1.2　认识股票

1.2.1　什么是股票

1.股票的定义

股票是一种有价证券，它是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时也承担相应的责任与风险。

2.股票与有关概念的比较

（1）股票与股份、股份制。

①股票与股份。股份是股份公司均分其资本的基本计量单位，对股东而言，则表示其在公司资本中所占的投资份额。股份包括三层含义：

●它是股份公司一定量资本额的代表。

●它是股东出资额及其股东权的体现。

●它是计算股份公司资本的最小单位，不能再继续分割。股份的表现形式是股份证书。不同类型的股份制企业，其证书的具体形式不同，只有股份公司用以表现股份的形式才是股票。股票与股份是形式与内容的关系。

②股票与股份制。股份制有无限公司、有限公司、两合公司和股份有限公司等企业组织形式，其中以股份有限公司普遍采用。只有股份有限公司才能发行股票。

（2）股票与股单、认股权证。

①股票与股单。股票和股单都是表示股东出资份额和股东权的股份证书，同属于所有权证券，但二者存在根本差别：

●两者的适用范围不同。股票是由股份有限公司发行的；股单则是有限责任公司发行的。

●两者的性质不同。股票属于有价证券，除了可以证明股东地位和股东权利外，法律还赋予其自由流通性，可以为持有者带来股息、红利等收益，或者带来交易价差的盈利。股单则仅仅是一种证权证券，只能证明股东出资份额和股东权利，具有很强的人身依附性。股单不是有价证券，本身不具有价格，故不能在市场上流通转让，只能依照法定条件和手续转让出资。相应地，股单持有者只能根据其出资从公司获取股息和红利，一般情况下，不能获取交易差价。

●两者的表现形式不同。股票通常体现为金额相等的股份，股东依据股票享有平等的权利。股单每份所代表的金额可以不等，每个股东以股单所确认的出资数额享有股东权，并不是按股份取得平等的权利。股单必须记名。

②股票与认股权证。股票是确认股东地位和股东权力的凭证；认股权证则是在规定时间内按约定价格认购或沽出一定数量的标的股票的权利凭证。

（3）股票与票据。

股票和票据同为有价证券，它们具有相同的基本性质，既有区别，又有联系。

①区别。

●两者的作用不同。票据是设权证券，而股票是证权证券。

●两者的内容不同。股票是资本证券，而票据是货币证券。

●两者的目的不同。发行和认购股票的目的在于实现资本信用，股票持有者可以向公司行使股东权，获得股息和红利。而持有票据是为了获得商业信用，持有人向债务人要求给付票据金额，使票据成为一种支付手段。

●证券权利的实现各不相同。

②联系。

●股票和票据都是将权利证券化。

●在股票和票据所表现的财产权实现和转让时，都要求提示和交付票券。

●股票和票据都可流通转让。

●股票和票据都是要式证券。股票是广义上的票据，广义票据还包括国库卷，企业债券，发票，提单等。

（4）股票与公司债券。

①联系。

●两者都是投资手段，体现着资本信用。

●两者都属于流通证券，可以在证券市场上买卖和转让。

②区别。

●两者所体现的投资性质和债权债务关系不同。股票体现了所有者的权利与义务，债券体现了债权人的权利与义务。

●两者的收益和风险不同。一般来说，债券风险小，收益小；股票风险大，收益大。债券的收益是固定的，股票的收益不固定。

●两者的投资风险程度不同。两者的发行目的不同。债券募集资金属于公司的负债，股票募集资金属于公司的资本。

3.股票的性质

股票的法律性质主要体现在以下几方面：

（1）股票是有价证券。股票具有有价证券的特征：第一，股票本身没有价值，但具有依其持有的股票要求股份公司分配股息和红利的请求权；第二，股票与它代表的财产权不可分离。

（2）股票是要式证券。股票如果缺少《公司法》规定的要件，就没有法律效力。

（3）股票是投资行为的法律凭证。股票是证权证券。股票代表的是股东权利，它的发行是以股份的存在为条件的，股票只是把已存在的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东权利，而是证明股东的权利。

（4）股票是资本证券。股票是投入股份公司资本份额证券化，独立于真实资本之外，是虚拟资本。

（5）股票是综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属于债权证券，是一种综合权利，股东依法享有资产收益，重大决策等权利。

4.股票的特征

（1）永久性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场进行转让。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司股本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。

（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。

股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的有效多数时，就能实质性地影响公司的经营方针。

（3）收益性。收益性是股票最基本的特征。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。

（4）流动性。流动性是指股票通过依法转让而变现的特性。可以通过三个方面来衡量，一是市场深度，即每个价位上报单的数量越多，流动性越高；二是报价紧密度，价位之间的价差越小，流动性越强；三是股票的价格弹性，股票的交易价格受大额交易冲击后恢复能力越强，流动性越高。通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票流动性强于非上市公司股票。

流动性是指股票通过依法转让而变现的特性。可以通过三个方面来衡量，一是市场深度，即每个价位上报单的数量越多，流动性越高；二是报价紧密度，价位之间的价差越小，流动性越强；三是股票的价格弹性，股票的交易价格受大额交易冲击后恢复能力越强，流动性越高。通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票流动性强于非上市公司股票。

（5）风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。投资者买入股票时，对未来收益会有一个预期，但真正实现的收益可能会高于或低于原先的预期，这就是股票的风险。股票属于“高风险高收益”的金融产品。