导读

《艾略特波浪理论》是一部奇书，誉满天下也毁满天下。

虽然备受争议，但作为优势明显的技术工具，波浪理论几十年来纵横于证券期货等投机市场，对投资者影响之深，几无人可与之争锋。

作者艾略特是一名出色的会计师，也作为普通股民炒过股票，战绩平平，但却不乏感悟。退休后他的事业再次出发，历时3年对美国股市的历史数据进行系统研究，最终发现了波浪理论，并因在1935年判断股指大底而名噪一时。他去世后，该理论被尘封了40年，后因罗伯特的发掘研究并据此神奇预测出20世纪80年代大牛市而满血复活，并风靡至今。

凭借非凡的观察力和创造力，艾略特发现了大海波浪的规律，进而发现自然和人类的集中活动也都遵从波浪运动规律，当然也包括投机市场。以此为逻辑原点的波浪理论虽时常被质疑，但由于其拥趸无数，该理论被广泛运用于预测和实战，而且许多术语还成了投资圈的日常用语。这其中，必有深刻的内在逻辑，不是用简单的褒贬就可以定论的。

艾略特认为，识别波浪的主要作用是研判所处的历史位置，以及可能的趋势发展。价格波动的规律是一浪未息一浪又来，若能识别和掌握波动规律，则能获取波浪的价差；反之，就有可能被波浪所吞噬。波浪理论暗合了大多数的技术分析理论，为市场分析提供了严密思考的基础，对未来市场提出了明确的展望，所以该理论具有很高的实用价值，被誉为不可多得的预测利器。波浪理论要说的是，虽然未来是不确定的，但筛选出几种大概率走势是可能的，投资者只需从中选择最贴近当下行情的，并在实战中不断修正即可。

我对波浪理论的认识，也经历了五个波浪：

第一次读这本书，仿佛一下子置身于技术的蓝海，领略到了一种近乎海外仙岛般的探寻。我了解到，在发现波浪的自然规律后，艾略特通过大量的统计和分析，对美国股市进行了实证研究后设计出了目标测算的方法，并在研究性预测中取得了极高的准确率。我还了解到，艾略特还用康德拉吉夫周期和其他理论的结合，说明了市场动力来自斐波那契数列，这是自然的力量，神秘而精准。读完一遍后，适逢许沂光用波浪理论公开预测中国股市，他的结论是1994年7、8月份要爆发猛烈的第三浪的上攻，事后证明他在时间和空间上都是正确的，此后我对波浪理论就更加上心了。对我来说，这是第一波推动浪。

第二次读这本书，我认真地消化了各种复杂的数浪规则，并据此设计出了详尽的交易计划，但几个月实战下来的结果却是事与愿违。即使如此，我也不敢去质疑过这个理论，只是认为自己的水性不好，适应不了市场的波浪。当时我想，一个完整的建仓平仓过程必须基于数浪，这是波浪理论的精髓，但是如何去把握却是一个莫大的难题。因为波浪的等级很难划分，而且是浪中有浪，所以深感不得要领。周围一起学习波浪的人也说，这个理论太抽象太不确定了，100人数浪会得到100种结果。当时，上证突破777点达到了1 052点，按说该走出五浪形态了，大家都满怀信心地等待，但不久却出现了大幅回落，专家轻飘飘地说这属于五浪失败，但我们损失的却是真金白银，真是创深痛巨。这番经历使我感觉波浪理论在运用中稍有不慎就会适得其反，所以并不适合于实战。对我的信心来说，这是一波深刻的调整浪。

第三次读这本书，我认真研读了其中晦涩的部分，包括作为支撑的经济、数学和哲学原理，方觉天道广阔。之后我又开始认为波浪理论是一种大智慧，对认识和把握市场有很高的价值，不深入进去就无法真正理解。这个理论要求在使用过程中对走势要有弹性看法，要根据波浪的法则筛选出几种可能，然后根据真实走势加以优选。对识别趋势，波浪理论还是有确定性的方法的，确认波浪性质则取决于对趋势的确认，与趋势方向相同的就是推动浪，否则就是调整浪。其中的原则，比如主升五浪中第三浪一定不是最短的浪和第四浪底一定不能低于第一浪的浪尖，经过在期货市场上的实践，也是大概率的准确。这一段时间我在做外汇，在跟踪美元的趋势时，以波浪理论为原则，以移动平均线和MACD为依据，取得了不俗的战绩。虽然波浪等级的划分还是个问题，但根据书中的原则确定了几种可能，然后按照实际变化在操作中采取适当的动作，对交易的指导作用还是很明显的。我更加认同波浪理论了，这是对我的第二波推动浪。

第四次读这本书，结合操作中的得失，我又重新开始审视波浪理论了。海洋的波浪是天体引力造成，这是有确定性的，但市场的波浪是什么引力造成的，有确定性吗？我的答案是没有。因为没有确定性，所以波浪才需要多重假设，波浪分割可以修改，波浪要等到走完后才能给予定性，这是滞后的。在实操中，我根据以前的经验用标准的波浪分割模式对瑞士法郎和英镑进行了预测，并以此为入市依据制定了交易计划，结果是左右挨耳光，以至于爆仓。事后反思，波浪理论不可以直接套用到外汇市场，因为如果市场波浪都是总体向上的，那么美元和其他各国货币应该都是总体向上的，我们知道这不是事实。我的信心又降到冰点，对我来说，这是第二波调整浪。

第五次读这本书，是立信版的《艾略特波浪理论》。这个版本翻译水平很高，可读性大大增强，于是重新有兴趣深究了其中的奥秘。这次读完后，我认为立信版是学习《艾略特波浪理论》的首选，不但译文流畅，而且没有人为的解释和附会，可以更清晰地追踪大师的思维过程。艾略特深入研究了群体行为倾向，把经济运动、生态周期、人的情绪变化都转换成为可辨认的形态，这可以解释一切社会情绪的变化，运用在股市中，更是得心应手。其实我早已不怎么用波浪理论了，但头脑中还是有浪型的存在，并内化在实战上了。我进一步认识到，善用波浪理论比不善用或不会用的人在认识和操作能力上有质的差距。这次阅读成为我认识和运用该理论的第三波推动浪。

艾略特认为，因为通货膨胀和生产力水平的总体趋势都是提高的，所以股市必然会呈现结构性的膨胀，所以股票的价格运动主要以上升趋势为主、下跌趋势为辅，下跌总的说来是对上升的调整，螺旋式上升是股价的运动规律之一。根据这个思想，在中国目前的股市我们可以选择质地优良的股票长期持有，就可以大概率地博取到大波浪的收益，这也和价值投资理论不谋而合。

时至今日，关于波浪理论的论战还在不断升级，这更说明了该理论的价值。经典技术分析认为价格说明一切，波浪理论则认为形态更能说明一切，这种另辟蹊径的思想是对传统理论的直接挑战。一般来说，人们愿意支持或争论的是同源但不同分支的观点，但对不同源的观点则倾向于全盘否定，这就是波浪理论备受质疑的根源之所在。

我们涉足投机市场的目的是赢利，而不是为了捍卫或贬损某一理论的。你可以不喜欢波浪理论，但一定要对它有所了解，因为市场中很多人都在使用，他们是市场合力的重要组成部分。

刘海亮