4.1 众筹平台的盈利模式概述

国外众筹平台的盈利模式以收取服务佣金为主。以知名度最高的KICKSTARTER和INDIEGOGO为例，两者的盈利模式均是收取项目融资总额的百分比佣金作为其收入来源。

据相关资料显示，KICKSTARTER（见图4.1和图4.2）收取募集资金5%的佣金，支付方式限定为亚马逊支付，因此除了KICKSTARTER收取的5% 佣金之外，亚马逊支付还将抽取3%～5%的手续费。

图4.1 KICKSTARTER网（一）

图4.2 KICKSTARTER网（二）

图4.3 INDIEGOGO网（一）

INDIEGOGO（见图4.3和图4.4）有两种筹款模式，两种模式的佣金并不相同。第一种模式为Fixed Funding，需要在设定的时间（最多60天）内达到预设的筹资额度，如果在所设定的时间期限内未能达标则会将已经筹集到的资金全额退款给投资者。对于成功融资的项目，INDIEGOGO收取融资总额的4%作为服务佣金。第二种模式是Flexible Funding，项目无论是否达到预期的筹款额，项目发起人都会拿到已经筹集的资金，与前者的区别在于如果没有完成预期筹款，服务佣金将会提高到9%。INDIEGOGO的支付方式有PayPal和信用卡两种，手续费为3%～5%。由此可知，众筹平台服务佣金加上第三方支付的手续费，一个成功融资的项目需要付出的成本是融资总额的8%左右。

图4.4 INDIEGOGO网（二）

这是国外主流众筹平台的盈利模式。国内众筹市场和国外众筹市场并不同，国外愿意为创意买单的投资者比较多，而国内的投资者大多只愿意为实物买单，普通投资者的投资偏好也是趋于保本、稳健类的产品。投资人数量基数不够大意味着项目成交率不高。根据中国电子商务研究中心（100EC.CN）的监测数据显示，KICKSTARTER在2013年共有300万人筹措并出借了4.8亿美元。在国内，截至2015年6月2日，国内36家股权众筹平台的前7名总成交量之和为5.43亿元，这说明国内股权众筹的市场体量非常大。世界银行发表的报告显示，中国的众筹市场在2025年会达到500亿美元，从这个数据来看，各方对中国的众筹市场还是相当乐观的，尽管如此，从数据中也可以看出，众筹在国内的发展还处于初级阶段。

国内众筹平台收取项目成功融资总额的5%作为收入，对于众多众筹平台而言，很难满足其实际的运营支出；另一方面，对于项目方而言，这笔佣金支出也是一笔不小的成本。这就导致项目方和平台方都不获益的情形出现，所以，探索新的盈利模式就成为国内众多众筹平台努力的方向。

在新的盈利模式出现之前，国内的众筹平台基本上还是采用收取服务费的单一盈利模式。无论是股权众筹模式还是产品回报众筹模式，几乎每一个众筹网站都会收取一定比例的成交费，这个比例通常为3%～10%，有时甚至高达30%。例如，国内股权众筹人人投平台的收费形式就是收取项目成功融资总额的5%，这其中包括项目前期的审核、考察、包装及第三方支付平台的费用。大家投的收费形式也是收取项目融资总额的5%，其中还包括项目尽职调查、项目上线前后指导、项目包装、成立合伙公司以及5年内的报税和年审费用。

当然，这5%的服务费只有在项目成功获得融资的前提下，才会支付给平台，假如融资项目失败，则不会收费，且之前支付给平台的关于项目的抵押金和投资资金也会返还到投资人手里。在这种情况下，项目的发起人更有意愿尝试这种新型的融资方式。

值得注意的是，理论上，成功融资额度越高，成交费用肯定也会水涨船高，这种模式虽然在众筹发展早期是可以被市场接受的，但是对于整个众筹行业而言，其不利影响还是较为明显的，这就推高了市场的交易成本。虽然5%的佣金在业界看来，是一个还算比较合理的价格，市场对这个标准也感到较为合理，但当融资额度远超预期，相应的成交费用也会因此被推高。天使客上就曾经出现过的一个项目，Magic WiFi融资目标1000万元，最终以3000万元超额完成融资，那么其成交费用就达到了150万元，而一般的项目平均融资为200万～500万元，成交费用是10万～25万元。这对于创业者来说不是小数目，所以在实际操作中，很容易出现投资人和创业者私下达成交易的跳单现象。可见，收取服务费的盈利模式在国内存在多种弊病，这也意味着未来众筹平台的盈利模式会经历一个探索的过程。

值得注意的是，天使街计划未来给创业者提供免费融资的股权众筹平台，而平台收取投资者退出收益的10%～20%。这种方式现在看来还是比较理想的，费用的收取集中在退出阶段，而不是前期阶段，这在一定程度上可有效保证项目的充分实现。