第1章 预测力vs．观察力

——股市投资，靠的是预测力，还是观察力？

“股市投资只有观察之方，无预测之术。”

当牛市来临时，常会有人问我：

“大盘会涨到几点？

股票会涨到几元？”

而当熊市来临时，又会有人问我：

“大盘会跌到几点？

股票会跌到几元？”

我常回答：

“我也想知道。”

“如果有人可以事先知道，拜托请告知我。”

如果我反问对方：

“你觉得你何时会得癌症？你的癌症会多严重？”

那对方通常会回答：

“你神经病啊。”

1.1 人类对于股市不具有预测能力

诚然，对于股市涨跌的猜测，乍听之下，好像世上确有神人，可预测股市的高点和低点；或是拥有高学历、高智商、高技术、高职称、精通高深数学的“五高”人士，可以经由对股市基本面、资金面、市场面、技术面等四方面的研究，建立起所谓的科学“预测”基础模型，能准确猜测出股市大盘指数和股票价位。

然而，太多的投资人急着赚钱，一味地找寻这个世上只有上帝知道的答案。因此，他们就到处求神问卦，收集各类自封为投资分析大师的论述预测，听信各种小道消息……殊不知，在人世间，若本身具备预知未来股市走向的能力，这些人早就被“上帝”召唤去当他的投资助理了。

一般的投资人，大部分从小就受过数理训练，加上人性的求知欲望，喜欢追求确定的答案，或许对过去已发生、已存在的事物，可以透过定量分析、研究，拟合得到确定的答案；但对未发生、不存在的事物，就很难用定量的方法，得到正确的解答。我们无法猜测股市涨跌的时间点和幅度，正是因为“预测”这一工具目前只是对“过去”的分析有效，而对“未来”尚未发生的股市发展事件的研究，就很难发挥可靠的效用。这也就解释了，为什么靠“预测”赚钱的投资人，成功概率很低；即使投资获利了，也未必真的是靠“预测”能力得来的。

事实证明，人类与生俱来的特质和能力中，对尚未发生的情况，不具有“预测能力”。简单来说，就是到目前为止，

人类对股市大盘指数和股票价位不具备预测能力。

就如，从古至今许许多多的炼金术士、化学家科学家等，一直想发现点石成金的方法，把石头变成黄金，化腐朽为神奇；也有不少人花费毕生精力，一直在寻找长生药，以助颜美容、长生不老、返老还童。几千年来上自皇帝，下到平民百姓，都希望这两件事梦想成真。但事实证明，人类到目前为止，还没有能力实现点石成金，也无法制成长生药。

自秦始皇到汉武大帝，从唐太宗李世民到成吉思汗，历史上这些开疆辟土的君王们，无时无刻都想找到长生药。一代天骄成吉思汗，曾经统治着全世界最大规模的疆土，在接见全真派首领丘处机时，曾问道：

“如何可以得到长生药？”

真人丘处机回答说：

“天下只有养生之道，无长生之药。”

相同的逻辑，你若问我：

“股市会涨到几点？股价会涨到几元？”

我将回答你：

“目前，股市投资只有观察之方，无预测之术”。

所以，你不要想去预测股市大盘何时见顶，见顶之后可能还会有新高；不要预测股市大盘何时见底，触底之后也许又有新低。

既然人类到目前为止，对股市大盘指数和股票价位不具有预测能力，那么你如何对股市的涨跌进行分析呢？

我觉得，人类虽然不具备预测能力，但人类却拥有与生俱来的观察能力。投资人可以依靠敏锐的观察能力，观测股市大盘和个股的走势。

1.2 投资人对于股市具有观察能力

英、日小说中，英国神探夏洛克·福尔摩斯（Sherlock Holmes）和日本名侦探柯南，是闻名遐迩的破案高手。北京协和、上海华山等医院的名医，可以准确诊断病人的各种疾病。

乍看之下，这些高手好像都具有预测的超能力？他们为什么能够知道一般人所不知的内幕？他们的超能力真的深不可测吗？

1.2.1 福尔摩斯和柯南的观察力

福尔摩斯是一个冷静、睿智、才华横溢的侦探形象，他善于通过观察和演绎推理来解决难题。福尔摩斯能察觉一般人不留意的细节，并从中推断出大量有用信息；他能抽丝剥茧、条分缕析，层层深入地破解案件谜团；他将司法科学及演绎法推理，在犯罪侦查中发挥得淋漓尽致。

人称“日本平成年代福尔摩斯”的柯南，执着、勇敢、睿智、善良，其杰出的推理能力和精准的判断力，源于深入观察力和广阔知识面。

“即使是侦探，也只是个普通的人，不会是全知全能的神仙。”

——柯南

福尔摩斯和柯南看起来神之又神的破案本领，靠的并不是预测力，破案靠的是敏锐的观察力，借由观察力追寻有关案件的蛛丝马迹，再通过归纳、推理等步骤，将整个案件抽丝剥茧、层层过滤，直至看出清晰的轮廓和做出正确的推断，最后得以水落石出。

《四个签名》的影片中，有一个经典片段。

福尔摩斯舒服地靠在椅背上，从烟斗里喷出一股浓厚的蓝烟，对华生说道：

“观察的结果说明，你今早曾到过韦格摩尔街邮局，而通过推断可知道，你在那里发过一封电报。”

华生道：

“对！完全答对！但是我真不明白，你是怎么知道的。那是我一时突然的行动，并没有告诉任何人啊。”

福尔摩斯看到华生的惊呀，很得意地笑道：

“这个太简单了，简直用不着解释，但是解释一下倒可以分清观察和推断的范围。我观察到在你的鞋面上沾有一小块红泥，韦格摩尔街邮局对面正在修路，从路上掘出的泥，堆积在便道上，走进邮局的人，很难不踏进泥里去，那里的泥是一种特殊红色的黏土。据我了解，附近再没有那种颜色的泥土了。这就是从观察得来的结论，其余的就都是由推断得来的了。”

华生道：

“那么你怎么推断到那封电报呢？”

福尔摩斯说：

“今天整整一个上午我都坐在你的对面，并没有看见你写过一封信。在你的桌子上面，我也注意到有一大整张的邮票（没有撕开过）和一捆明信片（没有拆开过），那么你去邮局除了发电报还会做什么呢？除去其他的因素，剩下的必是事实了。”

我顺着福尔摩斯的思路，拆解他的逻辑推理过程。可以发现，福尔摩斯的逻辑推理是观察力与判断力相结合的成果，而观察力却是一切推理和判断的基础。

» ①福尔摩斯仔细观察了贝克街附近的泥土，并能辨认各种不同的泥土，尤其是韦格摩尔邮局门口的红色黏土。

» ②福尔摩斯观察到邮局门口正在修路的事实，并推断得出“走进邮局一定会踩上红土”的结论。

» ③从上述观察而得的事实与推断而得结论，烙印在福尔摩斯的头脑里。当福尔摩斯看到华生脚上的红泥时，福尔摩斯直接得出“华生进过邮局”这个推论。

» ④福尔摩斯反思这个推论，因为华生脚上的红泥，也可能是其他原因造成的。例如，一辆失控的马车冲向华生，华生躲避不及跳进红泥坑；又如，华生看见一熟人从邮局里出来，便靠近邮局与熟人打招呼而走进红泥坑。对于这些可能性，福尔摩斯选择大概率（最可能发生的）假设。万一，事实是小概率事件，恰说明有潜在破案因素没有被发掘出来，而这潜在因素又成为破案的关键所在。

» ⑤选择“华生进过邮局”这个大概率假设后，福尔摩斯进一步细化这个假设——进邮局后可能寄信，也可能发明信片，或是发电报。如果是寄信，则必然被福尔摩斯看到写信，观察的事实中并没有这一点（“整整一个上午我都坐在你的对面，并没有看见你写过一封信”）；如果是寄明信片，则必然使用邮票与明信片，观察的事实也没有（“桌子上面有一大整张的邮票和一捆明信片”）；最后，只剩一种可能，去发电报。

福尔摩斯能够产生以上①到⑤的推论和判断，都是根源于对华生各种行为举止的细微观察。

柯南是福尔摩斯的仰慕者之一，柯南的判案能力，也是建立在独到的观察力和缜密的逻辑思维基础之上，而逻辑思维能力又与其丰富的物理、化学、生物、心理学，甚至文学等一系列知识体系密不可分。

用观察力拆解谜团、寻找线索，用判断力推理案情、找到真相，把摆在眼前的谜团和收集到手的线索，充分进行逻辑分析并大胆想象，最后，答案水到渠成。例如，根据个人特征，判断职业身份；从小线索的背后，得到大推理；与犯人对质时，缜密分析人性心理；搜索证据并大胆推理；敏锐观察被隐秘的线索；极速判断证词真伪，等等。

“细微痕迹显示诡计的关键，矛盾疏漏指向罪犯的破绽。”

——柯南

正因为柯南从最细微处寻找观察点，让“见识”牢牢扎根，才得以镇定自若地“大胆”判案，借由“胆识”一再创造奇迹。

福尔摩斯和柯南的行事风格，再次说明“观察力”的重要性及“推断力”的效力。从他们两个的各种判案过程中，我认识到观察的心态和推理的经验，可以当作你在进行股市投资观察时的参考依据。

» ①要观察最细微的环节：

“没有比平凡的事物更不寻常，更值得研究的了。”

——福尔摩斯

» ②要从客观事实和非情绪化角度着手调查：

“任何确实得到的事实都要强于不确定的猜测。”

——福尔摩斯

“我从不猜测，那是破坏思维能力的坏习惯。”

——福尔摩斯

“在没有事实作为参考依据之前，妄下猜测是个很可怕的错误。这些人总是用已存在的认知去套住自己固有的猜测，而不是按正确的方法、步骤，根据得到的事实来推导结论。”

——福尔摩斯

“我从不假设例外，例外会打破调查的原则。”

——福尔摩斯

» ③观察要看本质，而不是表面：

“你不会成为狼人的！面具只能遮住你的脸，却遮不住你使摔跤手蒙羞的黑心。”

——柯南

» ④利用所掌握的一切资料进行逻辑推理：

“推理根本没有什么高低，更没有什么胜负。这是因为真相永远只有一个。”

——柯南

“没有！没有！我并不觉得满足！即使用尽一生也不一定能登上推理和分析的顶峰啊！”

——柯南

» ⑤对不同一般的观点，甚至相反的观点，应保持开放的心态：

“去除掉所有不可能的因素，留下来的东西，无论你多么不愿相信，但它就是真相。”

——柯南

当你进行股市投资决策时，若有想不明白，或觉得总是有点怪怪的，不要马上下结论，请记得把以上①到⑤点，再翻出来看看、想想，多多进行细微、深入的观察后，再进行推断。

1.2.2 医生的观察力

其实上述所提的医生，通常都是在本身所属的行业中磨炼已久，有很强的观察力，是其成为这方面高手的直接原因。

医生能做出正确的诊断，也是因为他们用心听诊每位病人，认真地观察询问再加以分析、归纳、推理、判断、验证、修正等，进行病因推断与制定治疗方案。医生每天同样服务着数十位甚至更多病人，当累积、观察治疗病人的大数据数据库越来越庞大时，他的医术就越来越高超。

1.2.3 范蠡深入观察勾践，最终弃官从商

范蠡是春秋末期著名的政治家、军事家和商业家。范蠡扶助越王勾践，卧薪尝胆，带领越国军民同仇敌忾、奋力抵抗，大败吴军，终于完成复国大业。

此后，范蠡审时度势，向勾践提出要隐退的想法。勾践极力挽留范蠡，甚至用其家人的生命威胁范蠡，但范蠡毫不动摇，弃官从商，决然离去。

范蠡为什么要这么做？

范蠡离开越国之前，对家人说：

“盛名之下，其实难久；人不知止，其祸必生。勾践可与共患难，难与同安乐。”

范蠡还告诫文种（与范蠡同为勾践的谋臣）要知退：

“高鸟已散，良弓将藏，狡兔已死，良犬就烹。越王为人长颈、鸟喙，可以共患难，不可与共乐，子何不去？”

范蠡对勾践的评论——能够共患难，不能同安乐。这不是随意猜测的，而是通过日常一点一滴、细致入微的观察，从勾践的行事风格、待人接物等各个角度的总结而来。

» ①范蠡告诫文种的“越王为人长颈、鸟喙”，也就是观察到越王的面相——脖子长、嘴巴尖如鸟嘴，这是尖嘴猴腮、阴险狠毒的形象。

» ②范蠡观察到，勾践有亲近小人、不敬大臣的举动。

»《国语·越语》记载，勾践即位三年就想着攻伐吴国。范蠡苦苦劝说勾践时机不对，然而勾践不听劝说，动用军队讨伐吴国，在太湖一代作战失败，退守到会稽山。

» 还有记载说，勾践曾宠信一位名叫石买的大夫，听信石买的话而疏远范蠡，连文种也忍不住为范蠡打抱不平。

» ③范蠡观察到，勾践忘恩记仇。

» 范蠡向勾践辞别时曾说：

»“我听说，作为臣子，君王忧虑，臣子就要为他操劳；君王受辱，臣子就要为他去死。过去君王困守会稽受到兵败之辱时，我所以没有去死，为的是报仇。如今仇已报，请让我接受在会稽时就应该受到的惩罚。”

» 这番话的隐含意思是，勾践将在会稽受到的兵败之辱归咎于臣子身上。于是范蠡提出，要功过相抵，全身而退。

» ④范蠡心里清楚，越王早年德行不佳。那个富贵时荒唐的君王才是勾践的本来面目，而贫贱时的忍辱负重，并非勾践本质。

上述①到④点，说明范蠡本身不具备有预测力，他无法事先预测越王勾践是一个只能共患难，却难以共享福的君王；否则，他就不会去帮忙勾践复国。但他借由观察勾践日常生活举止、一言一行、待人接物、行事风格等，最后，决定远离越王，弃官从商（推断）。

再来看三国历史上《青梅煮酒论英雄》的典故。当时，曹操在后园小亭盘置青梅，一樽煮酒，和刘备谈论当世英雄。曹操对刘备说道：

“堪称英雄者，要胸怀大志，腹有良谋，有包藏宇宙之机，吞吐天地之志者也。”

刘备反问曹操道：

“这样说来，谁能当之？”

曹操用手指指刘备，而后又指指自己，说道：

“当今天下英雄，惟有刘备与曹操二人是也。”

在当下，曹操为何能推断刘备未来会成为一方之霸？

因为曹操观察到：

» ①袁绍统帅的由十八路诸侯组成的盟军大营，在西凉（以现在的敦煌为中心的河西走廊中北部）遇到勇将华雄的挑战，华雄一连斩了盟军三员大将。在大家束手无策之际，刘备的二弟关羽慨然应战，单刀匹马温酒斩华雄。当关羽把华雄的头颅抛在大堂上的时候，满堂诸候刮目相看，只有刘备连眼皮都没动一下。

» ②当曹操率领五万铁骑攻打徐州的时候（当时的徐州牧是陶谦），各路诸侯都坐观战争成败，没有一个人敢和曹操对战。只有刘备，带着区区不到二千人，明知战不过曹操却偏来应战。刘备为的是仁义二字，亲善（陶谦的儒官形象和弱者地位）驱恶（曹操在讨伐徐州时杀戮无辜人民的行为）谓之“义”，平息战火、造福于民谓之“仁”。因此，刘备可以不计生死，可以为天下先。

» ③袁术称帝后，曹操奉天子之命讨伐逆贼。曹操诏集天下诸候救援时，没有一个诸侯前来，但当曹操抵达前线时，刘备已在那里等他。曹操根本没有发诏给刘备，但刘备却来了。这说明刘备是汉帝后裔，最恨奸贼篡逆，主张高举“忠、孝、仁、义”的大旗。

曹操经由与刘备的多次相处，透过细微观察，听其言、观其行，从刘备的一言一行中了解并分析他的行动，根据观察的结果推断刘备将来会成为一位真正的英雄，在未来的版图争夺战中，与其抗衡。

以上中外古今的例子，都说明了，

人类不具备有预测力，但却具备观察力的潜质。

预测力无法从训练和培育得来，但观察力却是可以经由长期训练获得。

也就是说，投资人可以经由自身观察力的培育，进而增进本身对股票投资的推断力。而后，随着股市投资的资历和经验逐渐增长，股市投资获利的概率也随之增高。

古人所谓：

“先观史、观理、观事、观物和观人；

再则，知史、知理、知事、知物和知人。”