1．国内多层次市场的现状
在资本市场上，不同的投资者与融资者具有不同的规模大小与主体特征，而它们对资本市场金融服务的需求也不同。有需求就应有市场，站在这一经济学原理角度上来说，投资者与融资者对投资金融服务的多样化需求，决定了资本市场本身应该是一个多层次的市场体系。
资本市场的多层次通常体现在上市公司的规模、市场监管力度、投资风险大小等方面。一个成熟的多层次资本市场，应当能够同时为大、中、小型企业提供融资平台和股份交易服务，在具体的市场规模上，则应体现为“金字塔”结构。
从1990年沪、深两市开办至今，我国的资本市场已经由场内市场与场外市场两部分组成。其中，场内市场包括主板、中小板、创业板（俗称“二板”），场外市场的全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场，这些市场共同组成了我国多层次资本市场体系，同时也彰显着我国具备了发展多层次资本市场的雏形。
◆场内市场与场外市场
场内市场又称交易所市场，场内市场与场外市场在本质上并不呈现对立状态，甚至在某种意义上，两者的界限是模糊的，更是可以转化的，而其差别也仅仅在于流动性、价格发现模式（集合竞价或者券商撮合）、券商具体参与方式等。
比如，场外交易市场与交易所市场不是一成不变的，场外市场发展到一定程度，也可以升级成为交易所。美国早期在纽交所外的路边马车上进行的交易，即当时的场外交易。1971年，美国政府将遍布全国的各自场外市场使用电子网络联系在一起，形成了纳斯达克市场。后期，纳斯达克市场迅速发展，且流动性不断增强，在20世纪90年代末期，纳斯达克正式向美国证监会申请成为交易所，并通过申请。
此外，由于电子网络的高速发展，在21世纪初，欧美一些大型券商会主动通过联网进行相互交易，而这种交易也促成了一定意义上的场外交易市场，同时也有部分取代交易所的功能。
◆多层次资本市场体系与市值的相背离
我国“正金字塔形”的多层次资本市场体系
在此之下，还有近万家的私募股权投资机构、风险投资机构，以及越来越多的天使投资者，它们与多层次资本市场体系形成了良性的互动。
主板市场
主板市场主要存在于上海与深圳两家证券交易所，它们是国内开办最早、规模最大、上市标准最高的市场。主板市场正式开办为1990年，在当时，主要为成熟的国有大中型企业提供上市服务，而这一特点至今也未曾改变。
中小板市场
中小板市场开办于2004年5月17日，由深圳证券交易所承办，是落实多层次资本市场建设的第一步。在理论上，中小板市场应当为处于产业化初期的中小型企业提供资金融通，使中小型企业获得做大做强的资金支持，在上市标准上则应比主板市场略低，以适应中小型企业的发展条件。
然而，我国中小板市场在上市条件与运作规则上基本延续了主板规则，被业界公认为门槛过高。
创业板市场
我国创业板市场于2009年3月31日正式启动，该市场是深圳证券交易所经10年筹备得到的结果，其开办的目的是为创新型、成长型企业提供金融服务，为自主创新型企业提供融资平台，并为风险投资企业和私募股权投资者建立新的退出机制。
创业板市场在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面与主板和中小板市场有较大区别，具体体现出了其在支持新兴产业的市场功能。
新三板市场与产区域性股权市场、券商柜台市场
新三板市场与产区域性股权市场、券商柜台市场是上海、深圳两家证券交易所之外的交易市场，亦即我国的场外交易市场。
随着新三板市场的全国扩容、做市转让、竞价转让制度的逐步实行及不断完善，新三板近年来愈加呈现出重要地位：它成了我国资本市场以风险来划分的具体标准。
从顶层设计的角度来说，五大市场还可以进一步划分为交易所市场（主板市场、中小板市场、创新板市场）、全国性股权转让市场（简称“新三板”）、区域性场外市场及券商柜台场外市场三个大的层次，这三大层次的存在，使多元化的国民经济发展需求与多层次投资者的投资需求得到了更好的满足。
三者的挂牌或者上市企业的准入门槛、投资者的具体资质管理、信息披露要求、流动性、交易方式和监管方式各有不同，但其基本原则一致。这三个层次市场的发展最终将形成“正金字塔形”的多层次资本市场体系。
不过，与多层次资本市场的体系的“正金字塔”模型不同的是，我国多层次资本市场中，各层次市场的总市值，呈现为倒金字塔模式。
我国多层次资本市场体系市值架构
由“资本市场体系”图与“资本市场体系市值架构”图，我们可以看出，我国多层次市场存在结构上的缺陷：本应为“金字塔”结构的资本市场，在市值上却呈现为“倒金字塔”形状。这与我国经济体制改革密不可分：主板市场建设时间最长，且最先在主板市场上市的国有企业本身就具备规模、资金上的双重优势，自然占去了资本市场的半壁江山；中小板与创业板市场虽然开办时间较短，但出于规避风险的考虑，设置了较高的上市标准与较严格的监管制度，因此，尚未成长为资本市场中的中坚力量；包括新三板市场在内的场外交易市场由于监管不一，虽然呈现为局部繁荣，但整体上依然是交易规模较小，市场关注度也较低。
可以说，我国的多层次资本市场建设想要实现结构完备、产品多元化，依然任重而道远，而在这一过程中，包括新三板在内的场外交易市场的建设，无疑是重中之重。