1.3 众筹的类型

众筹就是大众筹资或群众筹资，是随着互联网技术的兴起而出现的一种新型融资模式。根据融资者对投资者提供的回报不同，众筹可以分为债权众筹或借贷众筹、股权众筹、回报众筹或奖励众筹、捐赠众筹。捐赠众筹指融资人出于社会公益的目的，发起融资项目，公众以无偿捐赠的方式支持融资项目。捐赠众筹由于其公益性较强，网络传播速度快、范围广，以及个人支持金额较小，所以筹资成功率较高。奖励众筹指的是融资者承诺以产品或服务的形式作为回报，进而向社会公众进行融资，其主要形式表现为预售。

目前最常见的是债权众筹和股权众筹，债权众筹是指融资者以债权的形式作为回报向社会公众进行融资，P2P网络贷款是借贷众筹的典型模式。2007年，我国第一家P2P网络贷款平台拍拍贷（见图1.4和图1.5）创立，其总部位于上海，是我国首家小额无担保P2P网络贷款平台。

图1.4 拍拍贷（一）

图1.5 拍拍贷（二）

股权众筹指融资者以股权的形式作为回报向社会公众进行融资。其与投资者在新股IPO时申购股票并无本质区别，只不过与一般的融资方式相比，股权众筹是通过互联网平台来实现，省去了中间的一些复杂程序，实现快速融资，促进了互联网金融及经济的发展。从目前国内的股权众筹平台来看，主要有中国众帮天使网、天使汇、大家投、国富投融网，以及爱合投、天使客等，其商业模式中为了规避公开发行证券的风险，基本限定于有限责任公司的股权投资。

中国人民大学的杨东认为，股权众筹是解决大众创业、万众创新的基础性融资工具，因为股权众筹是优于债权众筹的互联网金融形式，有利于打破刚性兑付、过度依赖担保的金融现状，为双创四众（双创指的是大众创业、万众创新；四众指的是众创、众包、众扶、众筹）提供了良好的支持；他还认为股权众筹被认为是最有效、最能够服务于中小企业，特别是科技类、创新类企业的融资手段，这样的创新突破不亚于当年诞生的股份制，能够真正服务于大众创业、万众创新，能够服务于投资者，实现普惠金融、人人金融。可以说股权众筹是互联网金融的高级阶段，随着互联网金融的逐步成长，中国式股权众筹也取得了跨越式的大发展。