上点的移动。但如果是非价格因素，如偏好、预期相关商品价格的变动，表现为截距的高低，从而会引起线的移动。供给曲线的道理一样，它的方程是

S=-C+dp

大多数教科书中没有强调的是：短期中有量的变动和线的变动之分，长期中则所有的变动都是线的变动。因为长期中一个商品价格的变动一定会引起一系列连锁反应，不仅它本身的供给需求、生产成本和市场需求会发生变化，相关商品的供给和需求，以及价格和市场需求等也会发生变化。这些变化都是非价格因素，都要作用到a和c上去，所以会引起曲线的移动。而在短期中，这些影响还来不及传导发散开来，所以只能是曲线上点的移动，影响这个商品本身的数量。

举例来说，汽油价格的上升，在短期中将引起汽油的供给量和需求量分别沿着供给和需求曲线上点移动。但是，在长期中，油价上升造成轿车需求的减少，轿车的需求减少是汽油的非价格因素，这就会造成汽油需求曲线而不仅是曲线上点的移动。汽油需求曲线向左下方移动，致使汽油价格下降，厂商选择减产，也就是每个价格点上的产出都减少了，这就造成供给曲线而不仅是曲线上点的移动。可见，只有在短期中，价格变动引起的是曲线上点的移动，而在长期中，所有的因素引起的都将是曲线的移动。如果拘泥价格变动引起曲线上点的移动，而不加入长短期的影响分析，则会得出截然不同的结论。

根据价格变动在长期中引起供给和需求曲线移动的论断，受预期影响较小的普通商品，价格一般不会大起大落。因为价格上升需求减少，需求曲线向左下方移动；而供给增加，供给曲线向右下方移动，所以现在价格的上升将导致未来价格的下降。如图3-1所示，供给减少造成交点由A移动到B，需求减少移动到C，供给增加移动到D。反过来，读者可以自己推导，需求减少，价格下跌；需求曲线向右上方移动，供给曲线向左上方移动，价格相应回升。这就是说，现在价格上升将导致未来价格回落，而现在价格的下降则会造成未来价格回升。2008—2009年石油价格大起大落，由38美元爬高到147美元，然后又一路下滑至64美元。但这种现象的发生不能推翻价格上升将导致价格回落，价格下降将导致价格回升的论断，只不过由于市场预期的作用，石油已经成了投机品，它的运行轨迹与普通商品有了根本的不同。

图3-1 价格上升，需求减少，供给增加，价格下降，价格不能一路走高

如图3-2所示，投机品的供给减少，价格由A移动到B，公众预期价格还要走高，他们就会增加需求，价格会爬高到C，厂商也预期价格还要上升，就进一步减少供给，价格进一步上升到D。这就能解释价格上升不能刺激供给，遏制需求，带动价格的回落，因为预期会改变价格的决定机制和价格的走向。反过来，一旦价格掉头下降，公众预期价格还将进一步下降，他们会减少买入，从而对投机品如石油的需求减少。厂商预期价格下降，会赶紧抛出石油，石油供给增加，价格将进一步回落。

图3-2 预期造成价格一路走高

投机品价格大起大落的程度还会因公众的投机性操作而加剧，因为普通商品的供给和需求是有限的，它们受到生产成本和有效用途的制约；而投机性预期供给和需求是无限的，它们受营利动机的刺激，会过度供给或过度需求。在投机性商品的价格上升的过程中，市场参与者的库存都会爆满，因为吃进越多，价格上升后卖出的盈利也就越大，这就会造成过度的需求。而在价格下降的过程，市场的参与者也要尽可能减少库存，因为将来买进的成本更低，这就会造成过度供给，价格下跌的幅度更大。

根据这样的分析，我们不难发现，对投机品的管理和调控有很大的难度，所以要保持某种物价稳定，就要尽可能将其还原为普通商品，从而使其依据本身的力量，趋向于稳定。在这个意义上说，我国房价的不断走高就因为它成了投机品，公众已经形成了买房保值盈利的强烈预期，他们会在房价上升时期大量买进，而在房价下跌之时不断抛出，从而造成房价大起大落，带动整个经济的起伏震荡。在这种情况下，采取缓解普通商品价格的办法，增加供给，减少需求的政策不足以稳定房价。因为，公众的投机性需求足以吸收消化政府调控政策的全部效果，所以首先要将其还原成普通商品，然后才能实现调节供求的效果。而要还原为普通商品的关键则在于政府要提供廉租房，保障最低收入者有房居住；规定普通商品房每户只能购买一套，家有结婚者方可购买第二套，这就能从根本上消除房价会不断上涨的预期，从而阻断房地产的投机性炒作。同时，允许高档商品房投机炒作，因为它是在保障最低住房需求基础上的炒作，它不影响普通民生和社会稳定。这样我国的房地产市场才能规范有序，政府调控才能作用到位。