第四章 如何识别大盘和个股行情

一切理论的东西都必须落实到具体的项目上才能达成最后的成功。下面将详细地阐述快速掌握高明的专业技巧的方法，它们都有明确而合理的次序，可以帮助我们快速识别大盘和个股行情。

如何判断当日个股短线机会

可以用以下几种方法来判断当日个股短线机会：

1．个股攻击力度要求

涨幅、量。如果当日盘中第一板个股涨幅没有超过5%的，则可以判定所有主力都慑于大盘淫威，不敢动作，因此不具备短线操作机会。量比排行榜上没有量比数值大于3倍且涨幅也同时大于3%的个股，则当日肯定不具备短线操作机会。

2．群庄协同、分化情况

热点。当日盘中涨幅榜第一板的股票混乱，不能形成横向或纵向关联，也就是说热点散乱，则当日基本不具备短线操作机会。这种状况暗示的是盘面中基本都是游资在活动，集团大资金处于局外观望，我们也应该观望。

3．敏感时段回避要领

技术敏感、时间敏感。在大盘处于敏感的技术位置，如高位巨量长阴、重大技术关口跌破以及关键的变盘时间窗时，实战操作必须提高警惕，考虑回避风险，临盘各种做多买进操作不允许展开。

如何判别见顶还是调整

主要有以下几种方法可以判断见顶还是调整：

1．从价格变动的角度识别

上升行情中出现的强势调整一般有洗盘的目的，股价的跌势较凶狠，用快速、连续性的下跌和跌破重要支撑线等方法来达到清洗浮动筹码的目的。而大盘构筑顶部时期的下跌则是以清仓出货为主要目的，所以，其走势特征较温和，以一种缓慢的下跌速率来麻痹投资者，使投资者在类似“温水煮青蛙”的跌市中，不知不觉地陷入深套。

2．从成交量的角度识别

强势调整中的成交量大幅萎缩，说明市场中实际的主动性抛盘并不重。见顶回落行情中的成交量明显放大，而且，在股价转入下跌通道后，成交量依然不见明显缩小，表明市场中的主力资金撤出。

3．从K线形态的角度识别

强势调整时的走势常常以长线实体的大阴线出现，而构筑顶部的时候往往会在股价正式破位之前，出现一连串的小阴线或小阳线，使得投资者对后市仍抱有期望。有时在筑顶过程中，K线实体虽然较短，但上下影线却较长，显示盘中震荡加剧。

4．从尾盘异动的角度识别

强势调整时一般在尾盘常常会出现异动，例如：股价本来全天走势非常正常，但临近尾盘时，却会突然遭遇巨大卖盘打压，使得K线图上出现破位的走势。而在见顶过程中尾盘出现异动的现象相对要少得多。

5．从调整持续时间的角度识别

上涨过程中的强势调整行情持续时间不长，一般5～12个交易日就结束。而见顶的过程中，股价调整的时间较长。

6．从成交密集区的角度识别

强势调整还是构筑顶部往往与成交密集区有一定的关系，当股价从底部区域启动不久，离低位成交密集区不远，这时出现的下跌属于强势调整的概率较大。如果股价逼近上档套牢筹码的成交密集区时遇到阻力，那么，构筑顶部的概率比较大。

判断见顶的方法无非两个要点：其一是上涨幅度，其二是换手率是否放大。这是人们熟知的道理。因为上涨幅度不大，控盘主力无所谓出逃的问题，除非大势不好，或者出了大事，或者出现了意想不到的其他事情。而主力要想成功出逃必然会伴随换手率放大的情况，无论主力的操盘水平如何高超，在出逃之前做出怎样漂亮的图形，其出逃的股票数量是遮掩不了的。有人认为除了上述两点之外，判断见顶的最简单最便捷的方法是心理分析法。主力出逃前一定会将图形做得好看，世界上没有这样愚蠢的主力或者说这样愚蠢的人，会在自己打算出逃之前将图形做坏的，因为谁都知道图形做坏以后自己就已经逃不出去了，或者说将图形做坏是为自己制造了巨大的外逃障碍。除非涨幅非常之大，主力可以毫无顾忌地出逃，出逃以后依然能够获取可观的赢利；或者出了大事顾不得盈亏了，否则绝不会出现先做坏图形然后出逃的怪事。

判断调整的信号无非也是两点：一是成交量的迅速萎缩。虽然这意味着多头的买盘力量有所衰弱，但相对应的则是卖盘力量也迅速衰弱，意味着做空能量的减弱，这自然会带来大盘的短线企稳契机。二是新股等代表着短线资金风向的品种会否出现止跌企稳。因为短线资金往往在热点中转换较快，所以，只要新股等品种出现强势，意味着市场的短多能量聚集，市场短线企稳的可能性就会迅速增强。

下跌中继平台的识别

下跌中继平台是指股市经历过一段时间调整后，自然地于某一位置暂时性出现的止跌企稳走势，市场运行多表现为平衡格局。股价的中长期下跌，往往是以下跌平台方式进行，其过程为下跌——平台抵抗——破位下跌——平台抵抗。一轮中长期下跌，通常会出现两到三个下跌中继平台。

1．下跌中继平台的特点

（1）K线：股价在日均线系统（21、34、55）中上下震荡，K线形态为矩形整理形态。股价反弹时，在前期高点附近受阻回落，日K线组合上会出现流星线、十字星、乌云盖顶等反弹见顶信号。下探时，股价在箱底附近得到支撑，会有锅架底、早晨之星等见底K线组合信号。当股价第三次、第四次下探考验箱底支撑时，投资者就要小心，一旦股价向下突破箱底，则下跌中继平台就得到确认。

（2）成交量：股价在向上反弹时，成交量温和放大，而当股价上冲至前期顶部时，成交量会急剧放出，但没有持续性，随后成交量迅速萎缩，这往往是反弹见顶的信号。

（3）日均线系统（21、34、55）：在下跌中继平台中，均线系统由空头排列变为纠缠状。其过程为：空头排列——金叉——死叉——金叉——死叉——破位下跌。一般而言，日均线系统在二次死叉后，便会破位下跌。

（4）RSI、21日RSI在60附近回落，7日RSI与21日RSI死叉为反弹见顶信号；21日RSI在40～50区域止跌回升，7日RSI与21日RSI金叉为见底反弹信号。若出现在40～50区域震荡止跌后又继续下行，则股价可能将向下突破，重新进入下跌趋势。

2．下跌中继平台识别的技巧

（1）关注宏观基本面与政策面。宏观基本面是制约股市走势的最基本因素，政策面则是影响股市的直接因素，因而投资者对此必须保持高度关注。政策面的明朗与态度将决定股市是见底，还是继续下跌中继形态。

（2）关注市场增量资金的入市意愿。资金运动是股市的本质，缺乏新增量资金介入的股市很难有上涨的空间，而增量资金的介入将会直接表现在市场的成交量方面。下跌中继平台在量能上的鲜明特点就是成交量的不断减少，常常以一种缩量上涨或无量反弹的形式，草草结束平台后的突破走势，然后继续沿着原有下跌趋势运行。这种量能上的不配合，揭示了增量资金入市并不积极，因而市场比较容易形成下跌中继平台。

（3）适当关注技术分析方面的因素。在均线系统方面，下跌中继平台受均线的压制往往比较明显，一旦股市稍有上涨就会触及多条均线构成的阻力区，导致大盘无功而返。而且，从常用的RSI指标和随机指标KDJ的角度进行研判，可以发现：如果从日线或近期指标分析，这两种指标已进入超卖区；但是，从周线或月线指标分析，则发现RSI和KDJ并没有完全见底，这时候也容易出现下跌中继平台。

下跌中继与底部的区分

下面从两个方面来分析，一个是下跌中继与底部的相同点，另一个是下跌中继与底部的不同点。先来讲相同点：

（1）下跌中继平台与阶段性底部都是在股市经历过一段时间的快速调整后，自然地于某一位置暂时性止跌企稳，出现平衡走势。

（2）成交量会不断减少。一般情况下，阶段性底部的量能至少减少到前期峰量的三分之一以下，下跌中继平台也同样会大幅度减少。

（3）当大盘即将进入阶段性底部时，指数在盘中表现多为窄幅整理状况，表现在K线形态上，就是K线实体较小，并且经常出现单个或连续性的小阴小阳线。

（4）盘中热点逐渐沉寂下来，只有少数板块或零星个股，表演自弹自唱的行情，但对市场人气起不到聚拢和带动作用。

（5）技术指标大多处于超卖区域，其中随机指标的J值至少低于20，通常是跌为负值；心理线指标的20天移动平均线小于0.4;13日W&R指标线低于-80。

（6）投资者的炒作热情趋于冷淡，投资心态较为冷静，一般不愿意采用追涨杀跌的激进操作手法，而多采用一些较为保守的投资策略。

虽然这些相同特征，增加了投资者区别下跌中继平台与阶段性底部的难度，但还是有些科学的方法能够准确辨别两者的差异。对于下跌中继平台与阶段性底部的识别，重点是通过平台走势之前和平台走势之后这两个阶段进行的。

通过对平台走势前的下跌过程中的特征进行识别。如果在平台之前的下跌过程中有明显的刻意打压迹象，这时形成的平台大多属于阶段性底部。其中，刻意打压的迹象主要有：

（1）移动成本分布研判。主要是通过对移动筹码的平均成本分布和三角形分布进行分析，如果发现大多数个股的获利盘长时间处于较低水平，甚至短时间内获利盘接近0，而股市仍然遭到空方的肆意打压，则可以说明这属于主力资金的刻意打压行为。

（2）均线系统与乖离率的研判。股市偏离均线系统过远，乖离率的负值过大时，往往会向0值回归，如果这时有资金仍不顾一切地继续打压，则可以视为刻意打压行为。

（3）成交量的研判。当股市下跌到一定阶段时，投资者由于亏损幅度过大，会逐渐减少交易，成交量会逐渐地趋于缩小，直至放出地量水平。这时候如果有巨量砸盘，或者有前期主流品种纷纷跳水，但股市却并没有受较大影响，则说明这是主流资金在打压恐吓。

（4）做空动能的研判。如果大盘经历了较长时间的下跌，做空动能已经消耗将尽，但股指仍然不能摆脱下跌的命运。这时投资者就需要运用反向思维：大盘是否有实质性做空因素？做空的动力来自何方？空方的动机何在？如果大盘没有实质性做空因素，则不排除主流资金正在有所图谋地刻意打压。

（5）恐慌盘的研判。在下跌过程中如果有大量恐慌盘慌不择路地出逃，而大盘却能迅速止跌企稳，说明有资金正在乘机逢低建仓，后市将出现阶段性底部。主力资金刻意打压的目的就在于在低位收集廉价筹码，如果没有恐慌盘的退出，就会给主流资金发动行情带来困难。因此，调整的时间就会延长，而下跌中继平台出现的几率也将大为增加。

如果股市的下跌没有刻意打压的迹象，而是因为市场本身存在调整压力，或受到实质性做空因素的影响导致的自然性下跌，这时形成的走势大多属于下跌中继平台。

通过对平台走势后的突破过程中的特征进行识别：

（1）增量资金的介入程度。如果平台走势后的突破过程中，增量资金积极介入，成交量是处于有效放大的，那么，比较容易形成阶段性底部。如果平台突破后，成交量不但不放大，反而持续减少，显示增量资金入市不积极的，则比较容易形成下跌中继平台。

（2）技术形态与指标状况。平台走势后的突破过程中，如果各项技术指标严重超卖，包括日线、周线，甚至月线在内的技术指标均出现一定程度同步底背离特征，而且底部形态构筑比较坚实的，容易形成阶段性底部；如果指标没有严重超卖，或没有形成同步底背离特征的，以及底部形态的构筑没有经过反复夯实的，一般会形成下跌中继。

（3）领头羊的种类与表现。平台突破后，市场中涌现出的领头羊如果是具有一定市场号召力和资金凝聚力，并且能有效激发市场的人气，具有向纵深发展潜力和便于大规模主流资金进出的热点个股，则往往能成功构筑阶段性底部。相反，领头羊是没有号召力、凝聚力，不能激发市场人气，不便于大资金进出的小盘股、超跌股或补涨股，则往往会形成下跌中继走势。

二次探底与破位下行的区分

股市经历过长时间地深幅下跌以后，往往积弱难返，不能在一次见底过程中就扭转颓势，只有在第一次反弹中先延缓下跌的速率，然后通过二次探底再蓄势整理积累做多能量，重新发动一轮上升行情。表现在盘面中的走势形态类似于“W”，这是最重要的底部形态之一， W形底或称为双底。

众所周知，行情的启动必须以增量资金的介入为先决条件，在双底形态中量能的因素十分重要，没有成交量支持的形态是难以构筑成功的，即使从表面上走出双底，也往往不能走出理想的上升浪，有时甚至来不及突破颈线位就回落了。

对于双底的量能分析主要集中在其能否有效放量，其中需要重点观察以下四种情况：

（1）W形底的构筑过程中，右侧V形走势的成交量是否能超过左侧V形走势的成交量；

（2）完成右底后的右侧上涨过程中是否能有效放量；

（3）特别是在突破颈线位的关键时刻，是否能够带量快速突破；

（4）W形底的构筑过程中，均量线是否能向上移动，并处于发散过程中。

这些因素是决定双底形态能否构筑成功的关键因素。

识别行情见底的技巧

下面，分两步来解析如何识别行情见底：

1．提前见底股的4大特征

俗话说，任何的犯罪都有蛛丝马迹，想要寻找那些提前见底的股票，就要从蛛丝马迹入手，其实这类股票都有这么几个特征：

（1）在下跌阶段，锁仓良好，没有大规模出货，图形上主要表现为缩量。

（2）最后的下跌阶段，不但没有出货，如果用大机构系统的主被动买卖功能追踪一下，你会发现有主力加仓迹象，这个是最关键的。

（3）价格不高，后续有运作空间，当然，这个不是普遍特征，而是这样的股票更容易被主力炒作。

（4）行业和政策扶持，后续具备炒作的题材，这个也不是必需的，但是有类似题材的会更容易炒作。

2．股价见底的7大特征

在实践中，股价初步见底一般有如下7大基本特征：

（1）长期趋势线逐渐平缓和改变。经历长期下跌后，股票开始变得跌无可跌，其基本特征就是持续的地量发生，随后出现30日均线逐渐走平，其他短期均线反复粘合，每天稀少清淡的买卖，让人对盘面失去观看兴趣，下跌力量衰竭。

（2）盘口买卖稀少，浮筹减少。市场成本接近，不少个股的买一、卖一价格差距扩大，很多股票连续几分钟、十几分钟无买卖盘出现。

（3）股票价格进入到一段相对平稳的市场环境里。股票不再继续下跌，个股股价经常以小阴小阳出现，盘中波动幅度不大，这样的时间长则几个月或者是半年，短线客完全没有操作机会，直到有一天，新的主力资金开始悄然关注，有计划分步骤地进行战略性建仓。先是中短期均线逐步向上，并且前期的长期压力线，比如30和60日均线也被攻克，说明主力对当前点位坚信不疑，敢于做多。

（4）长期技术指标都向上金叉，特别是KDJ等重要指标，如周线、月线。从沪深A股20多年来的周K、月线结合看，一般指标向上处于接近负值，再重新往上发生金叉后，往往就是历史大底不远，其准确程度高于任何分析值，这主要是因为长期指标跨越时间长，几乎没有主力能够轻易改变和左右，此时，市场各方可以考虑连续调集资金准备入市，积极做多。

（5）宏观经济面改善，货币和经济政策从宽，经济周期变暖，市场资金充裕。例如1992、1997和2007年的大牛市都是在这些政策背景下产生的。

（6）流通股筹码开始集中。至少是连续4个财务报表中能够发现，个股流通股筹码不断分化，然后在新的一份财务报表中能够发现平均持股率上升，流通股股东开始减少，说明确实有主力资金开始收集筹码，表明主力对当前股价以及底部形态的认可。

（7）大小非和限售股解禁比例超过70%。考虑到全流通时期大小非减持这个历史新问题的影响，若能增加一项衡量标准，那就是至少个股大小非和限售股解禁比例超过70%，股票供求关系平衡，将不再存在其他可以打压股价的力量。

识别反弹与反转的技巧

识别反弹与反转之间的差异，对于研判大势至关重要，有下面几种技巧可以借鉴：

（1）从主力的炒作理念上看，是否推陈出新。在反转行情里，市场会形成一种全新的投资理念，同时还会有一些全新的题材和概念。而反弹行情里，缺乏新理念和新思维，反弹时市场只是在重复过去的一些陈旧的题材和概念。

（2）从领涨板块上看，大盘是否有做多的灵魂。反转行情中，必须有能够被市场认可的并且能激发人气的领涨板块，如1996年的绩优股和1999年的科技股。在反转行情里有一大批强势股屡创新高，高价股的火爆能够起到示范效应，使市场的整体价格重心抬高，将上升空间完全打开，大盘的热点连续，而且持续的时间较长。反弹行情中，热点杂乱无章，而且不连续，缺乏带人气的领涨板块，行情属于超跌反弹的性质。

（3）从成交量上看，是否量能充分。如果是反转的话，大盘在筑底完成后，向上突破时，成交量成倍放大，而且连续放出巨量，此时的量应当接近或超过上一波行情顶部的量，从底部向上突破时的量越大，说明量能越充分，反转的可能性越大。而反弹的成交量较小，即使放出巨量，也不能连续放出，无法维持量能，说明多头后续能量不足。

（4）要看底部构造是否充分。大盘经过大幅下跌后，成交量长期低迷，股价已经跌无可跌，市场对利好和利空已经麻木，在多次利空的打击下，几次探底，但下跌动力明显不足，无法再创出新低，底部形态明显，这是反转的首要条件。而反弹是在下跌趋势里的一种技术性回补，反弹的底部构造不充分。

（5）从基本面上看，是否有支撑一轮大牛市的环境。反转行情中，基本面会发生根本性的变化，各种因素都支持股市走牛。而反弹行情里，基本面没有根本性的变化，甚至基本面还在继续恶化。

（6）从资金来源上看，是否有大量的新资金进场。主要标志为：新股民是否纷纷入市。反转行情里投资者的队伍不断扩大，场外资金大量进场，多头有强大的生力军做后盾。而反弹行情里，入市的新股民不多，行情主要靠场内的存量资金维持。

（7）从技术上看，短、中、长期均线是否形成多头排列。反转行情中，大盘的短期均线的上升强劲有力，中期均线紧随其后，长期均线开始拐头向上，短中期均线有效穿越长期均线，形成金叉，大盘的整体均线系统构成多头排列。在反弹行情里，短中期均线虽然拐头向上，但长期均线仍然保持一定的速率向下运行，而且短中期均线无法有效穿越长期均线，反弹行情一般在长期均线处遇阻，成交量萎缩，股指无力有效突破长期均线。