第二节 中国FDI战略的历史选择及双向FDI的发展现状

一 中国FDI战略的历史选择

从经济理论来看，由于多数发展中国家国内资源不足，经济发展严重依赖外部资源，因此，通过引进外资、利用外国援助等途径从外部获取资源是必要的。引进国外资源可以帮助发展中国家弥补储蓄缺口并解决外汇短缺、资本品稀缺等问题，同时通过引进先进的技术和管理方法，弥补国内在技术和管理等方面的不足，从而提高生产能力，促进经济发展。在经济发展到一定阶段后，发展中国家应该适时开展对外直接投资，目的在于：通过对外直接投资，进一步开拓内外市场，带动国内出口；获取国外资源，降低生产成本；利用全球要素价格差异，增强本国经济竞争力；促进国内经济结构的升级与优化。

从中国实践来看，在改革开放之初，我国经济有三个明显的特点：一是资本和外汇都很短缺，发展经济面临严重的资本不足约束；二是就业压力非常大，人均国民收入很低，发展经济面临国内市场不足的约束；三是国内资源比较便宜，如劳动力资源和土地资源等都比较便宜。我国经济当时的这三个特征决定了对外经济的基本战略选择是：在贸易方面，实施出口促进战略；在资本流动方面，实施引进外资战略。

1978年党的十一届三中全会虽然提出了改革和对外开放，但在改革开放的前10年，我国的对外经济实际上发展较为缓慢。一直到1992年邓小平同志南方谈话以后，尤其是党的十四大之后，我国的对外经济才开始得以快速发展，这种对外开放战略自1992年开始大规模推进，到了1997年又掀起了一个高潮。因为1997年我国经济遇到了两个挑战：一个是亚洲金融危机，这场危机首先表现为对外汇的国际炒作，似乎只有外汇储备丰厚的国家，才可以阻止这场危机，因而有利于外汇储备增加的限入的贸易战略、“奖入限出”的资本对外开放战略，就更加受到人们的推崇；另一个是中国宏观经济自改革开放以来首次出现了总需求不足，总需求不足导致经济增长乏力，失业人口大量增加。对于这种总需求不足，当时我们虽然也试图通过刺激消费需求和投资需求来启动总需求，试图通过积极的财政政策和扩张的货币政策而加以刺激，但因为各种原因，除了积极的财政政策推动的政府投资对启动总需求有些作用外，别的措施似乎见效都甚慢，因而我们后来加大了国际政策对需求刺激的力度，也就是通过扩大进口和积极引进外资启动国内需求，后来恰恰正是这些扩大出口和积极引进外资的举措，通过开发和占领国际市场释放了国内需求严重不足的压力，弥补了国内市场的需求不足，有效地带动了经济增长，从而收到了启动经济的巨大效果。

2001年，中国加入世界贸易组织，标志着中国对外开放进入一个新的阶段。2001年中央在“十五”计划中提出实施“走出去”战略，2002年党的十六大提出坚持“引进来”和“走出去”相结合，全面提高对外开放水平，在一系列鼓励“走出去”政策的推动下，中国对外直接投资的步伐开始进一步加快。

二 中国双向FDI的发展现状

中国双向FDI流量的发展变动趋势如图3-1所示。自1978年实行对外开放战略以来，中国首先从吸引外商直接投资开始，并逐步取得重大成就，在“宽进严出”的FDI战略和相应的鼓励外商来华投资的税收等一系列优惠政策下，中国成为吸引外资最多的国家，外资的大量涌入在很大程度上弥补了国内资金短缺，促进了技术进步与创新，推动了国内生产力发展和产业结构升级，人均GDP大幅提高，逐步缩小了与发达国家的差距。从流量上看，1982年中国的FDI流入量只有4.3亿美元，自1992年开始，FDI流入规模开始直线飞跃，2008年达到1083亿美元的历史新高，1982～2008年FDI流入增长了250倍；2008年世界金融危机过后，中国吸引的FDI流入量有所减少或增长缓慢，从流量上看，2009年FDI流入量为950亿美元，2010年为1147亿美元，2011年为1240亿美元，2012年为1211亿美元，2013年为1240亿美元，但仍然继续位居全球第二。

图3-1 1982～2013年中国FDI流入量和FDI流出量的流量发展变动趋势

资料来源：联合国贸发会议数据库。

符合发展中大国共有的特点，中国的对外直接投资起步较晚，发展滞后且规模有限。从流量上看，1982年中国的FDI流出量仅有0.44亿美元，1992年以前，年度FDI流入量均不到10亿美元，1993年达到44亿美元以后，并没有出现持续的增长态势。随着中国经济发展水平的提高，中国的对外直接投资也开始进入一个新的阶段，从2005年开始对外直接投资有大幅度的增加，年度FDI流出量开始超过100亿美元，2008年中国的FDI流出量已经到达559亿美元，2012年到达878亿美元，2013年达到1010亿美元，2012年和2013年连续两年位列全球第三大对外投资国，仅次于美国和日本。

改革开放以来，中国吸引外商直接投资流入量远远大于对外直接投资流出量，从而在资本项目下逐年获得顺差。从图3-2我们可以直观地看到，从1993年始，中国资本项目中的直接投资年度顺差开始超过200亿美元，2007年达到1391亿美元的第一次历史高峰；受世界金融危机影响，2009年降为872亿美元，随后在2011年达到2317亿美元的历史最高水平。近年来，随着中国对外直接投资的发展，FDI顺差额开始出现下降，2012年降至1763亿美元，2013年为1850亿美元。

图3-2 1982～2013年中国国际直接投资项目顺差情况

资料来源：国家外汇管理局：《中国国际收支平衡表（年度表）》。