第一节 学会合理分配资金

任何一个行业都离不开资金的管理，证券投资更是如此。一个成功的投资者总会把资金的分配做一个科学合理的规划，而不是随意支配这些资金。

一、资金管理的重要性

资金管理，也就是投资者对自己的资金在投资方向和投资节奏上的管理。有无资金管理方法是区别赢家与输家的关键，成功的投资者总是把正确的资金管理方法列为赚钱的头条原则。无论你是什么类型的投资者，也无论你是在用什么方式从市场中赢利，如果你不知道如何管理交易资本，是很难在市场中获得长久生存权的。

资金管理方法，是投资者应对不确定市场的盔甲，她能增强你抵抗市场风险的能力，获得异于常人的生存时间。好的资金管理方法往往具有以下重要的作用：

可以解决如何使利润最大化的问题。

●可以应对最糟糕的状况。

●可以让你知道什么方法是最合适的出场方式。

●可以让你将亏损降到最低点。

●可以将注意力集中在高成功率的机会上。

●能够重拳出击具有高回报的机会。

●能够保住最珍贵的交易资本。

●能够处理大资金的稳定增值问题。

在市场上，人们常说做对比看对更重要，那么如何才能做对呢？其实做对不在于投资者对行情趋势的准确把握程度，而在于其对未来趋势的应变能力。简单地说就是：没有值得进场的机会时，坚决不进；有值得进场一试的机会时，轻单进场；出现行情判断失误时，及时出场；出现重大赢利机会时，分批加码；高涨后趋势停滞不前时，立刻减仓；高涨后趋势明确掉头时，马上离场。这常常涉及到投资者对风险的评价、对胜率的判断、对市场机会大小的估算、对未来行情的适应能力以及其在建仓、加仓、减仓、平仓等环节里的经验等等。

二、资金管理的三个方面

在股票投资方面，资金的管理主要涉及到投资组合、投资仓位、投资时机三个方面的管理。

1.投资组合

对于大户而言，集中将资金投入于某一支股票所面临的风险比较大，所以必须做分散投资的动作，建立投资组合。所谓投资组合，就是投资者依据某些市场理论和经验，将资金分别投到多支不同属性的股票或不同交易市场中，以避免单一品种、单一市场出现反向运动时的重大亏损，而这些被投资者锁定并介入的多个品种和市场即为投资组合。

投资组合更重要的目的是为了防止大资金的系统性风险。因为相关性越强的股票，趋势同步反向时的风险就越大；而越是重仓的单一股票，趋势反向后的风险也越大。组合式投资的原则就是要求投资者最大程度地降低单一品种的投资风险，但同时也应有侧重、有技术地进行分散投资，而不是对投资对象采取平均主义的做法。比如不进行关联行业的组合投资，要进行多周期的投资组合等等。

但是在运用投资组合时，投资者要注意把握资金分散的度。分散是指对非关联交易品种的分散，但它本身也要讲究集中的原则，不能无限制地进行分散，造成开杂货铺的现象。

2.投入仓位

仓位往往有两种界定方式，一种是额定仓位，即计划在某股上的持股数量或资金投入总额；另一种是流动仓位，即仓位将有一个从零到部分满额直至全额、而后又逐渐减至零的过程，它始终处于一种流动的状态。

对于仓位的管理，最简单的方法就是：风险大而盈利大时，持仓数量减少；风险小而盈利大时，持仓数量增大；做短线交易时，持仓数量减少；做长线交易时，持仓数量视报酬/风险比进行增加；对于大盘股，持仓数量可以根据其他综合条件进行增加；对于小盘股，持仓数量应相对减少。

具体可分三步走：

首先根据大盘性质来确定入市资金。比如，牛市中使用80%的资金，平衡市中使用50%的资金，熊市中使用30%的资金等等。

其次根据交易对象的报酬/风险比来确定建仓资金。比如对于个股而言，当风险小于收益时可及时介入，甚至加仓；当风险大于收益时不可介入，若有股票应考虑减仓；当风险等于收益时，没有必要进场，若有股票可继续持股。

最后根据投资者的交易风格来控制仓位。不同的投资者有不同的交易风格，自然就会看准不同的交易时机进行建仓、增仓、减仓、平仓等动作，于是其流动仓位就可以得到有效控制。

3.投资时机

在买卖股票的时候，如果资金量或持股量比较大，投资者往往很难一次性交易完所要买卖的股票数量，于是就应该给自己规定一个交易时间和买卖价格的限制。比如，在购买股票时，投资者可预先确定好最佳买入区间、次佳买入区间和适合买入区间，并做好每个价格区间上的资金投入准备；而在减仓和平仓的时候，也必须考虑好适合的价格区间和时间段，避免和主力出货时间相冲突。

三、交易资金与备用资金的分配

不管是大户还是中小散户，都要学会如何对资金进行分配。这里所说的交易资金是指用于建仓的资金，而备用资金也就是在遇到突发事件时可以及时调用来补仓或者加仓的资金。

对于任何一个投资者，交易资金当然是必须的，而备用资金则是必备的，这是应对市场突变时唯一的弹药。所以，作为投资者，任何时候都不要满仓操作，唯恐少挣钱了。假设你有10万的资金，在牛市时可以利用70%～80%作为交易资金，20%～30%作为备用资金；而在平衡市时，则可以用50%作为交易资金，而另一半作为备用资金；如果是在熊市，则可以使用30%～40%作为交易资金，其余的作为备用资金。

总之，不管什么时候，都要给自己留一个缓冲的空间。永远永远都不要满仓操作。