第3章 长线还是短线——股市致富第一课(2)

现在山海每天的生活很有规律，开市的时候看股票，收市后就去长跑，无论寒暑都是如此。“一个人的个性与小时候的成长经历有很大关系。我是从农村到城市，一步步走过来的，这使我在人生中和股市中都可以做到能曲能伸。”小学六年级的时候，山海的父亲就要求他长跑，一直坚持到高三，并参加了高三那一年的马拉松比赛，正因如此，山海的身体在他刚踏足股市的时候非常强壮，可以说，健康的身体是山海在股市中繁杂脑力劳动最有力的保证。

刚入市的时候，山海对股市近乎疯狂，恨不得天天交易，时时交易。每天早上9点准时来到股市，在大厅里占住一个电脑不动，一站就是一天，中间连水都不喝一口，直到股市收市。就这样站了两年，操作股票开始有了心得，但是身体健康情况也一落千丈，他的眼睛里每天都充满了血丝。说到这里，山海指了指自己的眼睛，苦笑了一下。

山海讲了一个很有意思的小插曲。有一次，山海在外面吃完饭回家，感到心慌得厉害，爱人只好将山海送到医院，可是医生检查之后却告诉山海，他的身体很好，没有问题。固执的山海却总觉得身体不舒服，后来，他又去作了心电图和B超，同样没有发现问题。医生告诉他，也许应该去检查一下神经方面。山海说就是因为做股票，使他的神经一直处于紧张状态，使他的身体每况愈下，而且无论他如何锻炼，也恢复不到入股市前的水平。“可以说，我是用健康的身体成就了我的股市人生。”

2.一万元起步

从一万元开始起步冲浪股海的山海，除了有身体做他的坚强后盾外，还有他对股市的热情和坚强的毅力。山海的性格是喜欢独立创造，不受约束。他曾有过化工生产、软件开发以及商业领域的几段经历，工作虽然受到领导和同事的肯定，但他却一直找不到心中的归宿感。股市却是一个可以自我掌控、独立操作的地方，这正符合他的性格。1994年，北京市公开发行“王府井”、“城乡”、“北旅”、“北人”四只股票，山海拿了一些钱去认购，他没有申购大家看好的王府井和城乡，而是申购了中签率最高的北旅，虽然只多挣了几百块钱，但他还是挺高兴，“这是我和股票的第一次握手，让我一直不能忘怀。”

“1996年底，我毅然辞职，义无返顾地投身到股市中来，因为股市是最公平的地方，这里每个人都是CEO，只要你有能力，就能证明你自己。所以我愿意从零开始，破釜沉舟，放下自尊，把自己打到最底层，丝毫不去理会别人异样的眼光。”山海对一本《股票操作学》的书很感兴趣，尤其是书中所记载的一个演员成为亿万富翁的投资奇迹，使山海受到震动。他也想完全靠自己的能力，只用自己的一万元投资，去创造属于自己的奇迹。

刚刚在股市起步的山海，没有获得令人满意的收益和成绩，最艰苦的时候，他每月只从股市取300块钱维持生活。但是随着对股票的体会愈加深入，山海渐渐锁定了自己的人生坐标系。

3.追逐资金量

山海每天盯盘，时间一长，好像慢慢抓住了股市中一种似有若无的脉动。“由于每天盯盘，所以盘面的任何变动我都会察觉到，我认为资金（或者说资本）是会说话的。”山海的资金在涨涨跌跌中升到了5万多元，但随后的几次错误操作，却差一点结束了他的股市生涯。追涨杀跌的做法使他摔得很重，资金很快缩水到2万多。“赔得很惨的时候，我通宵不回家，靠下围棋来发泄，但第二天又精神百倍地去股市盯盘。此时的我开始有恐惧感，并开始思索是否应该退出股市。”

于是山海用剩下的不足三万元钱申购了3000股四川美丰，准备听天由命。如果中签，他会留下来，否则就永远退出。情绪低落的他第二天来到股市，却惊奇地发现，账户里有1000股中签的四川美丰。上市后山海将其全部卖掉，净赚2万元。“我又活了，我想这是天不绝我，至此我对股市更是一往无前，再也没有回过头。”

山海观察盘面最注重资金量的变化，没有资金关注的股票他从来不碰。几乎每天都在交易的山海，一只股票一般持有2天，而且几乎每天都全仓杀进，他不折不扣地成了“超级短线王”。

4.散户进了大户室

随着股市的起起落落和资金上的红红绿绿，山海的业绩开始了曲线上升。最考验山海的是“5.19”来临前，随着股指的一路探底，他的资金也从17万跌回到了7万。至今，山海还留着这张不足7万元的交割单。此时，远在秦皇岛的父母也来劝说山海离开股市，但丝毫没有动摇山海对股市的执着。

“‘5.19’行情来临前，股市盘面已经开始起了一些变化，就像树要发芽一样。我意识到机会来了。”山海加大了操作力度，将追涨杀跌发挥到极致。这次行情使他的市值一下跃升到30万。付出的代价也很高，行情还没完，山海就已经累得病倒了。

由于山海不停地做短线，交易量自然很可观，他开始意识到这是他的优势。于是他和几个股友联合，带着1个亿交易量的承诺，被证券公司安排到了大户室。“交易环境有了质的提高，交易成本也有了明显降低，操作更加得心应手，我好像体会到上帝的感觉。着眼于股市供求关系，依托于价值规律，坚持游击理论，我把股市投资作为自己终生的职业。但我尚能对股市保持理智的热爱，如蜻蜓点水，若即若离。”

2001年，当山海的资金上升到60多万时，他买下了一套属于自己的住宅。他不再飘在北京了。

5.6·24”最成功的一周

“并不是所有的人都适合炒股票。我总是劝那些做得不好的人尽早离开股市。”股市最大的风险就是越想赚钱越不能赚钱。山海对记者说，如果连续两年收益率为负，就应该告别股市，另觅它途。而山海在2001年的大跌市中，仍然保持50%的收益率。

2002年的“6·24”是山海最成功的时期，一周赚了19万。暂停国有股减持利好消息出台时的前一周，山海就从股市中看到了变化。他在周五全仓杀进深宝安、深鸿基以及上海九百3只股票，这也是山海获利最轻松的过程。

“现在我认为自己做股票已经很成熟，这意味着我在股市中有了生存的理由。股民是所有职业中最难做的职业，因为他的效率高、门槛底，就必然吸引更多的人进入股市。要想盈利，就像千军万马过独木桥，竞争异常激烈。”

6.“摘苹果”的理论

山海把股票操作看作是在果园摘苹果：做长线的人依靠梯子，在一棵果树上由低处向高处摘；做短线的人则在整个果园里来回走，把每棵果树都当做目标，他不需要梯子，能顺手摘就摘下来，不能摘就走。即便摘错了，马上扔掉还可以再摘。山海认为，在这两种摘法中，后者的风险控制更容易一些。

有两句话山海非常欣赏，一句是：“如果你爱他，带他到股市来，因为这里是天堂；如果你恨他，带他到股市来，因为这里是地狱。”山海认为这句话揭示了股市的美妙与残酷。另一句是：“顺势而为，谋定而后动。”这是山海的股市法则。“在股市里磨练自己是永无止境的，我们散户的对手不是机构和庄家，而是我们自己，恐惧和贪婪是很难根除的，我们应尽可能地将其深藏起来，以求得在股市上长久地生存下去。”

在股市里透支了体力与时间的山海认为：投资者之重，第一是健康，第二是信誉，第三才是赢利。“股市就像‘贼船’，上来容易下去难。既然我选择了以股票为职业，那么我就会在这条路上一直走下去。但我不会急躁，并坚持循序渐进，水滴穿石，一步步地走下去。我也会一直以短线操作为原则，将短线的灵活性发挥到极致。”

第五节中国股市迎来长线投资的时代

中国股市自2001年以来，伴随着以亿安科技为代表的庄股概念的破灭，进入到一个痛苦的不断挤泡沫的裂变过程之中。然而从2003年9月开始，中国内地在香港上市的H股率先大幅上扬，有的H股（如青岛啤酒）的价格第一次超过了中国内地的A股同一股票价格。至此，H股的上扬封杀了内地A股已经下跌了两年多的空间，沪深两地A股市场进入到一个价值投资区域。到2006年，中国股票市场和香港股票市场第一次出现了全面联袂上扬的格局，中国正在迎来一个全新的机会投资时代。

一、中国股市面临着很好的机遇

中国证监会副主席今年4月份在南京表示，中国股市面临着重大机遇。那么，中国股市面临着那些重大的机遇呢？

1.人民币由贬值走向升值

1990年美元与人民币的汇价是1∶478，由此一路贬值到1993年末的1∶13；而后在1∶8.28这儿停了10年。由于中国实体经济在大发展，美元对欧元与黄金都在一浪浪地贬值，一心一意搞实体经济的中国，GDP增长10多倍，早可以升值了。我们却大智大慧不升，跟着美元一起贬。结果出口、投资、就业大兴旺，中国人民省吃俭用11年，终于迎来了16万亿GDP的大发展。但股市却从1500点到2245点又到998点。

2005年7月21日，人民币开始升值了，理性的基金管理公司，券商等开始一变5月9日“股改”以来的恐惧与排斥心理，开始以一种更高更远的视野注视中国股市，开始在股市中主动出击，记住股市真正向上走是在7月22日，而不是5月9日。

本币升值的冲击力是巨大的，各国央行往往都难以理性地控制好货币的闸门。本币升值，对出口，吸引投资不利。此时央行绝不敢加息，因为加息只会使海外热钱在赌升值与同时赌升息疯狂而入。货币的本质是趋利，因此只能减息，降低存款准备金利率（美日都不给准备金利息），商业银行就会失去吸储冲动，大量游资就会涌向社会。保险公司、商业银行首先会涌入安全保险的长期债券；期债券持续稳定上涨，如美国1981年到1999年的18年中，GDP增长2倍，长期债券收益率因上涨而从15%降到4%，而股市涨了10倍多。而中国股市现在从1000点到1250点，只涨了25%。且主要是一些G股，大盘蓝筹股如中石化等在涨，70%的股还反映甚慢。7000多万绝大多数人还深套其中，财富效应还不明显。全国13亿人民中，还只是老股民忙进忙出。

2.房地产还在严厉调控之中

近期国税局发言人声称，对于城市居民住房的税赋会给予优惠，而对于投机、投资性住房则要考虑税收要加重。这在战术上是对的，在战略上极有问题。中国实体经济明显地在趋冷，房地产市场在05年3—4月遭突然调控，19个行业产能严重过剩。已有的“七部委”文件，措施已够严厉了，现在国税局在房地产严冬中还要雪上加霜。这对实体经济是不利的。但这一来，大量游资无法像日本那样涌入，只可能涌入股市与债市，无疑对股市是一个重大利好。

3.原油、黄金在中国很难炒作

04年初高盛成功地预测原油将涨到60美元（1993年仅15美元/桶），现在，高盛语出惊人地认为06年原油可涨到105美元，于是，外国人就去炒石油期货。而3年以前有哲人预言，黄金可涨到500美元/盎司（当时是300美元），现在已经到了。但这些商品中国百姓很难去炒，无法运作，于是人们只好把目光转回千疮百孔的股市。好歹它也是人民币资产。

4.奥运经济影响股市

由于奥运需求促使基建、交通、通讯等产业发展，带来了投资推动型经济增长。到奥运会期间，各国运动员齐聚带来消费，商业、旅游等消费需求进一步拉动经济增长。奥运会所带来的经济景气度提升，会在股指趋势上得到印证。同时，相关受益行业指数也会或多或少跑赢大盘，成为一段时间的热点。

另外，实证表明，经济规模的大小对股市的奥运概念炒作有较大的制约。奥运会的筹备和举办，所产生的奥运经济对一个经济发展中国家的刺激较经济大国更强，相应对股市的提振作用更为明显。韩国和澳大利亚筹备和举办奥运会期间，股市受到的刺激相对较强，而东京和亚特兰大奥运会期间，两国的股市相对受到的影响力要弱许多。

（1）汉城奥运会与股市

1988年汉城奥运会，韩国汉城综合股价指数在1986年、1987年、1988年这三年，分别创下了68.9%、98.29%和70.51%的年涨幅，并在1988年12月15日创下930点的历史新高。在奥运会过后，股市年涨幅呈现下滑趋势。这届奥运会对股市的刺激，直接表现在召开前和召开当年。

从相关行业指数来看，交运、金融、基础材料类指数在奥运会前率先走强，在奥运会当年也表现不俗，表现出投资推动型牛市的特征；零售业、通讯等消费类指数在奥运会当年涨幅最大，体现了消费拉动经济的特征。

（2）悉尼奥运会与股市

自1993年悉尼申办奥运成功当年，澳大利亚综合指数就创下了年涨幅40%的纪录，可以视作奥运经济对股市刺激的最早反映。其后在奥运会召开前的数年时间里，股指数度起起落落，但在1999年奥运会开幕前一年，澳洲股市年涨幅开始翘头，创下了12%的年涨幅。但在2000年以及随后的两年中，股指表现较为平淡。从实际情况来看，奥运会过后留下的大量场馆需要转型，为奥运会之需短期内扩充的基建容量需要时间消化。但在2003年之后，澳洲股市重新走牛，后奥运时代的经济再次得到唤醒。

从行业分类指数可以看出，早在1993年悉尼申办奥运成功开始，服务、金融类指数已率先开始走牛，建筑类指数分别在1997年和1999年两度领先，显现出资本市场对于奥运投资拉动经济的反映。2000年奥运会当年，一般商业、服务、金融等奥运会相关产业类指数全部跑赢澳大利亚综合指数，其中以服务业最为突出。奥运会对于经济的影响由投资推动转为消费推动。经历了2001—2002年的股市低谷后，2003年、2004年，商业、金融、消费品指数先抑后扬，从某种程度上讲，奥运会为澳洲带来的旅游、商贸等机遇，在随后的几年中缓缓显现出效用。

从奥运举办对行业的景气影响，主要是投资拉动和消费服务拉动。国际经验表明，投资拉动型行业先于消费服务型行业获得超额收益，但消费服务型行业较投资拉动型行业获得更长时间并且更大的超额收益。这种情形在A股市场中很可能演变为忽略“轮动”顺序，投资拉动和消费服务获得超额收益的时点并不会有明显差异，而消费服务型行业能够获得更长时间并且更大的超额收益则会得到体现。