1.1 融资难：中小企业老板的最大困扰

当你下定决心创业，从一个普通上班族变身为创业的老板，工作重心会马上发生转移。以前旱涝保收拿工资，现在可没这么悠闲了。资金是否充足，直接关乎企业生死。要让企业在市场上站稳脚跟，并做大做强，创业者时时刻刻都需要关心钱的问题。

老板的头衔光辉闪耀，但缺钱的痛苦也是蚀骨难熬。企业初创，各种人工费用、办公费用，产品的设计、研发、市场开拓，都需要钱。资产不停增加，也在不停负债。而企业经过初创期后，有相对稳定的市场地位，面临良好的市场机遇，要发展壮大，就不能小富即安地过日子。赚到手的钱再投出去，散播到了各个地方：研发、人力、市场、客户……手上真正拥有的现金，永远紧张而拮据。

资金是保持企业运转，促进企业发展壮大的必要条件。没有足够的资金支持，企业的生存便会受到挑战，发展更是会受到局限。在绝大多数的创业者都不具备雄厚资金的前提下，寻找资金的注入就显得至关重要。这个寻找资金的过程，就是融资。

融资，从广义上讲，就是融通资金，是货币资金的持有者和需求者之间在金融市场上筹措或贷放资金的行为。从狭义上讲，融资就是一个企业筹集资金的行为与过程。公司根据自身的资金状况、生产经营状况以及公司未来发展的需要，经过科学的预测和决策，采取一定的方式，通过某种渠道向公司的投资者或债权人筹集、组织资金的供应，以保证公司的正常运转和可持续发展。

企业的发展，就是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。由此，也衍生出了各种融资方式和融资机构。招商、私募、风投、并购、IPO（Initial Public Offerings，首次公开募股），很多方式能解决资金短缺问题；政府中小企业服务机构、银行、投资公司、中介代理机构，你好像能从很多地方找到急需的资金。但现实是，融资难仍是让很多中小企业的老板倍感困扰的问题。

我曾经在课堂上做过一次问卷调查，题目是“困扰你的企业的最大困难是什么”，选项有生产成本过高、产品无销路、融资难、劳动力太昂贵和难以承受的高税费等，答案触目惊心，有51%的企业家将矛头直指“融资难”（如图1-1所示）。

中小企业融资难产生的原因不是单一性的，有政策层面、市场层面的原因，也有企业自身的原因。

1．国家的扶持政策还不完善

随着中小企业的日益活跃，国家和各省市政府及金融监管部门也陆续出台了一系列措施，旨在改善中小企业的融资环境。近年来，中小企业的融资环境也得到了不同程度的改善，但整体来说，中小企业的融资环境尚有不如人意之处。而且中国在利用法律保护中小企业发展方面做得还有限，对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的保障。信用担保制度的不健全也在一定程度上制约了中小企业的融资。

随着全民创业热潮的来临，国家也在扶持中小企业发展方面不断做出尝试。这在一定程度上缓解了中小企业的资金困难。例如，自2016年5月1日起，全国范围内开始全面推开营业税改征增值税试点。建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税，同时，对40个项目免征增值税，其中许多项目涉及民生领域，如托儿所、幼儿园提供的保育和教育服务等。“营改增”的目的在于消除重复征税、减轻纳税人负担。特别是对于中小企业来说，“营改增”有利于降低企业的税收成本，增强企业发展能力。

2．金融机构风险溢价上升

在市场经济体制下，金融机构对每一笔资产业务都必须权衡其风险和收益，为此就需要掌握尽可能详尽的贷款方的信息。而在这方面，民营中小企业较之国有大中型企业有着天然的劣势。资本都是逐利的，银行业不例外。将资金投给发展前景尚不明朗的中小企业，任何一个银行都会谨慎行事。

出于避险意识而提高风险溢价是正常的，然而，如果变成了“风声鹤唳”式的谨慎小心，则会带来很多问题。不少银行在给中小企业贷款时，有苛刻的担保要求，还会压低抵押率；要提供担保、联保，甚至还要求互保。以至于一个企业出现财务危机，会连带影响一片企业，这必然会导致中小企业融资成本的上升。

即使通过了银行的审核，可以贷款了，融资贵的问题又突显出来。从银行融资，企业需要承担的成本项目也很多。银行贷款利息是一部分，还有政府行政部门收取的费用，如抵押登记费、公证费、工商查询费等。另外还包括机构收取的费用，如抵押物评估费、担保费、审计费。在业内，后两项统称为“第三方收费”。第三方收费项目多达十余项，其中抵押物评估费占很大一部分。在贷款时，如果企业资产抵押估值不足，还要寻求担保公司帮助。这一套流程下来，企业的融资成本已经大幅度增加。

但这并不是全部，按照银行规定，先归还旧贷款才能重新申请新贷款。这样一来，资金链紧张、流动资金并不充裕的中小企业就必须通过小额贷款公司或者民间借贷获得短期的周转资金，即需要“过桥贷款”。这种“过桥贷款”，是企业向银行“续贷”过程中必须要接受的隐性成本。而且，办理“续贷”手续相当复杂。这样下来，企业融资成本再次被“隐性”抬高。

为了生存，很多中小企业不得不转向高利贷。

3．中小企业自身的因素

很多中小企业在初创和发展阶段，内部管理会有一些不规范的地方。财务制度不健全，缺乏内部控制机制，不能提供准确及时的财务报表。有的中小企业信用观念不强，法制意识淡薄，偷税漏税等现象时有发生，从而不被银行看好，融不到发展急需的资金。由于缺乏资金，企业不得不自谋出路，可能会只顾眼前利益，做出一些有损信用的行为。或者囿于资金限制，无法开拓市场，获得更多盈利。这更进一步加剧了企业的融资难题。

再者，很多中小企业都是传统的家族式管理，缺乏长期经营的思想。在融资问题上，很多企业的领导者视野狭窄，只看到银行贷款或股权融资。其实，随着市场经济的发展，越来越多的融资方式已经出现。租赁、担保、合作、购并、民间借贷等方式都可以达到融资目的。

最近几年，在缓解企业尤其是小微企业融资难、融资贵问题上，国务院及金融监管部门相继出台了多项政策措施。2014年7月23日，业内所称的“新金十条”发布。该项政策旨在抑制金融机构筹资成本的不合理上升趋势，减少企业的融资环节；同时，清理整顿不合理的收费项目，解决小微企业融资贵的难题。

“新金十条”给中小企业融资带来了希望的曙光，但要真正解决企业融资难问题，还需要各个中小企业自身的努力。特别是中小企业的领导者，更要意识到资本运营的重要性，善于运用多种渠道融资，为企业的可持续发展提供源源不断的资本支持。