第8章 累积能量线——OBV

技术分析在量价关系分析中起着非常重要的作用，很多投资者对于各项技术指标都比较头痛，其实，这些指标虽然有着复杂的公式，但并不需要我们亲自去计算。投资者只需要学会利用这些指标进行分析和判断即可。本章我们将对与量价关系相关的指标进行讲解，希望能帮助读者学会利用这些指标对后市进行判断。

累积能量线也叫能量潮（英文全称为On Balance Volume），一般缩写为OBV。它是美国投资分析家葛兰碧于1981年创立的，它的理论基础是“能量是因，股价是果”。OBV是利用股价和股票成交量的指标来反映股市人气的兴衰，研判股市成交量的短期技术分析工具。相对其他技术分析指标来说，在股市分析中作用更大一些。它一直是投资者看盘时必须参考的基本标准之一。

1. OBV的基本原理

通常，投资者对股价的变化比对成交量的变化要重视得多。基础的技术分析理论认为，量价的分析必须结合起来才能取得较好的效果。对大盘或个股趋势的判断也不可能脱离对成交量的分析。OBV累计能量线是将成交量值数量化并制成趋势线，配合股价趋势，从价格的变动及成交量的增减关系，推测股市气氛的一种技术分析工具。其具体表现为分歧越大，交易量越多。

OBV的理论基础是市场价格的变动与成交量的变动相配合，股价上升时成交量必须增加，但并不一定要求成交量变化与股价的变化成正比。因此我们可以看出，OBV的出发点是基于成交量为股价变动的先行指标，短期股价的波动与公司业绩并不完全吻合，而是受人气的影响，因此从成交量的变化投资者可以预测股价的波动方向。

2. OBV的计算公式

OBV的计算公式很简单，若当日收盘价高于昨日收盘价，当日的成交量为“正值”。若当日收盘价低于昨日收盘价，则当日的成交量为“负值”。首先我们假设已经知道了前一交易日的OBV，就可以根据当日的成交量以及当日的收盘价与上一个交易日的收盘价的比较计算出当日的OBV。

当日OBV=昨日OBV sgn×当日成交量

其中sgn是符号的意思，sgn可能是 1（今收盘价≥昨收盘价），也可能是-1（今收盘价＜昨收盘价）。

在计算OBV时，仅依靠收盘价的涨跌为数据来计算，会有一定程度的失真。例如，当天最高价涨80点，但收盘价反而跌10点，对于这种情况，OBV指标就无法完全真实地反映。针对这种失真现象，有人尝试以“需求指数”（DEMAND INDEX）来代替收盘价。“需求指数”即将最高价、最低价与收盘价三个价位加以平均。补救方式也可用移动平均线、指数平滑异同移动平均线（MACD）等计算。

3.利用OBV指标跟踪庄家

（1）OBV指标方向的选择反映了市场主流资金对持仓兴趣增减的变化。OBV指标的曲线方向通常有三个：向上、向下和水平。通过对这三个方向的判定，可以准确地了解庄家的进出货过程及时间。

（2）当股价与OBV指标同步向上时，反映在大盘或个股的信号就是一个量增价涨的看涨信号，说明市场的持仓兴趣在增加；相反，股价上涨、OBV指标同步呈向下或水平状态，实际上这就是一个上涨动能不足的表现，表明市场的持仓兴趣没有多大变化，如此一来，大盘或个股的向上趋势都将难以维持。

（3）当股价下跌且OBV指标同时向下运动时，反映在大盘或个股的信号就是一个下跌动能增加的信号，其结果必然会导致股票价格大幅下降。在此情况下，投资者应该首先想到的是设立好止损位并离场观望。

（4）股价变动且OBV指标呈水平状态，这在OBV指标的表现中经常见到，此状态首先表明目前市场的持仓兴趣变化不大；其次表明目前的大盘或个股为调整状态，此时投资者最好的市场行为是不要参与。当股价下跌、OBV指标呈水平状态时是股价下跌不需要成交量配合的一个最好的表象，这种股价缩量下跌时间的延长，必将让投资者全线套牢。

4. OBV指标在实战中的运用

（1）当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示股市继续看好。

（2）当股价下跌而OBV线上升时，表示买气旺盛，股价可能即将止跌回升。

（3）当股价上涨而OBV线下降时，表示能量不足，股价可能将回跌。

（4）当OBV线暴升，不论股价是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，股价可能止涨反转。

（5）OBV横盘后的突破方向决定实战操作方向的选择，运用趋势技术，对突破的个股给予重点关注，如果量价齐升，则是市场继续看好的表现；若价跌量缩，说明卖方对后市看好，持仓惜售，转势反弹仍大有希望。