第5章 低价买入，高价卖出

巴菲特最擅长在股价大跌时，逢低吸纳，以低成本购进他分析后认定的最优质的股票。

凡是介入股市的人，几乎没有不想获得高额利润的。那么，怎样获得利润呢？股票投资成功有哪些诀窍呢？我们明白，股票投资是一门需要综合知识与分析能力的艺术，其中的投资诀窍也要根据不同的股票决定，没有一个通用的规则。但是，有一条基本原则却是放之四海皆准的，那就是低价买人，高价卖出，其中的差价就是获得的回报。

事实上，被一般人认为高深莫测的股票投资，其实是一件非常简单的事情，不过就是以较低的价格买进来，然后等到股价上涨时再卖出去，以便赚取其中的差价。但是，怎样把握低价和高价的尺度却是一个非常重要的环节。

股市并不是直线上升的，总是像波浪一样时起时伏，从理论上讲，如果投资者能够把握波浪起伏的形态，在波浪的高点卖出股票，在低点买人股票，他就一定能够从中获利。巴菲特最擅长在股价大跌时，逢低吸纳，以低成本购进他分析后认定的最优质的股票。巴菲特认为，股票价格的降低有一个重要的下滑阶段，在这一下滑阶段中，股票价格在比较长一段时间里是逐步下降的。当价格跌到够低时，就有投资者重新介入，因此必须在这个下滑阶段结束之前购买该股票。要想以最低的价格购买股票，就需要掌握这个下滑阶段，争取在离结束之前最短的时间内购买股票。

无论是长期投资者，还是短期投资者，目的都是要在股票上涨时抛售。但是，怎样把握价格的涨幅呢？这也是问题关键所在。根据专家的分析，股票上涨也有一个上升阶段，当上升到一定程度时就会停止，甚至有可能下降。所以，投资者应该在离上涨阶段结束之前最短的时间里抛售，才能够取得投资回报。

巴菲特在刚开始涉足股票投资时，也不懂得掌握买卖交易时间，往往不是没有买到最低价格，就是提前将正在上涨的股票抛售。有一次他发现了一支股票正在大幅度下滑，于是就果断地买进。可是，等他购进之后才发现，这支股票还在下滑，这就意味着投资成本的增加，他为此懊恼不已。不久之后，这支股票开始上涨，市面反映也很强烈，巴菲特开始蠢蠢欲动，担心股票马上就会停止上涨了，于是就迫不及待地抛售了。想不到，这支股票并没有停下来的意思，而是继续上扬。从此以后，他汲取教训，认真学习如何把握交易时间，争取以最低的价格买进，然后以最高的价格卖出，这样才能获得最大的利润。

巴菲特曾经在投资经验座谈会上郑重其事地说：“对股票投资来说，有很多问题和技巧需要研究和探讨，对此，我本人也还没有完全掌握。但是有一点我可以肯定，那就是低价买入，高价卖出，在最低的购买价格和最高的抛售价格之间获得利润。”有人立即就问：“怎样把握这个尺度呢？”巴菲特幽默地说：“那就只有靠你自己去把握了，因为我也不知道。就我自己来说，也是不断地尝试。只是我的运气还不错，很少失败。”