第1章 探寻股价的变化规律

1.1 股海沉浮，总有逆市而行者

2015年6、7月的股市寒冬，来得这么快，这么冷。亲历中国股市的股民，见证了这一场突如其来的股市暴跌，这注定是个载入史册的记忆。

从2015年6月12日上证指数高点5178点开始，中国股市连续暴跌，到政府出台暂停IPO等一系列重磅武器救市，7月9日开始反弹（见图1-1）。下跌的18个工作日内，指数呈断崖式下跌，上证指数最高峰时下跌35%，跌去七成的股票并不少见，许多股民经历了每天股票财富损失10%的惨痛经历，众多股票配资者被无情平仓，多年财富化为乌有。

图1-1 上证指数2015年4月24日～2015年7月9日日线图

每个人的经历都是不同的，它影响了很多人的命运，也改变了很多人的心态。新入市者，领教了市场的无情，产生敬畏之心；对于许多老股民而言，也有不明和惊愕。虽说每个人的感触不同，但投资心态、投资原则和逻辑都必然受到影响和重构。价值投资到底是否适合中国股市，可能会被深深质疑。如果我们还在这个市场，还在努力做着股票投资，就必须要有清醒的认识——该如何看待股票投资。

这里介绍一只神奇的股票——贵州茅台，堪称定海神针，无论大盘如何腥风血雨，出现千股跌停的惨烈局面，它自岿然不动，没有过一次跌停，就像一只巨轮，稳如泰山般地在巨浪中前行（见图1-2）。

图1-2 贵州茅台2015年4月16日～2015年7月9日日线图

股票的暴涨暴跌，既有如坐上火箭般的刺激，也有惊涛骇浪下的恐惧，过山车般的感觉让人难以言述，有人因股票暴富，也有人因股票破产。天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，大家都在参与这个追逐金钱的游戏。

很多人认为股票投资是个赌博的游戏，没有规律可言，只是个赌大小的游戏。股市的精彩之处就在于从结果来看，普通投资者赌大小式的瞎猜也不一定输给专业股评师，也就有了股市是赌场一说。

我们若把股市看作赌场，那就是零和游戏，长久下来，我们必输无疑；看成智力寻宝游戏，在收获金钱的同时也能赢得自信。

如果把每只股票都当作舞台上的竞选人，都在争取最后的赢，但输赢的结果是由数以千万计的场内外评委合力决定最终结果，任何一种力量都可能在过程中突然影响到其结果，本质上没有任何一种模型或方法能实现绝对的赢，这本身就是个概率游戏。

生命中最有趣且最艰巨的工作，就是在不确定性中寻求最大概率的确定性。投资我们的金钱，获得合理回报或超额回报。

那股票投资到底是否有规律可循？我们无法简单判定，中国儒家思想中的格物致知教育我们应研究事物发展的规律。除去单纯听消息选股的人，每个投资人都有自身独有的思路和方法，或研究宏观经济形势，或研究利率汇率变化，或研究行业基本面，或研究市场心理，或研究个体公司，或研究K线，或研究大资金进出，或研究各种指标体系，仁者见仁，智者见智，不一而足。

研究方法无论是技术分析还是基本面分析，其核心都是在研究以往历史、数据分析的基础上总结出一系列的投资逻辑体系，进而提炼出具体的投资策略。