第一节 固本培元——权益融资

权益融资是指向其他投资者出售公司的所有权，即用所有者的权益来交换资金。权益融资不是贷款，不需要偿还。实际上，权益投资者成了企业的部分所有者，通过股利形式获得他们的投资回报。权益融资又可以分为以下三类：

一、吸收直接投资

吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种融资方式。投资者的出资方式主要有现金投资、实物投资、知识产权投资、土地使用权投资等。吸收直接投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式。

吸收直接投资的优点是：有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险。吸收直接投资的缺点是：资本成本高，容易分散控制权。

二、发行股票融资

上市公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹集的。股票是指股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。股票的发行、上市有严格的条件和法定程序，在我国须遵守我国《公司法》和《证券法》的规定。发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它可以作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。而且普通股筹资没有固定的到期还本付息压力，所以筹资风险较小。但是，普通股股利需要从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且发行费用也较高，所以股票筹资的资金成本较高。

三、自我积累融资

企业通过自我积累方式融资，其资金来源主要是税后利润，采用这种方式筹集的资金主要由盈余公积和未分配利润。自我积累作为企业筹集资金的一种重要方式，不仅可以避免办理各种融资手续和节省融资费用，而且有利于增强财务实力、避免财务风险和提高企业信誉。但由于自我积累是企业长期经营活动的成果，资金积累比较慢。且资金投入后，所有者和使用者合二为一，因而税收负担难以转嫁。