六 从分业经营到混业经营体制的转型

根据1933年通过的《格拉斯-斯蒂格尔法》和《证券法》等多个金融法案，美国政府建立了严格的银行业分业经营体制。

一是确立了商业银行和投资银行的分业经营原则。即商业银行不能经营投资银行业务，如承销和买卖证券，但可以买卖政府债券。不少大型金融财团因此被拆分，如J. P．摩根集团就必须将其投资银行业务从商业银行中分离出来，单独成立了一个新的实体——摩根士丹利公司，美国的独立投资银行制度由此发展起来。从1935年至20世纪80年代，美国基本上沿袭“新政”时期所制定的严格监管和安全优先的制度原则，金融业恪守着分业经营的制度模式。

二是出于保护存款者利益的目的，1934年，美国政府建立了“联邦存款保险公司”，构建了政府对于金融业的安全网络，以专门处理银行破产和倒闭的事情。所有联邦储备体系的会员银行都被要求参加存款保险计划，非会员银行在得到联邦存款保险公司同意后也可加入该计划。

三是对商业银行的存贷款利率实行管制。根据《格拉斯-斯蒂格尔法》中的第Q项条款，美国开始实施利率管制，即禁止商业银行对活期存款支付利息，授予美联储对定期存款和储蓄存款设定最高利率限制（2.5%～5%）的权力，部分州政府还规定了贷款利率上限。随着20世纪70年代以来的利率市场化改革，对商业银行的利率管制才逐步放松。但是对于活期存款利率的限制，直到2010年7月21日《多德-弗兰克法案》签署生效后才被废止。

这样从20世纪30年代至20世纪80年代，美国银行业基本上是在分业经营体制下运行的。但私人金融势力为了突破分业经营体制的各种限制，特别是要突破银行的业务和地域范围的限制，在体制之外探索了不少金融制度的创新形式。如根据1956年美国国会通过的《银行控股公司法案》，虽然多银行控股公司被禁止，但是单一银行控股公司是不违法的，一些大银行可以成立单一银行控股公司，如大通曼哈顿银行、美国银行、花旗银行等。1966～1969年，美国约有200家单一银行控股公司，它们持有全美银行业存款的1/3。1975年，1700家单一银行控股公司控制了4000家商业银行的业务，一些单一制小银行被控股公司兼并和收购。

在业界、理论界和新自由主义思潮的呼吁下，20世纪最后30年美国金融业进入了自由化和放松管制的发展阶段，“新政”时期关于金融制度改革的遗产被逐步废除。如1980年，美国国会通过《银行法》，取消了对存款利率上限的限制，利率市场化悄然开始，国家银行与州立银行之间的界限越来越模糊；1994年通过的《跨州银行法》，废除了对银行跨州建立分行，以及所有妨碍银行跨州经营活动的限制。

之后，商业银行和投资银行之间的业务界限不断模糊，商业银行不断发挥投资顾问和货币管理者的作用，可进入保险业、证券业、商品期货行业、个人金融业务领域，还可以开展房地产投资信托业务，混业经营成为趋势。无论是国家银行还是州立银行，都开始了多元化和全国化的步伐，或设立综合运营部门，或转制为银行控股公司和金融控股公司。

1999年12月，美国国会通过了《美国金融服务现代化法》，事实上是对实施了近70年的《格拉斯-斯蒂格尔法》，以及相应制度框架的彻底修正。美国银行业合法地走上了混业经营的发展道路，坚持了近70年的分业经营和严格管制体制最终走向终结，金融控股公司大行其道，美国庞大的银行数量通过这一渠道被逐步削减，许多中小银行“消失”了，这也是银行数量减少的主要原因。

美国商业银行从无到有，从私人和政府银行的竞合发展，到自由银行的大发展，最终形成了多元化的结构体系。在长期的历史发展过程中，美国的“双重银行制度”、单一制和分支行制度也经历了长期的发展和演进；银行业从商业银行与投资银行的分业经营，最终转型走上了混业经营之路，美国商业银行制度一直处于变化和创新发展之中。