第一章 万丈高楼平地起：了解股票的基本常识

炒股是一种特别的投资获利途径，股票市场也是一个可能实现个人财富梦想的地方。掌握股票知识，了解股票常识，是新股民进入股市的第一步，也是股民进行自我训练、提高炒股本领的前提。

初识股票

股票是怎样一种凭证？

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每只股票背后都有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具，一旦从股份公司购买股票之后，只要该公司依然存在，任何股票投资者都不能退股并返回资金。如果需要取回资金，可以在证券交易市场将股票转让给第三方。股票的转让只代表持有该股票的股东身份的转移，而对股份公司的资本并没有直接的影响。

从股票概念来看，主要还包含以下几个内容：

1．股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份、参加股份公司的股东大会，并对股份公司的经营发表意见。

2．股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，并在企业破产清算时，可以享受剩余财产分配权。

3．股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证。

人们通过哪些途径来获取股票？

在现实的经济活动中，人们获取股票的途径通常有如下四种：

1．作为股份有限公司的发起人而获得股票，如我国许多上市公司都由国有独资企业转为股份制企业，原企业的部分财产就转为股份公司的股本，相应地原有企业就成为股份公司的发起人股东。

2．在股份有限公司向社会募集资金而发行股票时，自然人或法人出资购买的股票，这种股票通常被称为原始股。

3．在二级流通市场上通过出资的方式受让他人手中持有的股票，这种股票一般称为二手股票，这种形式也是我国股民获取股票的最普遍形式。

4．是他人赠与或依法继承而获得的股票。不论股票的持有人是通过何种途径获得股票，只要他是股票的合法拥有者，持有股票，就表明他是股票发行企业的股东，就享有相应的权利与义务。

发行股票的票面上须包含哪些方面的内容？

股票作为一种重要的金融工具，它不但要经国家有关部门的核准才能发行，且在其票面必须具备一些基本的内容。在我国，现在所有股票的发行都必须征得中国证券监督管理委员会的审核批准。另外，股票在制作程序、记载的内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律规定和公司章程的规定。一般情况下，股票上应包含以下内容：

1．发行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法律在何处注册登记及其注册的日期、地址。

2．发行的股票总额、股数和每股金额。

3．股票的类别。根据股票持有人权利及义务的不同，股票可分为多种类型。目前在我国上海证券交易所及深圳证券交易所流通和转让的股票都是普通股票，一般都不注明类型。但如果是特别股票，在票面上就应当标明其股票种类。

4．股票的票面金额及其所代表的股份数。

5．股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票持有者（股东）的姓名。

6．股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定发行登记机构的签章。

7．印有供转让股票时所用的表格。

8．股票的发行公司认为应当载明的注意事项。

由于现代科学技术的发展，我国沪深股市股票的发行和交易都借助电子计算机及高科技通讯系统进行，上市的股票已实现了无纸化，所以现在的股票仅仅只是计算机系统内的一串符号而已。但在法律上，上市挂牌的股票都必须具备上述这些内容。

在沪深股市，每股股票的面额都已标准化，是一元人民币，股票的发行总额为股份公司的总股本数。上市公司的其他相关信息，都将定期在中国证监会指定的信息披露刊物如《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》上刊登。

股票具有哪些特征？

股票虽然只是一种凭证，但由于股票的持有人凭着股票，可获得一定的经济利益并享有相应的权利，所以股票是一种有价证券，并具有以下五点性质：

1．收益性

股票的收益性主要表现在股票的持有人都可按股份公司的章程从公司领取股息和红利，从而获取购买股票的经济利益，这也是股票购买者向股份有限公司投资的基本目的，也是股份有限公司发行股票的必备条件。

如我国就规定，一个公司的股票在证券交易所挂牌前三年必须是连续盈利，这就为上市股票的收益性提供了一定的保障，因为盈利是股票分红的必要前提条件。

应注意的是，股票挂牌后公司是否能继续盈利且盈利多少是无法预测的。在上市公司中，虽然亏损的比例很小，但企业间的盈利水平却相差很大，如1994年我国上市公司净资产收益率高者逾50%，而低的却连1 %都不到。

2．风险性

任何一项投资都伴随着风险存在，股票投资也不例外。股票的风险主要表现在以下几点：

第一，影响股份公司经营的因素繁多且变化不定，其每年的经营业绩都不确定，而股票的股息和红利是根据公司具体盈利水平确定的。盈利多，股息红利就可多发；经营不佳盈利少，股东的收益就少甚至无利可分；若公司破产，则股票持有者就可能血本无归。

第二，当投资者购买的是二级市场上流通的股票时，股票的价格除受公司的经营业绩影响外，还要受众多其他因素的影响。

第三，当股票的价格下跌时，股票持有者会因股票的贬值而蒙受损失。但二级市场股价的波动并不影响上市公司的经营和业绩，如股民购买股票的目的是取得上市公司的股息红利，则二级市场上股价的波动对其经济利益并无实质性的影响。

3．流通性

经国家证券管理部门或证券交易所同意后，股票可以在证券交易所流通或进行柜台交易，股票的持有者就可将股票按照相应的市场价格转让给第三者，将股票所代表着的股东身份及各种权益出让给受让者。当持有的股票是可流通股时，其持有人可在任何一个交易日到市场上将其兑现，这就是股票的流通性。

不论在哪一国家或地区，能上市流通的股票所占的比例都很小，如我国现在上市的企业就只有400多家，香港只有500多家。一般来说，在证交所挂牌的上市公司占股份制企业的比例也就5%左右，并不是所有的股票都能在市场上流通转让。

4．参与性

根据《公司法》的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权出席股东大会、参加公司董事机构的选举及公司的经营决策。也正因为如此，股东的投资意志和经济利益才能通过其行使的股东参与权而得到强化。

一般来说，当股东持有的股票数额达到决策所需的相对多数时，他就成为股份有限公司的决策者。如我国上市公司中，虽然有的公司配股并不为广大的中小股东所接受，但由于占总股本2/3以上的国家股东或法人股东控制了董事会，他们虽然自己拿不出资金配股，但仍可通过决议而强制中小股东配股以追加对公司的投资。

5．稳定性

股票是一种无期限的法律凭证，它反映的是股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。在向股份公司参股投资而取得股票后，任何股东都不能退股，股票的有效存在是与股份有限公司的存续相联系的，即股票是与发行公司共存亡的。对于股票持有者来说，只要其持有股票，其股东身份和股东权益就不能改变。如要改变股东身份，要么将股票转售给第三人，要么等待公司的破产清算。

股份公司为什么要发行股票？

股份公司之所以发行股票概括来说是因为股票上市后会给上市公司带来丰厚的收益。具体说来则表现在以下四个方面：

1．筹集资金

股票的最原始作用就是筹集资金。通过发行股票，股份公司可广泛地吸引社会暂时闲置的资金，在短时间内把社会上分散的资金集中成为巨大的生产资本，组成一个“社会企业”——股份有限公司。而通过二级市场的流通，又能将短期资金通过股票转让的形式衔接为长期资金。正是基于这个特点，现今世界上许多国家特别是西方一些发达国家，都是通过发行股票的形式来组织股份有限公司，以经营工业、农业、运输业、金融保险业中的一些大型企业。我国一些股份公司发行股票的主要目的也是筹集企业进一步发展所需要的资金。

2．分散投资风险

发行股票的第二个作用就是分散投资风险。无论是那一类企业，总会有经营风险存在，特别是一些高新技术产业，由于产品的市场前景不明朗，技术工艺尚待成熟和稳定，在经营过程中，其风险就更大。对这些前景难以预测的企业，当发起人难以或不愿承担所面临的风险时，他们总会想方设法地将风险转嫁或分摊给他人，而通过发行股票来组成股份公司就是分散投资风险的一个好方法。这样一来即使投资失败，各个股东所承受的损失也非常有限。

3．实现创业资本的增值

在股票发行市场上，股票的发行价总是和企业的经营业绩相联系的。当一家业绩优良的企业发行股票时，其发行价都要高出其每股净资产许多，若遇到二级市场的火爆行情，其溢价往往能达到每股净资产的2～3倍或者更多，而股票的溢价发行又使股份公司发起人的创业资本得到增值。如我国上市公司中国家股都是由等量的净资产折价入股的，其一元面值的股票对应的就是其原来一元的净资产。而通过高溢价发行股票后，股份公司每股净资产含量就能提高30%甚至更多。

4．广告宣传

由于有众多的社会公众参与股票投资，股市就成为舆论宣传的一个热点，各种媒介每天都在反复传播股市信息，无形之中就提高了上市公司的知名度，起到了宣传广告作用。

股票价值和价格有什么区别？

股票本身没有价值，它只是虚拟资本的一种形式，但它可以当作商品出卖，并且有一定的价格。股票价格又叫股票行市，它不等于股票票面的金额。股票的票面额代表投资入股的货币资本数额，它是固定不变的；而股票价格则是变动的，它经常是大于或小于股票的票面金额。

股票的买卖实际上是买卖获得股息的权利，因此股票价格不是它所代表的实际资本价值的货币表现，而是一种资本化的收入。

股票价值是价格的基础，对价格起决定作用，价格始终围绕着价值上下波动，价格偏离价值太大就出现价格的回归。而股票之所以能够有价，是因为股票的持有人（即股东）不但可以参加股东大会，还可以对股份公司的经营决策施加影响，并有参与分红与派息的权利，从而获得相应的经济利益。同理，凭借某一单位数量的股票，其持有人所能获得的经济收益越大，股票的价格相应的也就越高。

股票的价值通常有面值、净值、清算价格、发行价及市价5种，具体的介绍如下：

面值 面值是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以“元/股”为单位，其作用是表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为1元，即每股1元。

净值 股票的净值又称为账面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。即资本公积金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，股东所拥有的权益也越多。一般所谓股票净值是指已发行的股票所含的内在价值，从会计学角度来看，股票净值等于公司资产减去负债的剩余盈余，再除以该公司所发行的股票总数。

清算价格 股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的账面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据，在股票的发行和流通过程中没有意义。

发行价 当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制定一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。

市价 股票的市价，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。

股票为什么值得投资？

股票上市除了能为上市公司带来很多好处外，也可以为投资者带来很多好处。总结出来大致有如下三点：

1．股票具有高收益性

人们总是希望钱能生钱，而除了银行存款、购买债券及亲自创办经济实体以外，通过购买股票可取得较高的收益，实现资本的增值。

2．实现生产要素的组合

通过购买股票，投资者可非常方便地实现参股投资或控股及购买、兼并股份公司的目的，从而实现生产要素的组合，以提高企业的经营效益。

美国和日本的大型企业，通过购买我国的江铃汽车股票、北旅汽车股票来参与这两家上市公司的经营管理，将西方先进的技术和管理方式引进这两家企业，从而实现生产要素的组合，达到提高经营效益的目的。

3．投机

由于受众多因素的影响，股票价格具有较强的波动性，因而人们可通过股票来进行投机活动，从买进卖出中赚取股票的价差，这也是股票市场吸引众多投资者的原因之一。

又由于股票价格特别是其短期趋势较难预测，股民投资股市时并不做基本的分析研究，就是进行详细的分析也不一定能把握胜机，所以许多股民往往都抱着一赌而决胜负的心理进行股票投资，故股票有时也成为某些股民博弈的一种工具。

首次买股票须做哪些方面的准备？

不打无准备的仗。每一个股票交易者都是为了赚钱才进入股市的。但众所周知的事实却是，大多数人反倒在这里赔了钱，原因就在于他们没有做好足够的准备。未雨绸缪，做好准备，才能在股市中无往不利。那么，首次买股票，需要做哪些方面的准备呢？

首先，投资者需要有闲散资金。股票投资并非稳赚不赔的买卖，不小心买到垃圾股，就有可能将资金全部赔光，这样的认知必须谨记在心。因此，投资者应该只用闲散资金来投资股票，若没有这部分闲散资金，则建议不要进入具有风险性的股票市场。

其次，投资者需要有相应的知识储备。主要包含以下几个方面：

1．财务知识

财务知识是投资股票必须具备的基础性知识。懂得企业财务方面的知识，可以使投资者通过企业公开的财务报表，辨别企业盈利的现状、前景及真实性；对比利润表、现金流量表、资产负债表部分关联数据，在一定程度上会发现企业是否做假账；分析财务、管理、经营三项费用的变化，可以了解企业的经营管理能力及改善程度；对销售价格、销售收入、销售成本及毛利率的分析，可以发现企业经营环境和发展趋势；对企业的资产负债水平及结构进行分析，可以发现企业是否具有持续经营的能力，发现存在的经营风险；对不同行业、甚至同一行业不同企业财务制度差异的认识，能看到账面利润不能体现的真实业绩，就会发现其潜藏的利润或者亏损可能，容易发现大的投资机会……

2．政治知识

人类是一个社会化的群体，随着社会文明的不断发展，人与人之间的协作进一步加强，个体的行为受整体社会的牵制更加明显。股票投资风险也一样，除了个股风险还有市场的系统性风险。个股风险可以通过较专业的知识加以防范，系统性风险就只能用社会知识和政治洞察力来规避。大的政策导向对经济周期和行业发展前景影响很大，而行业前景和周期性波动又制约企业的发展，所以加强对宏观领域的认识，对投资周期性波动行业的企业尤为重要。

3．股票技术知识

技术图形是熟悉股票炒作的一种工具，把它和基本知识结合，就能在本质和现象上获得合理的解释，能够加深炒作的熟练程度。

4．企业家的认知能力

诸葛孔明有一句话“谋事在人，成事在天”，人谋是我们能做的主观努力。当投资者对很多股票进行了分析和了解，最重要的就是决策，能否象一位成功企业家一样进行认知和决策，关系到投资的成功以及成果的大小。

最后，投资者需要有良好的炒股心态，这是重中之重。炒股如做人，恐惧、贪婪、幻想这些人性的弱点在股市中都会暴露无遗，所以说，炒股的过程就是考验人性的过程。