第2章 炒股为的是赚钱，新股民要打有准备之仗(2)

股票仅仅是一种凭证，其作用是用来证明持有人的财产权利，而不像普通商品一样包含有使用价值，所以股票自身并没有价值，也不可能有价格。但当一个人持有股票后，就成为股东，股东不但可参加股东大会，对股份有限公司的经营决策施加影响，而且还能享受分红和派息的权利，获得相应的经济利益。所以股票又是一种虚拟资本，它可以作为一种特殊的商品进入市场流通转让。而股票的价值，就是用货币的形式来衡量股票作为获利手段的价值。所谓获利手段，即凭借着股票，持有人可取得经济利益。利益越大，股票的价值就越高。

在股票的价值中，有面值、净值、清算价值、市场价值和内在价值五种。其中股票的市场价值就是我们通常所说的股票价格。

（1）股票的面值。股票的面值，是股份有限公司在所发行的股票上标明的票面金额，它以元为单位，用来表明每一张股票所包含的资本数额。股票的面值一般都印在股票的正面且基本都是整数，如壹百元、拾元、壹元等。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票，其面值都统一定为壹元，即每股1元。股票的面值仅在初次发行时有一定意义，如果股票以面值发行，则股票面值总和即为公司的资本金总和。随着时间的推移，公司的资产逐渐发生变化，股票的市场价格将逐渐背离面值。

一般来说，股票的发行价都将会高于面值，我们称之为溢价发行。当股票进入二级市场流通后，股票的价格就与股票的面值相分离了，彼此之间并没有什么直接的联系，股民爱将它炒多高，它就可能会有多高，如有的股票的价格曾达到100多元，但其面值也就仅为1元。

（2）股票的净值。股票的净值指的是用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产除以总股本，得到的就是每股的净值。股票的账面价值，是股份有限公司剔除了一切债务后的实际资产，是股份有限公司的净资产。

由于账面价值是财务计算的结果，其数字准确程度较高，可信度较高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司经营实力的重要依据。股票的账面价值越高，股东实际拥有的财产就越多；股票的账面价值越低，股东实际拥有的财产就越少。股票的账面价值虽然只是一个会计概念，但它对于股民进行炒股分析具有较大的参考作用，也是产生股票价格的根据之一。因为股票价格越贴近每股净资产，股票的价格就越接近股票的账面价值。

在股票市场中，股民除了要关注股份有限公司的经营状况和盈利水平外，还需特别注意股票的净资产含量。净资产含量越高，公司所拥有的本钱就越大，抗拒各种风险的能力也就越高。

（3）股票的清算价值。股票的清算价值，是指股份有限公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价值应当与股票的账面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都低于账面价值。所以股票的清算价值就与股票的净值不相一致，一般都要小于净值。股票的清算价值只是在股份有限公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时，才被作为确定股票价格的根据，在股票发行和流通过程中没有什么意义。

（4）股票的市场价值。股票的市场价值是指在股票交易过程中交易双方达成的成交价。股票的市值直接反映着股票市场的行情，是股民买卖股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市场价值处于经常性的变化之中。股票的市场价值是与股票价格紧密相连的，股票价格是股票市场价值的集中表现，前者随后者的变化发生相应的波动。在股票市场中，股民是根据股票的市场价值，也就是股票行市的高低变化来分析判断和进行投资决策的，所以人们通常所说的股票价格也就是股票的市场价值。

（5）股票的内在价值。股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值，它也是股票的投资价值。计算股票的内在价值需用折现法。由于上市公司的寿命期、每股税后利润及社会平均投资收益率等都是一个未知数，所以股票的内在价值在实际应用中一般都是取预测值。股票的内在价值是决定股票市场价格的重要因素，在一般情况下，股票的市场价格总是围绕着股票的内在价值波动。

4.股票种类划分

股票种类划分的标准各有不同，所以股票也有不同的种类及名称，我们在此将一一详细介绍。

普通股、优先股、后配股

股票种类很多，可谓五花八门、形形色色。这些股票名称不同，形成和权益也不同。股票的分类方法也是多种多样的。

按股东权利分类，股票可分为普通股、优先股和后配股。

（1）普通股

普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份，是股份企业资金的基础。

普通股的基本特点是其投资收益（股息和分红）不是在购买时约定，而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好，普通股的收益就高；反之，若经营业绩差，普通股的收益就低。沪市与深市上市的股票都是普通股。

（2）优先股

优先股是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股（除少数可赎回的优先股例外）。

优先股的种类很多，为了适应一些专门想获取某些优先好处的投资者的需要，优先股有各种各样的分类方式。

主要分类有以下几种：

(1)累积优先股和非累积优先股。累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股利，日后优先股的股东对往年来付给的股息，有权要求如数补给。对于非累积的优先股，虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利，但如该年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时，非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。一般来讲，对投资者来说，累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性。

(2)参与优先股与非参与优先股。当企业利润增大，除享受既定比率的利息外，还可以跟普通股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。除了既定股息外，不再参与利润分配的优先股，称为“非参与优先股”。一般来讲，参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。

(3)可转换优先股与不可转换优先股。可转换优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股。否则，就是不可转换优先股。可转换优先股是近年来日益流行的一种优先股。

(4)可收回优先股与不可收回优先股。可收回优先股是指允许发行该类股票的公司，按原来的价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。在该公司认为能够以较低股利的股票来代替已发生的优先股的时候，就往往行使回收。反之，就是不可收回的优先股。

（3）后配股

后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，那么，购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。后配股一般在下列情况下发行：

(1)公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减少对旧股的分红，在新设备正式投用前，将新股票作后配股发行。

(2)企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部分后配股。

(3)在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之前，把政府持有的股票作为后配股。

国有股、法人股、社会公众股、外资股

（1）国有股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。

（2）法人股是指企业法人以其依法可支配的资产投入股份有限公司形成的股份，或具有法人资格的事业单位、社会团体以国家允许用于经营的资产向股份有限公司投资形成的股份。

（3）社会公众股也可以称为个人股，它是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司形成的可上市流通的股份。

（4）外资股是指股份有限公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。

A股、B股、H股、N股、S股

（1）A股。A股的正式名称是人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供境内投资者以人民币认购和交易的股票，它在上海和深圳两个证券交易所上市交易。

（2）B股。B股的正式名称是人民币特种股票。B股是专供境外投资者，包括法人、自然人购买的特种股票。B股是以人民币标明面值，在国内的上海和深圳两个证券交易所上市交易，但以美元或港币（上海为美元、深圳为港币）进行交易的股票。2001年2月19日以后，国家放开了投资者范围，我国公民个人也可以买卖B股了。

（3）H股、N股、S股等都是公司注册地在我国内地、在境外上市的外资股票。H股是获香港联合证券交易所批准上市的人民币特种股票，H是HONGKONG的第一个字母，它是以人民币标明面值，再用港币认购和进行交易的股票。N股是在纽约证券交易所上市的股票，S股是在新加坡股票交易所上市的股票。

蓝筹股

蓝筹股是国际证券市场所通用的概念，它源于美国。所谓“蓝筹”，英文为“BLUECHIP”，即蓝色的筹码。美国人玩扑克牌时下赌注不是用现金，而是用筹码。筹码分为蓝、红、白三种颜色，蓝色价值最高，红色次之，白色最低。于是，有人把这种概念引入证券市场，称价值最高的股票为蓝筹股，并且具体指具有权威的成份股。随着证券市场的发展，目前蓝筹股是指那些以实力强大、经营稳健、能赚取丰厚利润及按期派息而闻名的一类大公司所发行的股票。在国际证券市场上，蓝筹股由于经营稳定、利润丰厚、能持续厚报投资者等原因而被投资者所认同，是机构投资者的主要投资品种，也是证券市场上交易比较活跃、比较受关注的股票。我国国内的证券市场由于投资理念不同、市场缺少真正的蓝筹股等原因，蓝筹股投资还没有被大众广泛认同。

小盘股、中盘股与大盘股

一般来说，在我国目前的证券市场上，流通股本在4000万股以下的称为小盘股。当然，这个划分也不是绝对的，而是动态的。在此之前，流通股本在3000万股以下的才被认为是小盘股。由于小盘股价格易于波动，变化大，所以很多投资者偏好这些股票。

中盘股是指流通股本在4000万股至8000万股的股票，流通股本在8000万股以上的被称为大盘股。这几年，市场又有一点变化，随着大盘流通的股票越来越多，有人把流通股本在1亿股以上的才称为大盘股。实际上，这样的划分都是相对的，主要是给我们一个概念，针对不同的流通盘，我们投资或炒作的方式是不一样的。

“三无概念”股

“三无概念”股是指在股本结构中无国有股、法人股、外资股、内部职工股和转配股，所有股份全部是社会公众股，因此全部可以流通的股票。我国目前可以全流通的股票只有沪市的“延中实业”（600601）、“兴业房产”（600603）、“申华实业”（600653）、“飞乐音响”（600651）和“爱使股份”（600652）等5只股票。正由于这5只股票是“三无”，所以每年都会被炒作一番。现在，“延中实业”已改名为“方正科技”，“申华实业”已更名为“申华控股”。

5.股份公司的组织机构

股份公司的组织机构由股东大会、董事会和监事会组成。

股东大会

股东大会由全体股东组成，它是公司的最高权力机构，有如下三种形式：

（1）法定大会。法定大会一般在公司开业之初召开，主要审查公司董事向股东提出的法定报告。法定报告的主要内容有：分配股份总数；公司从全部股票中所收到的现金总额；收支摘要；公司董事及秘书的姓名、住址和概况；有关公司组成的事项说明等。

法定大会的主要目的在于让股东有机会弄清公司的全部概况和是否有条件从事各有关的重要业务。

（2）股东年会。年度大会是每年一次的股东例会，由董事会于每会计年度终结后六个月内召集。主要议题是：改选董事、监事；批准公司的利润分配；批准公司年度预算、决算报告等。

（3）股东临时会。股份公司除了召开股东年会以外，凡遇一些急需讨论的紧迫问题，应召开股东临时会议加以研究解决。我国规定公司如遇下列情况，董事会可召开股东临时会议。

(1)董事缺额达三分之一时，应召开股东临时会议补选；

(2)公司累计未弥补亏损达实收股本总额三分之一时，应开会研究对策；

(3)代表公司股份10%以上（含10%）的两名以上（含两名）股东请求召开股东临时会时；

(4)董事会或监事会认为必要时。

董事会

董事会是公司的经营决策机构，它是由股东大会选出的董事组成，对股东大会负责，行使下列职权：

负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司的增加或减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案；拟订公司合并、分立、解散的方案；决定公司内部管理机构的设置；聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项；制定公司的基本管理制度。股份公司设经理，由董事会聘任或者解聘。经理对董事会负责，主持公司的日常管理工作，组织实施董事会决议。

监事会

监事会是公司的常设机构，负责对董事会及其成员和经理等管理人员行使监督职能。设立监事会的目的，是为了防止权限日益扩大的董事会滥用职权，危害股东及第三者的合法权益。

监事会的成员不得少于3人（含3人）。监事会的成员一般由股东大会选举和罢免，但我国规定，监事会的成员1/3以上，1/2以内由职工代表担任，由公司的职工推举和罢免。监事任期三年，可以连选连任。监事不能由法人出任，其必须是自然人。在公司创办初期，监事由发起人选任。

6.股份公司的合并、分立、解散和清算

公司的合并