银行的资本准备金

银行总是要通过吸引储户（早前则是票据持有人）来扩充资产。例如，在19世纪40年代，美国各州的银行必须把资本准备金维持在总资产的50%以上，才能给有意向的持有人发放票据（图2-1）。到了20世纪，随着南北战争后铸币储备的不断集中，必要的资本准备金水平逐步下降。铸币储备的集中则是因为铁路交通的改进方便了货币运输，另外随着代理行体系的扩张，货币电汇业务逐渐发展起来。后来出现的各类政府安全网也降低了对资本金的要求。

图2-1 银行的股权资本与总资产的比率（1834～2012年）

资料来源：Federal Deposit Insurance Corporation；Office of the Comptroller of the Currency；Federal Reserve Board

美国面临的系统性风险几乎都是金融机构和金融市场带来的风险导致的，尤其担心这些机构的违约会令整个金融体系瘫痪，并波及整体经济。非金融企业带来的系统性风险相比之下要小得多。个别非金融企业的破产可能危害其贷款人、供应商和某些顾客，但很少会产生更大范围的影响。非金融企业破产不会产生金融机构违约那样广泛的传染效应。还有，非金融企业通常比金融机构具有更高的股本–资产比率，股本通常会达到资产总价值的1/3～1/2，而流动性极高的金融企业只有5%～15%。