一、老虎证券创始人巫天华：我为什么喜欢炒美股？

1．美股跟A股有什么样的不同？

第一，美股是一个非常成熟的市场，无论股票无论是券商，他们有非常悠久的历史。

美股最初是源于大航海时代，大家知道的哥伦布、麦哲伦等航海家很穷但仍做全球环球旅行，得组织水手，得有船队，这需要很多钱。当时的西班牙和葡萄牙的王室很有钱，但是国王本人或者王室的贵族们，他们很难亲自去冒险，这时候怎么办呢？于是一些聪明的人想到王室投钱让这些冒险家出去，最后获得的钱再做分配。这就是股票最初的形式。此后在荷兰的阿姆斯特丹出现了近代第一个交易所。

但美股的成熟表现在哪些地方呢？首先A股消息面炒股成风，甚至出现过全通教育等在美国完全想象不到的估值，对比A股动辄100多倍的PE来看，美股里面一百倍市盈率以上的公司非常少，甚至像大家知道的手机里面的芯片，很重要的一家公司是高通，高通这样公司市盈率都在10倍以下，如果这么优秀的公司，在A股的话，很多时候就是一百倍甚至更高了。

最典型的例子是全通教育，其有一段时间的估值比中国最优秀的教育的公司，很明显的新东方、学而思等都高。我们也会发现有一段时间暴风科技，这样的视频领域的公司，居然比美股里面对应的优酷等所有加起来都要高，这是非常不合理的一个情况。

对比来看，美股是一个更偏价值投资的股票市场，核心原因是在于它的资金是全球流通的，市场的作用更大，你很难单一操作，因为它有很健全的做空、做多的机制，如果美股里面出现全通教育这样的东西，有人做空，它就可以大量获益，这时候市场看不见的手就会取得相对的平衡，但是A股是一个局域网，外面的资金可能进不来，因此容易被联手拉升。

所以，美股是更为成熟的市场，相关的交易机制也比较完备，有做空有做多，有相应的衍生品，还有一些更加好玩的产品，比如在美股里面，还可以做多情绪，比如大家最近一段时间炒股更为恐慌，它是有一个什么情绪指数的东西，所以，它实际的证券化会更彻底，包括人的情绪，包括贵金属都有对应的代码和标的。